q日Q国际a(b)价受到利好库存数据以?qing)美联储不加息的刺激Q一度反式V然而，LLDPE市场受到的提振有限，期h(hun)延箋低迷走势。由于利润不错，矛_企业开工率居高不下Q而下渔R求端~Z亮点Q市Zl压力有待缓解，后期LLDPE恐l向下运行?
国际油h(hun)低位q行
前期Q全球原油供应充裕而需求放~o(h)市场承压Q国际a(b)h荡下行。近日，国原a(b)库存增幅不及(qing)预期Q库ƣ地区库存下降，国际油h(hun)开始上涨。不q，OPEC?x)议q没有达成Q何减产协议，供给q剩的担忧挥之不厅R国际能源机构最新报告表明，需求增镉K期将q一步下降，全球原a(b)供应q剩格局不改?
市场对中国经增长的担忧情A较重Q石沚w求增长缺乏亮炏V此外，原a(b)M国仍以竞争市Z额ؓ(f)主，供给q剩成ؓ(f)原a(b)市场的常态。再加上联储年底前加息的预期再度升温，国际油h(hun)持l低位?
基本面难a乐观
供给斚wQ?015q?月，PE产量?37.3万吨Q同比上?5%。其中，LLDPE产量?7.9万吨Q同比增?7%。由于国际a(b)价低位运行，矛_企业生利润不错Q生产积极性颇高，市场货源充?
需求方面，2015q??月，塑料薄膜累计产量?49万吨Q较2014q同期增?.21%。在l济低迷?qing)资源节U、反腐等政策影响下，国内薄膜消费增速明显放~?
q期Q石化企业品出厂h(hun)格整体下调，D商家心态?zhn)观，多数随行让利Q出货ؓ(f)丅R不q，矛_企业生利润仍然丰厚Q短期内其开工率维持高位?
基本面上Q石化供l压力不减，而需求季节性{弱，预计后期库存呈渐增之势Q从而拖累市Z心?
LLDPE估值偏?/strong>
目前QLLDPE现货与布伦特原a(b)的比价高?0Q明N于^均水q?3。LLDPE与乙烯的比h(hun)?.4Q与历史q_水^相近。可见，LLDPE与上游原料h(hun)格的比h(hun)出现分化Q在岩油量增加以?qing)市场竞争加剧的情况下，油h(hun)跌幅较大Q而乙烯在供给偏紧的提振下Qh(hun)格相对坚挺。短期内QLLDPE与上游原料比价分化的情况gl，但从更长周期的时间观察，油h(hun)弱势传D乙烯市场Q从而实C下游比h(hun)的修复?
lg所qͼ国际油h(hun)低位q行Q石化企业生产利润gl高位，供给端压力增加。与此同Ӟ国内消费增速放~。供需矛盾加剧Q石化企业生产利润也有压~空_(d)后期LLDPEh振荡下行?
