纖維
氨綸行業(yè)過剩產(chǎn)能消化需要時間，未來紡織與出口回暖與原材料成本下降是盈利回升的驅(qū)動力
目前由于產(chǎn)品價格同比下降25%全行業(yè)虧損，產(chǎn)能過剩與景氣低迷將維持至2013年。泰和新材氨綸上半年收入同比下滑0.9%，毛利率下滑17.6%至5.6%單業(yè)務虧損，產(chǎn)銷量約增長20%創(chuàng)歷史新高。2012-2014年我們預計原有產(chǎn)能開工率的提升與0.7萬噸舒適氨綸達產(chǎn)將使產(chǎn)銷量復合增速超過20%，毛利率由5.6%回升至12%。隨著下游需求回暖，氨綸毛利率有望恢復至20%以上的歷史平均水平。
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