甲醇?jng)场格局的核?j)变量是需?/span>
2016-9-12 来源:中国聚合物网 点击?/span>
关键词：(x)甲醇 ?jng)?/a>
当前Q正值甲醇市(jng)Zl的“金?ji)银十”，旺季行情?x)如U而至?9?0日，?016中国(郑州)国际期货论坛分论坛——动力煤甲醇论坛上，业内人士q醇市(jng)场未来的变数?qing)应对的新思\掀起了(jin)一场头脑风暴?br />
?jng)场格局的核?j)变量是需?br />
国内甲醇?jng)场区域分化成?f)业内人士的共识。实际上Q这也是q两q甲醇市(jng)场格局变化的表C一。这其中Q核?j)变量是需求?br />
据期货日报记者了(jin)解，以前Q西北地Z甲醇流向华东、华南地区，西北甲醇依赖外销。现如今Q西北市(jng)Z沿v和内陆市(jng)场割裂，兌度减弱。国内Ş成了(jin)“西北河套地区、华北环渤v地区、华东长江三角洲地区”三个较大的甲醇产销、N易集l地?br />
q一特征的出C大量外采型甲醇制烯烃装置的投产不无关联?br />
此前Q记者在采访中了(jin)解到Q以沛_地区ZQ近两年Q宁夏、陕北多套甲醇制烯烃装置的持l外采消耗了(jin)西北地区大部分甲醇，使得当地甲醇h相对E_Q不再追随环渤v地区h走势?br />
?015q年底以来，随着华60万吨/q的烯烃装置?qing)蒙大装|的投Q内地和沿v?jng)场也基本上‘m渭分明’了(jin)。”远大石化有限公司ȝ理王开U感慨道Q后期市(jng)场变量将集中到沿h口MTO装置的甲醇需求上?br />
“宁波富?0万吨/q的DMTO装置?013q年初投产后Q对整个甲醇?jng)场的?jing)响较为明显。”王开U表C，2013q??2月，甲醇?jng)场曾有一波大行情Q其中，现货h上涨q度比期货h(hun)格更甚，涨幅过60%。就目前的市(jng)场情늜Q?月甲醇制烯烃装置q行E_Q^均开工率?月的78.04%幅提升?0.25%Q对甲醇h形成提振?br />
“未来有近110万吨/q的MTO开启，其对甲醇的需求在300万?00万吨Q相当于今年1?月的q口量，q会(x)l整个甲醇市(jng)场带来溢h应，q而坚定市(jng)场对预期向好的信?j)。”兖矿煤化供销有限公司副ȝ理宋(hu)qC说?br />
围绕着烯烃需求的变化Q王开U认为，未来甲醇?jng)场的发展大致分Z个阶Dc(din)现在到2017q年中ؓ(f)W一阶段。虽然近D|间码头库存篏U，但随着明年1月底盛虹装置的投产，甲醇?jng)场d存速度加快，?jng)场或呈现出阶段性供需不^衡。对W一阶段的甲醇市(jng)玎ͼ王开U较为看好?br />
之后的两个阶D受国外?jng)场影响较大。其中，2017q年中到2018q年底ؓ(f)W二阶段。伊朗新?00万吨产能Q?017q下半年产出。届Ӟ整个?jng)场的^衡又?x)被打破?018q年底以后ؓ(f)W三阶段。北市(jng)Zl量庞大Qh(hun)格压力会(x)来大Q需求结构的变化是大变数?br />
除了(jin)Ҏ(gu)兴需求的期待Q当前甲醇市(jng)场已q入传统旺季Q不业内h士看好“金?ji)银十”的表现?br />
“通过调查发现Q当前甲醇市(jng)场的传统需求在逐步好{。”宋(hu)qC表示Q甲醛的需求正慢慢N?br />
记者了(jin)解到QG20C(x)l束后，江浙地区房地产行业开工率回升Q加上天气{凉，下游板材?jng)场回温Q甲醛行业开工率上升。二甲醚行业开工率也得益于液化气h(hun)格的回升而提高。此外，受a(b)价上涨、G20C(x)的媄(jing)响，MTBE?jng)场较?f)坚挺Q出货h(hun)g度突?000?吨关口?br />
业内人士普遍认ؓ(f)QG20C(x)l束Q“金?ji)银十”旺季到来，甲醇下游需求将增加?br />
全球范围内N易流向重?br />
西北地区甲醇?jng)场已Ş成自产自销格局Q港口地区甲醇需求的~口只能依赖q口Q今q以来国内甲醇进口量持箋(hu)增加?br />
据中化国?600500,股吧)高战略l理赵军介绍Q国内甲醇行业一体化势来明显?br />
据他预测Q大型煤企向煤化工g伸。中{MTO企业向精l化产品延。大型MTO企业上游向投资v外天然气制甲醇g伸，下游向精l化产品延?br />
正因如此Q国内甲醇市(jng)场的贸易向呈现出新特点。“西北市(jng)场和沿v?jng)场基本上是割裂的，西北企业主要消化当地产出Q沿h多靠外采。”n军表C，西北大型煤制甲醇企业們于一体化CTOQ从襉K向沿v的甲醇将大幅减少Q而沿L(fng)MTO装置则需要借助q口的力量?br />
事实上，“进口甲醇”是当前甲醇?jng)场的“关键词”之一。据期货日报记者了(jin)解，2015q年底以来，甲醇q口量稳步增长，2016q?月的月度q口量达到创U录?2万吨Q?月更是以92.7万吨的数据刷新纪录。与此同Ӟ港口库存却未增加多少Q以看出港口的甲醇消耗能力?br />
在n军看来，国内甲醇实际供给依然短缺Q未来供l难有大q提升，q口依赖度将持箋(hu)上升?br />
“今q??月，甲醇q口量约?00万吨Q而去q一整年Q进口量?35万吨。”在王开U看来，今年甲醇q口量将辑ֈ900万吨?br />
从全球范围看Q甲醇生产和消费的不q加剧Q促(j)使甲醇vqN易快速发展，q而导致全球甲醇出口格局发生变化?br />
据n军测，?020q_(d)全球甲醇出口排前三名的国家依ơ是伊朗(720万吨)、特立尼辑֒多巴?650万吨)、美?530万吨)?br />
“中东因其低廉的天然气成本，在甲醇生产上hl对优势Q其供给q大于需求。其中，伊朗引领中东甲醇出口。”据赵军介绍Q北地区，主要是美国，从甲醇q口国变?sh)出口国。美国角色逆{Q南国家的甲醇出口面(f)?xi)战?br />
湾是美国最大的化工中心(j)Q天然气制甲醇装|多汇集于此。h(hun)g廉且供给充的天然气使得国天然气制甲醇?jng)场竞争力良好，天然气制甲醇装置产能快速扩张。“美国甲醇供l快速增加，D其h(hun)格急速下滑，q而刺Ȁ中、美价差拉大Q美国至中国华东L的运hq_45?0元/吨。北甲醇涌入中国市(jng)场成为可能。”n军称?br />
“未?q_(d)东北亚，主要是中国，甲醇净q口量将增加一倍，而北，主要是美国，由甲醇q口国变成出口国。中东甲醇出口量也将大幅增加。”n军认为，2019q美国甲醇供l将出现爆发式增长，供给快速增加而需求日益饱和，北美甲醇?jng)场的供需q被打破。随着北美甲醇的放量，2019q美国将从甲醇净q口国变成净出口国。同Ӟ南美甲醇流入东北亚。至2020q_(d)北美和南将有超q?000万吨的甲醇出口至东北亚。其中，80%入中国?br />
hŞ成合理回归趋?br />
虽然?jng)场的一些变化让业内人士看到?jin)向好预期，但甲醇h(hun)格的表现却“不愠不火”?br />
通过观察今年以来甲醇h整体走势Q期货日报记者发玎ͼ?月末q入横盘区间以来Q就一直表Cؓ(f)明显的箱体运动。对于甲醇企业来Ԍhq未表现出“喜人”的一面，相反Q自w还面(f)着来自环保、原料成本以?qing)运输的压力?br />
“环保是甲醇行业的一个新常态。近期环保部对八省市(jng)的检查媄(jing)响了(jin)焦炉气制甲醇的生产。”旭阳集团副总裁、经销d司ȝ理王凤山认ؓ(f)Q大企业对环保的投入力度非常大，几乎占整个投资的30%以上?br />
另外Q让王凤山深有感触的是，q输费用在经营中的占比越来越大。化工运输的监管力度在进一步加码，其是近期，不单单化工运输，q普通品的q输Q成本也大幅提升。“从9?0号开始，以前q输55吨货物的车辆Q将限重?0吨，甚至46吨，q意味着q输紧张E度扩大。运输费用的上涨对?jng)场产生较大影响。?br />
除了(jin)环保和运输，煤炭行业M能力度加大，原料成本也在增加。“在供给侧改革的大背景下Q煤制甲醇企业承受着巨大的成本压力。”宋(hu)qC坦言Q据他们l计Q?016q??日??日，动力煤h(hun)g309?吨上涨到507?吨，而同期的甲醇h却下降了(jin)q?%Q全国^均h(hun)g1876?吨跌?800?吨，二者Ş成一个相反的走势?br />
“因煤炭而提高的成本接近200?吨，对于煤制甲醇企业来讲Q压力不。”宋(hu)qC表示Q??号发改委召集煤炭生企业开?x)，要求抑制煤h(hun)q快上涨Q释攑օq能进入市(jng)行调节，保持产出总量不变?“煤价回到合理h(hun)格是常态，因ؓ(f)政府对于去落后能的信心(j)是坚定的。?br />
虽然在成本端承受着巨大的压力，但在?hu)述东看来，煤炭h的变动最l传D甲醇?jng)场Q进而促(j)使甲醇h(hun)格合理回归?br />
“我们对甲醇后期走势非常有信?j)，其短周期内Q今q四季度x(chng)q一季度q是较ؓ(f)乐观的。”宋(hu)qC说?br />
企业借力期货发出“好声音?br />
甲醇?jng)场新常态下Q行政管理也使得?jng)场增加了(jin)变数。复杂的环境中，甲醇企业怎么应对?借助期货H围Q成为甲醇企业的必修课。不企业也用实际行动证明着q一观点?br />
兖矿煤化供销有限公司作ؓ(f)国内最大的煤制甲醇企业Q通过期货工具Q借助于甲醇交割厂库的优势Q实C(jin)企业和客L(fng)双赢?br />
据宋(hu)qC介绍Q他们自2014q开始启动期货操作，2015qŞ成一定规模，2016q正在考虑一些新的做法?br />
据了(jin)解，兖矿的甲醇ZQ?0%?0%直接供应战略型合作伙伴。ؓ(f)?jin)给客户提供合理的h(hun)位和优质的服务，公司引进?jin)期货工兗“我们把期货作ؓ(f)服务产业客户的工h使用Q通过集团化的操作来实现效益和价值的合理化。”宋(hu)qCU?br />
谈及(qing)兖矿目前的交易模式，?hu)述东表C，期货套保计划是一体化操作Q在日常营销zd中，期货买入与卖出作ؓ(f)调节库存的手Dc(din)“当?jng)场预期较好、企业订单较多的时候，我们?x)进行一部分买入操作Q主要ؓ(f)?jin)保证企业合理化的收益。当?jng)场差的时候，则根据不同的周期q行卖出套保。”宋(hu)qCUͼ他们的期货交易主要是周期操作?br />
利用期货要回归本原，从初期的h理延到整个企业的资管业务Q旭阳集团成为甲醇行业运用期货工L(fng)“标兵”?br />
“对于制造业来讲Q配|一定的轻资产是战略性选择。”王凤山在谈?qing)期货交易经验时表示Q制造业做期货定位要准，不能失去产业背景Q要有自q?jng)场研发、分析队伍，打造成一支专业的队伍是做好期货的基础。同Ӟq要有自q有的、不能照搬的风控体系?br />
在风控上Q旭阛_持“一点两U(k)的基本原则。王凤山解释_(d)“一点”是坚持一个基本点不放松，q个基本Ҏ(gu)对基本面和技术面的分析，然后定Z业的套期保值方案，若逻辑不成立、离开q个基本Ҏ(gu)不能做的。而“两U(k)是要有明晰的品U风控制度和快速的决策体系Q将Z(x)与决{高效结合?br />
此外Q还要有自己的操作模式和操作理念。据王凤׃l，目前旭阳集团形成?jin)大套\、订单套保、趋势套保三U期货利用的模式?br />
实际上，在甲醇期货上受益的企业远不止q些。从交易所公布的数据中可以看出Q自甲醇期货上市(jng)以来Q运行一直比较^EI其市(jng)场功能得C(jin)发挥Qƈ获得?jin)企业的认可?br />
今年1?月，甲醇日均成交量ؓ(f)56万手Q日均持仓量?8万手Q交易和持仓规模初步具备?jin)?f)实体企业q行套期保值所需的流动性?br />
一些企业正通过期货、现货、跨?jng)场l合交易、以?qing)期货之间跨期交易、点价交易等新的交易模式q行?jng)场风险理Q扩大N易规模，?j)进E_l营?br />
期货日报记者了(jin)解到Qؓ(f)?jin)更好地服务产业Q提高期货仓单流转效率，Z业参与期货创造便利的条gQ交易所成立?jin)专门工作组Q正在积极推动甲醇基差交易、场外期权相关的创新业务研究工作?br />
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