q几q由于全球天然橡胶供l严重过剩，q也令天然橡胶h(hun)g直处于低位运行态势。与此同Ӟ׃l济效益不佳引发胶农收入下滑Q从而进一步降低割胶积极性。不q，q入2016q后Q对于橡胶行业来_(d)无论是国内还是国外天胶的产区Q低价导致的弃割现象频现Q这使得全球胶胶水产出量萎~?
此外Q胶国气候环境不佳也在很大程度上制约天胶产量。目前来看，׃国内外天胶减产预期仍存，供给偏紧格局短期难改观Q加之下渔R求良好以?qing)现货低库存优势Q?0月以来，伴随着上述利多因素集中释放Q沪胶走势切换至快速拉升模式?
分析人士表示Q未来沪胶仍有再度回升的动力Q上涨旅途尚未走完。截?0?7日，d1701合约报收?4155?吨，涨幅2.35%?
减加快d存节?
“对于此ơ橡胶期货h(hun)格的持箋反弹Q可以说是从9?日便开始，截至10?6日橡胶期货主力合U涨q达14.87%。由于近几年来国内外胶市场持箋l持供大于求格局Q市场投资者都是逢高沽空的操作策略，没想到国庆假期原油h(hun)格持l上涨，把市场活跃度一下子激发了。”期货市场投资者刘先生接受记者采访时表示?
据了解，q期胶上涨基本面的动力主要来自现货支撑。随着1609合约交割后，现货市场压力有所~解Q同时泰??月䆾降雨q多Q原料出ƈ不充I现货动性紧张，新加坡标胶涨q也辑ֈ25Q，同期汽R轮胎需求稳步增长也是导致现货走高的一大因素?
“从目前的期货持仓来看，此轮上涨和资金推动没有太大关p，׃现货强势推动期货Q东京橡胶期货的上涨也带动国内期货走高，产业铄供需格局发生变化是主要因素。此外，作ؓ(f)天胶消费晴雨表的重卡行业?月销量增速{入正增长以后Q乐观Ş势便延箋至今。”国信期货广州营业部ȝ理张超接受记者采访时表示?
׃l端需求表现良好推动轮胎企业积极补充原料库存，买盘力量增强引发国内青岛保税区橡胶库存持l走低。据l计Q截?0月中旬，胶库存总量l箋下滑?.33万吨Q较9月底下滑0.86万吨。其中，天胶库存量ؓ(f)4.87万吨Q较9月底下滑0.71万吨。当前二者库存规模均跌至q?q来低位水^?
“近期天然橡胶h(hun)格持l拉涨，主要因素在于需求侧表现良好Q轮胎厂大厂开工维持在七至八成偏高水^Q重卡、汽车销售数据强Ԍ而在基本面支撑下商品资金情A被带动，整体做多动能升温Q从而支撑天然橡胶市场整体的一波反弹行情。”卓创资讯分析师吴伟Ҏ(gu)受记者采访时表示?
q几q来Q受国际市场影响Q天然橡胶h(hun)g滑，国际胶期货?011q?月初的每?.35万元降至2014q?2?日的每吨1.229万元?014q?月，胶水收购价首ơ跌破每?元，q胶收购h是跌x?800元。伴随着天然胶h的持l下跌，胶h已跌破合理区_(d)q导致大批胶农弃割弃?
q入2016q后Q最大胶国泰国在年初便遭遇q旱影响Q开割被q推q，而{入割胶季以后Q又频频遭遇水灾侵害。直?0月初Q该国依然在l受z水袭扰Q农l业损p重，天胶产区面(f)减威胁。据泰国胶局估算Q受极端气候破坏，该国天胶产量今年同比下?0%Q较往q?00万吨的水q_?0万吨Q降?20万吨左右?
“橡胶出国2016q的胶产量相对于去q同期呈C定减态势Q据ANRPC最新报告显C，2016q上半年Q受割胶下滑影响Q主产国天胶产量同比下降0.3%Q主要是中国?2%、马来西亚降3.8%、印度降3%、印微?.3%所致。”张超接受记者采访时表示?
除了泰国以外Q我国天胶Zq来减Q前9个月中国天胶产量下降6.7%。此外，虫害和台风天气的影响也给我国胶园带来损失。近期的灑֮?x)o(h)南农垦下属胶?wi)三U以上的受害率达?.35%Q橡胶树(wi)报废损失株数U达82万株Q初步估计全q损失干胶约8780吨，而配套生产设施也出C同程度的损害?
四季度橡胶将宽幅震荡
“按照以往的规律，青岛保税区库存夏季都?x)下降??0月䆾又会(x)上升Q因Z南亚产区的船货通常?月到辑֛内。不q，今年有所不同Q今q东南亚产区供应不Q所?月船货到港不I直接引发了供应紧~的炒作Q也推升沪胶h站上新台阶。”长q经营橡胶N易的王经理接受记者采访时表示?
短期供应因素难以军_中长期趋势，中长期趋势仍要看供求的大形势。M上看Q供l温和增长，需求明昑֛暖的格局未变。由于橡胶期货h(hun)格目前属于工业品中上涨幅度比较小的，黑色金属带动了商品整体上涨走势，基本面看W四季度目前q入产胶高峰期，h上涨压力进入最大阶Dc(din)?
王经理表C，按以往的规律，10月和11月伴随全球的Z季来临橡胶h(hun)格将?x)承接压力，同时伴随人民币不断贬|资金陆箋涌入Ch(hun)较低期货市场Q商品市场整体的看涨情A厚Q橡胶h(hun)格将在资金的推动和量的打压下反复震荡。第四季度应该择Z货的旉H口Qؓ(f)明年一季度做准备，投资也应该关注买入的Z(x)?
“随着供需层面潜移默化的好转，全球d存进入后期；从中长期看，胶{略已经逐步从逢高沽空向逢低买入转变。但中短期依然存在一些利I因素，主要?611合约17万旧胶的交割以及(qing)到港船货的增多。”张超接受者采访时表示?
在白矌产ȝ理王智宏看来Q天胶库存在下降Q但供应q是增加的，局部的供应紧张局面更多是来自旉、空间的错配。他认ؓ(f)Q轮胎量增长上台阶Q但胶实际消费应小于表观消费，而货q及(qing)工程cL费同比强势gl，Ҏ(gu)胉求媄响有限?
׃四季度以来风险事件较多，而全球橡胶供应整体^衡，需求有所赯Q库存回落，h底部正在夯实。中国实际需求弱于表观需求，天胶h底部抬高q程难以一y而就Q低L(fng)货的持有价值大于远月沪胶。对此，银河期货分析师董世光表示Qh(hun)g底部走出也往往需要长旉的宽q震荡?
