化工
2013年全球MDI景氣度有望維持高位
預(yù)計公司30萬噸/年產(chǎn)能將于2013年下半年投產(chǎn),是2013-2014年全球唯一MDI產(chǎn)能擴張項目。全球經(jīng)濟回暖,2013年MDI需求增速有望高于2012年,結(jié)合較小的產(chǎn)能擴張壓力,2013年MDI行業(yè)景氣度下行的概率較低。通過出口,全球MDI供需形勢好轉(zhuǎn)的情況能夠有效地反映到我國的MDI消費市場。
2013年國內(nèi)MDI需求有望好轉(zhuǎn),公司銷量預(yù)計上行
2013年紡織服裝行業(yè)回暖有望拉動純MDI需求回升,聚合MDI需求則受益于聚氨酯保溫材料增長,2013年我國MDI需求有望上行。在國內(nèi)需求復(fù)蘇以及全球MDI供應(yīng)偏緊帶來的MDI出口增加的大背景下,我們預(yù)計除公司以外的其他國內(nèi)裝置能夠提供的產(chǎn)量增量有限,公司2013年的銷量有望上行。
產(chǎn)業(yè)鏈延伸有望降低公司經(jīng)營風(fēng)險
煙臺八角60萬噸MDI將于2015年逐步投產(chǎn),其配套率超過寧波裝置,公司MDI生產(chǎn)成本有望進一步降低。產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面,公司八角項目中的的環(huán)氧丙烷,丙烯酸及聚醚多元醇裝置;以及華南基地的5萬噸改性MDI、10萬噸水性樹脂項目建成后,公司利潤來源有望實現(xiàn)多元化,降低經(jīng)營風(fēng)險。
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（liu）