上游主要原料——原油h(hun)格大q下滑，加之三季度新增投放装|将陆箋释放产能Q已q入下行通道的LLDPE期货h进一步回落?
矛_成本支撑减弱
6月，伊拉克和乌克兰地~冲H，以及(qing)随后以色列和巴勒斯坦在加沙地带的冲突推高了国际原油h(hun)|但是Q全球石油供应渠道ƈ未受到媄(jing)响。从国能源情报|?EIA)8月报告看Q?014q非Ƨ佩克国家原油和液态燃料供应增镉K?77万桶/日，?013q的132万桶/日增?5万桶/日，?014q全球原沚w求增?12万桶/日，?013q的127万桶/日减了15万桶/日。也是_(d)目前Q非Ƨ佩克国家原油量增长即可满_球原沚w求的增长。如果欧佩克国家产量保持?000万桶/日的水^Q市Z应宽村ְ成ؓ(f)常态?
原a(b)需求放~，但供lƈ未削减，{地~政d素消化后Q原油h(hun)格将重新回归供需基本面。同Ӟ受美国经持l好转的影响Q美元指数未来有望进一步上升，进一步对原a(b)h形成压制?
国际原a(b)h?月开始回落，至今跌幅U?2%QLLDPEh走弱较原油h(hun)格滞后一个月Q跌q在8%左右。从h来看QLLDPEh有进一步下降的I间?
新装|开工，供给料增?
今年1?月，国内LLDPE供应量接q?55万吨Q较d同期增加q?6万吨。从增量来源看，LLDPE国料供应增加约63万吨Q增q超q?5%Q这一增速大大高于去q同期水q?LLDPEq口料增?2万吨Q增?8%。值得注意的是Q?月国内LLDPE产量?8.1万吨Q不仅超q?月的37.6万吨Q成Zq以来量最大的月䆾Q而且也较d同期增长12.3%?
q入7月，PE装置开工率重新回到90%以上Qƈ?月中旬达?7%的今q以来最高水qI同期U性装|的开工率也升?6%左右?
今年计划投的新增装|能约300万?00万吨/q_(d)煤制烯烃的能居多，多以生HDPE和LLDPEZ。今q下半年Q国内将要投产的煤制烯烃目涉及(qing)PE产量150万吨左右Q约占当前国内M能的10%。据l计Q?014?015q全国聚乙烯新增产能预计471万吨左右Q其中新增煤制烯烃装|占新增产能?8%左右。预计到2015q_(d)我国聚乙烯M能将辑ֈ1841万吨/q_(d)届时Q煤制聚乙烯产能占比由2013q的3%提升?7%?
从成本角度看Q目前石脑a(b)制乙烯的成本h?0900?吨附q，矛_出厂价ؓ(f)11900?吨，矛_厂家利润?000?吨，q得LLDPE出厂h很大的下降空间。而煤制烯烃成本要比a(b)制烯烃成本低1000?500?吨?
下游制品产量或回?
7月，国内塑料制品M量在629.1万吨Q较2013q同?576.1万吨)增长9.2%。其中，塑料薄膜M量ؓ(f)99.6万吨Q农用薄膜M量ؓ(f)16.5万吨Q沫塑料M量ؓ(f)17.8万吨??月，塑料制品累计M量在4178.4万吨Q较2013q同?3851.1万吨)增长8.5%?
从季节性因素看Q三季度QLLDPE下游制品产量?x)较二季度有一定回落，q入四季度，产量有望再次回升。从产量来看Q国内塑料薄膜及(qing)农膜产量l箋保持增长。整体来看，LLDPE下游需求仍保持增长Q但下游厂家多ؓ(f)中小企业Q议仯力弱Q对LLDPEh的拉动作用有限?
