国的页岩气革命对美国与全球能源局劉K有深q的影响。美国的岩气组分与中国不同Q在开采的时候还伴有NGL(Natural Gas LiquidsQ凝析液)QNGL是包含乙P丙烷、丁烷和戊烷l分的碳氢合物Q到2025q_(d)NGL的量将辑ֈ4900万吨Q完全满美国页岩气化工的需求，届时Q美国将有大量低成本的甲醇、乙烯、丙烯等产品向外出口Q将对中国市(jng)场造成较大冲击?
乙烷制乙烯盈利可?/strong>
国的乙?6%来源于天然气开采，乙烷全部用于化工生Q即乙烷通过蒸汽裂解制乙烯。乙烯解制乙烯收率过70%(矌油裂解制乙烯的收率仅26%)?nbsp;
随着岩气发展，国乙烷与乙烯的价差拉大保证?jin)乙烯解的成本优势。以54万吨/q的乙烷裂解目ZQ投?5亿美元，20q折旧，目的税前利润大概在810元/吨，净利润率超q?0%Q美国乙烯解项目盈利性非常可观?nbsp;
即油h(hun)持箋CQ美国的乙烷裂解目依然竞争力强Ԍ现金成本略高于中东的乙烷裂解Q但q低于石脑a(b)裂解以及(qing)MTO目?nbsp;
?018q_(d)国乙烷裂解新增产能过千万吨，大部分项目落于得克萨斯州和路易斯安那州。未来十q_(d)国乙烯原料主要来自页岩气副乙烷Q乙烯解制乙烯比重仍将l箋加大Q预计到2020q将过80%Q而传l的矌油制乙烯产量占比仅ؓ(f)4%~5%。美国乙烯能严重过剩，下游衍生物如聚乙烯、乙二醇和苯乙烯大量出口，而乙烯单体出口量则呈萎羃状态，全球乙烯单体贸易正逐渐萎羃?nbsp;
但值得一提的是，国乙烷在满w裂解制烯烃的需求外Q仍然过剩，作ؓ(f)全球唯一出口乙烷的国Ӟ预计?020q美国将有大量的乙烷向外出口Q主要是满来自Ƨ洲和印度的乙烷裂解需求?nbsp;
目前已经有公司开始进行乙烷出口布局Qƈ投资建造乙烯输船Q据?jng)场消息Q印度信诚向三星重工订?艘大型乙烯(VLEC)Q可装蝲4.7万吨液体乙烷Q每艘造h(hun)U?.2亿美元，英国船东Navigator Gas计划订?艘VLECQ山东vq计划订?艘VLEC从美国运输乙P未来几年?jng)场会(x)有大量新增的VLEC?nbsp;
丙烷脱氢存成本优?/strong>
矌油制乙烯副丙烯是传l丙烯的主要来源(1吨石脑a(b)蒸汽裂解制乙烯会(x)副0.13吨的丙烯)。但随着原料轻质化，即乙烷作汽裂解原料比重上升，D蒸汽裂解副丙烯产量下降Q其?015q的丙烯供给量ؓ(f)420万吨Q较2010q少?jin)大U?00万吨?nbsp;
传统的石脑a(b)蒸汽裂解副丙烯收率较低Q而丙烯氢（PDHQ作为成熟技术制丙烯的收率超q?0%。以一?0万吨/q的PDH?.5亿美元，折旧?0q计，北美PDH目的税前利润大概ؓ(f)500元/吨，净利润率更是接q?0%Q盈利性非常可观。随着油h(hun)低位震荡QPDH相比矌油裂解仍h较强的成本优ѝ?nbsp;
PDH目基本都落于国的得克萨斯州Q至2020q美国的丙烯产能超q?00万吨Q这带来约300万吨的丙烯供l量Q这刚好弥补?jin)美国原料轻质化后导致石脑a(b)制乙烯副产丙烯减的损失?nbsp;
从美国丙L(fng)供需来看Q从2010q供需格局开始发生{变，供给逐渐大于需求，?020q约?000万吨丙烷净出口量，q远过中东?900万吨?nbsp;
未来Q美湾至q东的LPG费将大幅降低。一斚w是因为随着大量的LPG船运力投放，未来几年q力严重过剩；另一斚w随着湾至亚z的重要枢纽巴拿马运河的扩徏完成Q美湄VLGC臌东航E将从大大羃短，q费随之C?nbsp;
M来看Q美国的乙烯当量净出口从2016q的400万吨增至2020q的1000万吨Q丙烯的当量净出口从2016q的200万吨增至2020q的300万吨Q其中大部分出口至中国Q对中国的烯烃市(jng)场Ş成强大的冲击?
