无论何时Q钛白粉Mq在咫尺。无处不在的应用Q意味着钛白_的全球需求趋势与世界l济生息息相关。这应该意味着钛白_生产商能够依靠一套可预见E度相当高的指标Q来预测钛白_市(jng)场。然而，q去的十q却是o(h)人难以捉摸。我们亲D证了(jin)钛白_原料开采和颜料生之间的背，该趋势因全球金融危机和中国钛白粉产能的爆发式增长而加剧，中国在短短几q内从一个主要的钛白_净q口国{变(sh)ؓ(f)出口巨头?
2010q和2011q钛白粉的短~导致了(jin)h飙升和超额利润，?012q钛白粉的巨量库存又造成h和利润双双崩塌。与前几q相比，今天的钛白粉买家拥有更多的选择q对?jng)场h更大的媄(jing)响力。然而，?jng)场上有大量选择。全球各大高端钛白粉生商发C们曾l的好时光近来已好景不再Q而买家却被诱惑去Z些毫无h(hun)值的钛白_买单?
定义
首先应明，二氧化钛是一U具有高折射率的晶体_末Q之成为涂料配方设计师在白色颜料和遮光率的选择。钛白粉可用作各U彩色a(b)漆的无色颜料。据巴斯夫估计，在全球颜料的总销售量中，钛白_的销量至占一半。其它有机和无机化合物与钛白_共用，以获得不同的颜色?
?916qvQ就已实C(jin)钛白_的商业化生产，而其大规模生产则是始于上世纪60q代。钛白粉的生产可通过酸消化和煅烧，x(chng)谓的酸?或采用高U度含钛原料通过氯化生出四氯化钛，然后在高温下气相氧化Q也x(chng)谓的氯化法?
目前采用的加工技术通常随可用原料而变化。硫酸法适用于钛铁矿Q一U铁和钛混合物含量大致相当的矿物?而氯化法则要求利用从天然金红x(chng)者如钛铁矿矿渣等选矿产品生出的更高U度的原料?
供方视角
2012q和2013q的钛白_原料市(jng)场所面(f)的严dŞ势，目前正在逐步复苏?014q第一季度全球q口总量较上一季度增长?%Q而比?013q一季度则增长了(jin)10%。进口总量中大U一半是适用于硫酸法的钛白粉原料Q主要由钛铁矿组成。中国进口钛白粉原料U?0万吨Q尽仍占全球需求的很大一部分Q近q来却呈下降势。其原因是中国国内钛铁矿生速度惊h。大部分钛铁矿来自四川省Q同时发现的q有铁ѝ中国让人吃惊的高潮曄使得铁矿石h(hun)格高?sh)，刺激?jin)一些大型的中国矿厂开采出成本极低的钛铁矿。目前的出厂L(fng)?00元Q就反映出已U篏?jin)巨量的库存?
原料h低落Q中国的钛白_的产能扩张有增无减Q得钛白粉h?013q需求量复苏后很长时间内仍受到抑Ӟ直到2014q?月才触底企稳。这对世界其它各国的影响p。中国颜料出口迅速扩展到世界各地Q正在取代成熟市(jng)Z传统的供应来源，q在新兴?jng)场中赢得最大䆾额?
中国颜料q速迈向全球市(jng)场，q迅卌配方设计师所接受。这两种现象均把中国的国际竞争对手们打的措手不及(qing)。三四年前的颜料短缺Q是加速这U局面Ş成的部分原因。在供应短缺时{向中国供应商Qƈ助其开发出高品质颜料的配方设计师们逐渐被陷于从属地位。甚臛_阿克苏诺贝尔和立邦这h有稳定原料供应来源的全球性配方设计师师，也增加了(jin)对中国颜料的采购份额Q作为多元化战略的一部分?
中国的钛白粉质量参差不齐。但一些大型出口导向型生商，如龙蟒、攀钢和佰利联等Q纷U力于产品开发ƈ已生产出qؓ(f)接受的通用牌号。目前尚不清楚有多少q样的钛白粉企业q入?jin)具有更严格的表面处理和_径分布要求的粉末涂料领?有趣的是Q只要中国颜料在利润有限的市(jng)Z体现Zh(hun)|客户对两?不同供应?来者不拒?
在全球范围内Q开工率仍低于供应商可以左右h的水q뀂今天，不管是低于^均线下的苦苦?zhun)扎的低端的中国钛白_生产商Q还是管理严格的跨国生商，莫不如此。展望未来，预计Ƨ洲和中国的钛白_市(jng)场将于理性，q且在h(hun)值链中的钛白_生产商和原料供应商均将出现一定的整合。过?2个月的钛白粉?jng)场可以ȝ为：(x)情况不是太好Q但也ƈ没有变得更糟。预计，2016q将成ؓ(f)钛白_市(jng)场的长期底部q缓慢复苏?
需方视?/strong>
2012q_(d)钛白_市(jng)场的需求L动仍然摇摆不定。由于h(hun)格L动，在欧zӀ东亚和北美{各主要?jng)场引发了(jin)节U成本、寻求替代方案以?qing)库存积压等现象。据IMF估计Q全球经增镉K度从2013q的3%提升?.6%Q在不发生Q何重大破坏性事件的前提下，预计保持稳定发展?
北美?jng)场持?hu)复苏Q主要粉末涂料生产商Q如PPG、宣伟和阿克苏诺贝尔都报告销售业l增ѝ美国仍然是全球最h力的l济体，q体现在它已成ؓ(f)岩气领域的先行者，能实现较低的能源成本(q是_末涂料用户的一关键需?、汽车行业的重组q拥有全球分布最q的民用高科技产业。到本文发表为止Q美联储结束其量化宽松政策Qƈ预期提振需求将带来GDP增长?
Ƨ洲仍然存在较大问题?014q距W一ơ世界大战爆发整整一个世U，各大国在享受?jin)一个世U优的工业C后{而针锋相寏V其l济和准政治联盟的完整性，也许更多表现在成员国之间的唇枪舌剑而非彼此牢固的关pR迄今ؓ(f)止，无Ƨ盟成员国退出，因ؓ(f)已达成的可接受的紧羃政策和投资合方案危机重重?013的股?jng)复苏缓解?jin)Ƨ元区债务压力。但q一有利局面在2014q出C(jin)逆{Q全q需求前景变得暗淡?
在亚zԌ中国l济一直ؓ(f)出口和投资驱动型Q造成房地产在居民家庭财富中占据过高比重，目前正在向更多依靠国内消费的l济l构转变?
财富理的替代计划已被证明是成功的，~慢的h(hun)D整国家回归正常状态?
然而，短期内粉末涂料市(jng)Z面临困隑ֱ面。TZMI对中国白色家는产进行了(jin)跟踪。图1昄?jin)冰、空调、微波炉、洗机以及(qing)热水器生产的M情况?014q?月生产约3970万台Q与5月䆾相比下降U?9%Q与2013q同期相比则下降?7%?
我们注意到钛白粉的供应日稳定，q将很有可能Dh的温和上扬?
与此同时Q中国的汽R生却在持箋(hu)增长Q其汽R保有量倍受期待。相比之下，印度的汽车量与中国相当Q?014q的前六个月Q这两个国家q_每月生190万辆汽R(?)。两者的主要区别在于Q中国大U四分之三的汽R产量Z用R(意味着对粉末涂料和钛白_的更高需?;而在印度Q这一比例只有13%。印度的涂料?jng)场规模也仅Z国的四分之一Q尽其人均消费量无疑将出现增加Q印度却~Z中国那样对经计划的控制Q若不能变得更加公^的话Q印度的l济增长会(x)有所攄?
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MQ我们注意到钛白_的供应日趋E_Q这很有可能导致h(hun)格的温和上扬。丰富的原料和来自中国供应量的不断扩大，依然是钛白_市(jng)场的H出特点。钛白粉仍将是一个买方市(jng)场。然而，在急于商谈长期采购合同之前Q读者或许希望考虑一下下游市(jng)场的薄弱环节。尽有国?jng)场复苏的积极因素，但中国增长的见顶以?qing)Ƨ元区持l危机，导致该行业发展的不定性日益增ѝ?
