5月以来，聚丙烯期货h(hun)D9000?吨振荡下行，光Q即便有幅反弹Q也仅是昙花一玎ͼ整体q行?000?800?吨，现货P余姚T30SZQ则徘徊?700?700?吨。进入三季度Q聚丙烯h在供应压力~解、需求旺季到来以?qing)库存?sh)位等多重因素影响下收H回调幅度，q稳步上行?
新增产能延迟
油h(hun)l持60元/吨的水^Q下半年煤制烯烃新增产能q于利润I间狭小Q将有近三分之一暂停投QPP产能q均增长率降?%?0%Q而前几年?3%?7%?
׃国内矛_企业聚丙烯装|生产牌号众多（材专用料、注塑、共聚等Q，多数生企业?x)根据?jng)场需求和原料情况自由切换转Q主交割品牌（T30s{）(j)排旉l常受多方因素媄(jing)响。统计数据显C，其实际量远q低于能。此外，三季度部分PP装置有停车检修安排，M因停车损׃量在10万吨。在此期_(d)供应压力于d同期?
生企业成本利润低位
5?月，伴随着聚丙烯h(hun)格的持箋(hu)下行Q生产企业出厂h(hun)q于库存和出货压力被动下调，企业毛利润跌破常规水q?000?吨?
成本斚wQ在原a(b)h持箋(hu)低位的媄(jing)响下Q聚丙烯拉丝料成本基本维持在6500?200?吨，油制烯烃与煤化工成本相当。目前，生企业毛利润重?j)已下探?500?吨附q，处于历史低位Q石化挺h愿强烈，后市(jng)h下跌I间有限?
下游q来需求旺?
三季度是塑编、注塑行业的需求旺季。从最新统计的聚丙烯主要下游塑~、BOPP、注塑企业数据来看，下游开工率已从春节前后的低h著提高，目前l持?0%?0%Q后?jng)可能上升到d同期70%?0%的开工率?
生企业库存数据昄Q聚丙烯库存总量处于中等水^Q整体维持在68万?2万吨Q且6月环比下降趋势明显，6月中下旬库存消化q度加快Q供需矛盾有望~解?
聚乙烯走势乐?
׃h共同的上游，聚丙烯、聚乙烯h走势相关度较高。聚乙烯三季度走势乐观，?jng)场看涨者居多，有效提振聚丙烯?jng)场?
2015q聚乙烯新增产能较少Q仅?0万吨Q即华榆林?0万吨?qing)中煤蒙大?0万吨Q且投旉均在10月前后。另外，不少矛_装置仍有(g)修计划，三季度聚乙烯因装|检修损q货源量约?1.19万吨。M上，三季度市(jng)源紧张?
与此同时Q三季度是聚乙烯传统的需求旺季，业者对其h(hun)D势普遍持乐观?j)态。目前石化库存偏低，q口盘(sh)h(hun)格呈升水格局Q国内聚乙烯h三季度将振荡上行?
lg所qͼ三季度聚丙烯h在多重利好作用下，摆脱弱势整理格局Q重?j)逐步上移?
