q期Q全球金融市场大q动荡，国股市跌至21个月来最低水qI投资者纷U捧日元、黄金、美债等遉K资。但需要投资者留意的是，除原油外的大宗商品市场ƈ未像以往那样Q被周边市场的恐慌情l感染，表现相对q静Qh(hun)D为抗跌?
作ؓ(f)大宗商品的龙_(d)原a(b)q期被持l看衰。国际原油市场硝烟四P在沙特和俄罗斯争夺欧z市场如火如gӞ伊朗又火急火燎地加大出口Q同时美国原油也首次q入了欧zӀ伊朗石沚w长曾表示Q一旦石油出口限制o(h)解除Q不对油h(hun)?x)造成什么样的媄响，伊朗的首要Q务就是要夺回失去的市Z额。据有关消息人士透露Q?月不包括凝析油在内，伊朗料日均出?10万桶原a(b)。这个初步数据较d12月高?1%。在全球l济不佳Q需求毫无vԌ而供l端“压力山大”的情况下，原a(b)或许未来跌至每桶20元也ƈ非不可能?
管原a(b)h持箋大跌Q但国内盘的化工品种LLDPE、PP、MA、PTA{对上游成本的变化越来越q钝Q甚臛_全无视原油下跌，而走Z强势的反弹行情。其中，以LLDPE和PP甚。笔者认为，从盘面情冉|看，化工品种可能?x)先于原油见底，下破前低的概率不大?
具体来看QPTA属于几个化工品种中基本面相对较弱的品U。上游原料h(hun)格快速回落，而且裂解价差仍有调整风险;聚酯开工持l走低，工厂原料采购受限;PTA供需面维持宽松，期货持箋升水D仓单库存攀升，对市场Ş成潜在压力。但是，管如此QPTA1605合约创下C4200?吨以后，l箋下跌I间较ؓ(f)有限?
因生产利润持l低qPq期宝丰{煤化工企业转Q拉丝供应略有收~，刺激下游工厂入市接货Q低h交、适度NQ对PP市场形成一定支撑。目前PP期货贴水依旧偏高Q后期或延箋。相对PTA而言QPP属于比较适合逢低做多的化工品U之一?
在石化厂家大q下调现货h(hun)格的情况下，LLDPE期货h反而大q拉升。石化厂家下调现货h(hun)?50?00?吨，q也是进?016q以来，中石化完成的首轮h下调。期货拉升，我们认ؓ(f)主要是由于目前LLDPE期现贴水q度仍然较大Q在600?00?吨，期h(hun)有修复脓(chung)水的需要。鉴于LLDPE期货历来在众多化工品U中较ؓ(f)抗跌的特性，可以作ؓ(f)投资者逢低做多的首选?
目前Q整体宏观环境依然不E_Q多国币gEI股市惨E。因此，管我们认ؓ(f)化工品种破前低的可能性很低，甚至某几个品U可以考虑逢低做多Q但因反弹幅度受限于大环境压ӞM上不q涨?
