橡膠
一、天然綜述
1.2012年8月16日合約1301開盤于21605，最高21645，最低21260，收于21405。成交量為589166(-308338)手，持倉量為173604手，日增倉(-8060)手。漲跌(70)，漲幅(0.33%)。(以收盤價計)。
2.持倉方面，1301前20大多頭持倉量39832(-2422)手，前20大空頭持倉量43143(-1585)手。主力多單/主力空單為92.3%。
二、天然膠現(xiàn)貨
1.2012年8月16日，天然膠方面，華東全乳膠報21800到21800元/噸，泰國20號標膠報2600到2620美元/噸，馬來西亞20號標準膠報2600到2620美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號報2560到美元/噸。
2.價差方面，華東全乳膠較前日變化(100)元/噸，泰國20號標準膠較前日變化(30)美元/噸，馬來西亞20號標膠較前日變化(30)美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號較前日變化(0)美元/噸。價差變化以低報價變化為準。
3.復(fù)合膠方面，泰國標準膠折合復(fù)合膠價為19315 元/噸；
4.復(fù)合膠價差方面，全乳膠減泰國標準復(fù)合膠價差2485 元/噸，(較前日變化-127 元)。
三、合成膠現(xiàn)貨
1.2012年8月16日合成膠方面，丁二烯上石化報17000元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報19200元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報18000元/噸。
2.價差方面，丁二烯較前日變化(0)元/噸，順丁膠較前日變化(-800)元/噸，丁苯膠較前日變化(0)元/噸。價差變化以低報價變化為準。
四、上期所庫存和保稅區(qū)庫存
1.2012年8月16日，上期所天然橡膠倉單為12420噸，較前日變化為(270)噸。
2.8月10日，上期所庫存23316噸，庫存大增4176噸。倉單10080(+260)噸。
3.截止8月16日，國內(nèi)青島保稅區(qū)橡膠庫存再次高企，天膠庫存已增長至15.6噸，合成膠庫存增長至4.7噸，而復(fù)合膠庫存則企穩(wěn)3.7萬噸噸，總計為24萬噸。天膠加復(fù)合庫存數(shù)量已經(jīng)達到19.3萬噸左右。目前港上仍約有2.5-3萬噸橡膠正等待入庫。青島保稅區(qū)庫存高企，可能迎來年度庫存高峰。因6月中旬橡膠大跌貿(mào)易商積極補庫造成。雖反映去庫存緩慢，但也不是大的利空。
五、供應(yīng)
1.泰國政府小規(guī)模收儲膠片影響原料價格，此外8月15日泰國、印尼、馬來西亞三國緊急召開會議商討干預(yù)膠價的傳聞也影響市場心態(tài)，部分商家封盤觀望。泰國、印尼、馬來西亞三國干預(yù)膠價的緊急會議一定程度是影響市場心態(tài)，但范圍有限。
2.泰國農(nóng)業(yè)部副部長Nattawut Saikuar8月16日表示，世界三大橡膠生產(chǎn)國--泰國、印尼和馬來西亞將總計削減30萬噸出口，以支撐橡膠價格。三國還同意，砍伐總共約1.6萬公頃面積的橡膠樹，以此減少橡膠供應(yīng)。“這些措施將很快付諸實施，不僅在泰國，也將在印尼和馬來西亞展開，”Nattawut表示。
3.按照筆者的估計30萬噸的出口減少絕對是比較大的數(shù)量，相當于1080萬噸年產(chǎn)膠量的3%。但在需求疲弱的背景下，30萬噸能起多大的作用呢？砍伐的1.6萬公頃的橡膠樹，相當于全世界種植面積的千分之二(橡膠本身每年也要砍伐老樹，種植新樹，年度砍老植新的比例至少在3%以上，千分之二顯然等于沒砍)。
4.筆者認為在橡膠需求疲軟的背景下，削減3%的出口量是遠遠不夠。理由有如下三點：
第一、天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會代表了各國橡膠行業(yè)的看法和利益。ANRPC在2012年6月底的報告中將橡膠產(chǎn)量預(yù)計從5月底的1047萬噸大幅上調(diào)到1080萬噸�，F(xiàn)在市場可以認為，三國政府只是將這多生產(chǎn)的30萬噸橡膠屯在庫里。橡膠在5月出現(xiàn)了大幅暴跌。早于產(chǎn)膠國的報告，說明過剩是事實。
第二、因為橡膠買家如何相信橡膠種植者種出來的橡膠放在倉庫里面不賣？三國政府真的能證實眾多膠農(nóng)和眾多橡膠貿(mào)易商不賣嗎？能保證別的橡膠生產(chǎn)國不趁機多賣點嗎？
4.第三、如果你真的想救市，其實容易。拿出泰國政府答應(yīng)好的2012年1月份經(jīng)過國會批準了150億泰銖(4.75億美元)的價格干預(yù)計劃，把國家收儲的量大量地收起來，市場或許馬上體會到政府的誠意。沒看見真金白銀的收儲，一番誠懇堅定的講話實在難以信服啊。
5.基于以上的分析，筆者得出結(jié)論，市場無法相信3%的產(chǎn)量和千分之二的砍伐能阻擋跌勢。
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