?016q“十一”假期后Q由于上游库存低位、下渔R中补库需求以及商品共振，聚烯烃开启了一波凌厉的上涨行情Q?2月中旬达到年内高点后开始回落。相比较而言QPP供需面后市将明显׃LLQ由于四季度PP需求超预期Q两者h(hun)差在12月中旬一度羃?yu)?00元左右的q内低点Q目前聚烯烃价差逐渐回升Q后市LL/PP价差l扩大?
首先QPP投压力明显大于LL?
产能投放斚wQ?017qPE预计新增产能182万吨Q由于明q?月中天合创投产的是高压，而最新消息显C宁煤可能推q到7月，明年上半q交割品预计不会增加，投压力主要在下半年?br />
PP预计新增产能225万吨Q能投放主要集中在二季度和四季度，此外׃2016q底PP新增产能较多Q新装置通常需1-2个月才能E_投Q能实际媄?017q才真正昄。如若聚烯烃2017q新增能全部投产，国内PP供应压力明昑֤于PE?br />
其次QLL受地膜旺季支撑，PP需求后市{弱?br />
LL下游的季节性较明显Q每q的三、四月䆾是地膜的需求旺季。春节前地膜企业通常有备货需求，其是今q春节时间相比往q提前，下游会在攑ց之前提前备货Q对LL的需求构成支撑。目前棚膜旺季已q，膜开工率高位回落Q而地膜开工率逐渐回升?br />
PP受宏观经媄响较大，2016q四季度是需求的高峰Q由于房C政策收紧以及春节停工Q?017q上半年预计需求回落明显，此外排量R购置E减半政{到期，汽R需求也进入一D|间^淡期Q?017q一季度预计整体l济不容乐观QPP后市需求将明显׃LL?br />
lg所qͼ׃PP后市供需面相比LL更加宽松Q预计后市两者h(hun)差将l箋扩大Q策略方面徏议“多L1705、空PP1705”，价差800元左叛_仓进场，回落?00元加仓，价差扩大?500-2000元分Ҏ(gu)盈?br />
来源Q中国塑料机械网
