上周Q受国际原ah大幅下挫、下渔R求持l低qL(fng)因素影响Q甲醇期现货市场h双双下行Q各主要地区现货报h(hun)q箋CQ甲?509合约?601合约周度收盘均创q半q以来新低，市场(zhn)观氛围厚。笔者认为，随着国际原ah下跌I间的收H，以及国内甲醇传统消费淡季的结束，甲醇期货大幅杀跌的走势或接q尾壎ͼ投资者不宜过分?zhn)观追I?
国际市场相对强势Q进口利润快速收H?
上周Q伴随着国际原ah的大q下行，以及中国甲醇现货市场的快速走低，国际甲醇市场h表现疲弱Q但M跌幅较国内市Zh(hun)格小Q甲醇进口利润有所收窄。据癑ַ资讯l计Q截??0日收盘，CFR中国甲醇报h(hun)?81元/吨，较上周同期下?元/?CFR东南亚甲醇报价ؓ308元/吨，较上周同期下?元/?FOB鹿特Ҏ(gu)甲醇报h(hun)?91.5元/吨，较上周同期下?元/吨，相对于国内各主要地区100?吨以上的跌幅Q表现相对强ѝ?
受内外盘甲醇跌幅差异影响Q我国港口地区甲醇进口利润快速收H。根据相x本数据测，上周华东地区甲醇q口利润理论g降至30?吨附q，同比前周下降50?吨，?月以来新低。受此媄响，我国港口地区甲醇库存不断下滑?
国内h大幅下挫Q行业利润逐步压羃
7月以来，受下渔R求不媄响，我国甲醇h大幅下挫Q备受市Z议的甲醇行业l营利润q高的畸形业链l构得到逐步扭{。数据显C，截至7?0日，华东地区甲醇均h(hun)?160?吨，月度下跌280?吨，跌幅?1.5%;׃地区甲醇均h(hun)?000?吨，月度下跌270?吨，跌幅?2%;内蒙古地区甲醇均h1780?吨，月度下跌270?吨，跌幅?2%?
同期Q华东地区甲醛、醋酸、二甲醚、丙烯等产品h分别报于1130?吨?350?吨?700?吨和6725?吨，月度跌幅分别?.6%?.6%?.3%?%。传l下品跌q尤其是甲醛、二甲醚市场h的跌q远低于甲醇h跌幅Q甲醇行业经营利润有向下游行业传导的势。同Ӟ随着甲醇h的大q下挫，甲醇行业的经营利润受到快速压~，虽然大部分煤制甲醇及焦炉气制甲醇企业的经营利润仍相对偏高Q但部分l营成本较高的企业已lD盈亏qUѝ?
期货h贴水现货Q空头交货预期偏?
上周Q虽然华东、山东及西北地区甲醇现货h出现100?吨以上的大幅下跌Q但相对于甲?509合约仍然处于升水状态，甲醇期货I头交货的积极性不高。截??1日，甲醇1509合约期货h收报?140?吨，华东地区甲醇现货h报于2160?吨，略高于期货收盘h(hun)。同Ӟ沛_、山东、内蒙古{主要厂库所在地的甲醇报价分别ؓ2150?吨?070?吨和1840?吨。综合考虑三地?00?吨?60?吨和600?吨的贴水讄Q均q高于期货h(hun)|目前出具厂库仓单的可能性不大?
此外Q郑商所公布的数据显C，截至7?1日，甲醇期货标准仓单数量?698张，较上周同期注销262?甲醇期货卖套保持仓降为，而买套保持仓虽较上周大幅减少Q但目前有6800手。MQ目前甲醇期货机构空头交货的U极性正在减弱，或对不断下滑的期货h(hun)格Ş成一定支撑?
lg所qͼ虽然目前我国甲醇产业铄q行格局依然偏弱Q甲醇期货仍然存在受国际原ah拖篏而进一步探底的可能Q但随着甲醇行业基本面的不断改善Q以及期货市场多I结构的逐步转变Q预计甲醇市场大q杀跌或接近֣?
