华峰氨纶公告2014q半q报Q实现营业收?1.86亿元Q同比增?.25%;实现d上市(jng)公司股东净利润2.11亿元Q同比增?62.47%Q扣非后d于上?jng)公司股东的净利润2.05亿元Q同比增?79.19%Q实现每股收?.29元，基本W合预期;公司预计2014q?-9月E属上?jng)公司股东净利润区间?.0?3.3亿，增速区间ؓ(f)79.09%-97.00%?
氨纶均h(hun)同比上涨?4q上半年营业收入同比增长4.25%Q涨?原材料跌价毛利率同比上升约14.29%?014q上半年氨纶40D均h(hun)同比d同期上涨U?.25%Q}U量同比去q持q?同时׃PTMEG?3q集中投产导致上半年均h(hun)下跌U?.78%Q}Uh(hun)格的上涨以及(qing)原材料h(hun)格的下跌使}U毛利率同比d上升U?4.29%?
氨纶行业可长期维持高景气Q随着9-10月}U求的旺季到来氨纶h有望上涨。我们预计未来}U求增速可保持10%左右Q?4-15q全q能增速约?.6%?.9%Q本ơ}U景气周期伴随流劢性偏紧的宏观环境Q行业扩产速度很可能低于预期，氨纶可长期维持供需紧^衡的状?随着9-10月߀氨纶传统旺季的到来，氨纶h在供需偏紧的格局下有望上涨?
Ҏ(gu)最大的氨纶企业Q重?jin)项目可充分享受行业高景气。我们预计}U行业可长期l持目前的高景气状态，公司重庆(jin)目一?万吨产能?4q年底投产，产能增长52.6%Q新增能可充分享受氨纶的高景气Q增加业l弹性?
环己酮项目预计下半年贡献业WQ固化道床项目有望打开成长I间。华峰}U?2万吨环己酮能预?4q?月完工，预计目达后可E_增厚利润总额U?000万元;聚}酯固化道床项目品目前已l研发成功完成初试Q该目?jng)场I间巨大Q有望成为公司未来潜在的重要增长炏V?
