?jng)场被“推涨”，高位行情难以延箋
l历?jin)春节以后?月上旬的持箋拉涨之后Q?月中旬以后PCq入下行通道Q其中华东PC?jng)场一路飘l，截至8?3日收盘，华东注塑U主低端商谈参?6300-16600?吨，中高端商谈参?7100-18300?吨，??4日下?700-2500?吨，跌幅8.5%-13.30%.创出?010q来历史C。尽??1日央行宣布h民币大幅贬g来，q口成本大幅增加Q华东及(qing)华南q口PC?jng)场报盘被“推涨?00-500?吨，但缺乏需求面U极配合Q另外国内企业生产PC料l下行整理格局打压下，实盘重心(j)波动有限。目前来看，人民币汇率经q几天的调整Q逐渐向稳定的?jng)场化水q_归，3%左右的篏U贬值压力得Cơ性释放，在未来一D|间内Qh民币汇率有望l箋保持E_。短U来看，PC?jng)场~Z明显利好因素支撑Q此ơ上涨或为“昙׃现”?
?jng)场利空云?PCl箋上涨不易
q期PC?jng)场跌跌不休的境况，可以说是以下多种利空因素合力造成的：(x)
上游原料Qa(b)价下挫明显，W(xu)TI?qing)布伦特逐步D40元/Ӟ酚酮?jng)场亏损严重Q而上游双酚A?jng)场更是跌跌不休Q创09q以来新低。原料面难有支撑、成本差距过大给PC带来?jin)极大的下行压力Q成为PC?jng)场持箋下行的催化剂?
?jng)场供应Q上半年PC生企业处于大幅盈利状态，管目前内外盘已大幅下跌Q但相对原料跌幅更大来说QPC生企业仍有过2500?吨以上的利润。近期以来，国内外PC生企业开工负hN于去q同期，货源供应大大增加?
下游需求：(x)6-8月䆾天气炎热Q是PC?jng)场传统的E季，~Z需求面有效支撑Q是q几个月以来PC跌势不止的根本原因。此外国内经增速放~，GDP跌至7%Q制造业PMI指数持箋低于50Q主要消贚w域新订单增长有限Q出口量大幅下降Q也一定程度上影响?jin)对PC的需求量?
?jng)场心(j)态：(x)5月䆾以来QPC?jng)场q箋下跌Q部分进口料内外盘倒挂严重Q而下渔R求迟q难有vԌl中间商?j)态造成较大冲击。目前PC?jng)场交投气氛清EQ中间商(zhn)观?j)态浓厚，低仓操作Z?
未来多空交织 反弹谨慎可期
对于后市(jng)Q可以从以下几个斚w考虑Q?
利空面：(x)一Q国内经低速增长成为新常态，l端需求不?二，供求p依旧QPC依然处于买方?jng)?三，原料供应q剩压力下，后市(jng)l箋下行预期仍存;四，汇率因素Dq口成本大幅增加Q进口商?gu)压力q一步增?五，国l济数据强劲则增强美元汇率，从而打压以元计h(hun)的大宗商品市(jng)场?
利好面：(x)一Q逐渐q入传统旺季Q刚需有望改善;二，目前价位已经接近q六q最低点Q下行空间有?三，长期熊市(jng)之后QN易商?qing)下游有一定抄底意向?
