2018q_(d)受中N易战影响Q全q橡胶业链均呈现相对弱势格局Q加?8q国家环保督察力度维持高压态势Q出C(jin)包括《环境保护税法》、新修订《水污染防治法》等多项法律法规Qؓ(f)此作为污染企业的胶生工厂?qing)橡胶制品企业深受?jing)响，q内新增产能几近于无Q对胶h(hun)难有支撑?
本年度年内合成橡胶市(jng)Z苯橡胶及(qing)Z胶走势?月v多ơ出现分歧，其中?月䆾PZ装置大面U停车，?jng)场供应面较为紧张，Z胶h涨幅大幅越丁苯胶?
图一、华东丁二烯h走势?/strong>
原料斚wQ丁二烯作ؓ(f)合成胶主要原料Q自 2018q伊始，伴随中石化销售公司的提h(hun)以及(qing)亚洲外盘h大涨双重提振?jng)场Q丁二烯出现大幅走高Q直?月中下旬Ҏ(gu)回落Q不q随后受中美贸易战的冲击Q丁二烯h一度Dq度低位。而自7月vQ受国内多家工厂停工(g)修以?qing)中N易战D的h民币汇率贬值等因素影响Q部分商家将丁二烯出口韩国盈利，国内丁二烯h(hun)D势再度开始回升。但转入W三季度以后Q伴随丁二烯亚洲外盘的h(hun)格大q走低，国内?jng)场q口货源再度成ؓ(f)可能Q丁二烯h再次下探Q加之中N易战余L未消Q下游橡胶及(qing)ABS{厂家自w交投清淡，原料采购愈发谨慎Q丁二烯国内h逐步跌至q内低点?
图二?018q丁苯h(hun)D势图
丁苯斚w2018q度Q国内丁苯市(jng)17q走势殊途同归，虽然W一季度走势大相径庭Q但自第二季度vQ两者再度回到相qh(hun)位，qgl震荡行情。以齐鲁1502ZQ最低h(hun)gؓ(f)11700?吨。较2017q的10800?吨，?00?吨?018q高点ؓ(f)13500?吨。较17q高点的24400?吨，?0900?吨。中宇分析认为，造成18q丁苯市(jng)场gl?7q下半年的震荡行情原因有以下几个斚wQ首先，中美贸易战的开展，使得国内行业整体受到重挫Q终端轮胎工厂需求薄弱难以支撑；其次Q受环保{因素媄(jing)响，国内化工企业同样行情不佳Q原料丁二烯?qing)苯乙烯提供的支撑有限?
图三?018q顺丁h(hun)D势图
Z斚wQ?018q国内顺丁市(jng)场整体较为^EI起伏波动先比2017q而言有所收窄(jing)。其?018q高点ؓ(f)q初?4800?吨。较2017q高?6500?吨，下跌11700?吨，跌幅?4.15%。高点下跌的主要原因中宇分析认ؓ(f)有以下几点，一斚wQ?017q初上游原料丁二烯涨势明显，?j)卖家向上修正其报P其次Q?017q两桶a(b)销售公司控量限单，造成?jin)场内可售货源的紧缺Q中间商无货可售Q而对?018q而言Q年初即受到环保斚w严查Q行业整体受挫，~Z大幅上涨动力Q其ơ，中美贸易战第一季度初现端倪，整体影响横穿全年?
而利润方面，q几q由于部分合成橡胉目投资者对?jng)场前景和项目投资收益过于乐?新增产能大大高于后箋?jng)场需?加之受到世界天然胶库存上升影响,国内合成胶产业长期获得额利润的黄金时代已l结?不少新徏目投q行后即面(f)亏损。以Z胶ZQ整体行情相对疲软，其是年内丁二烯h涨势凶猛Q一度出现原料处于高位状态，为此不少国内厂家不堪亏损降低生负荷或停车检修，但市(jng)场未有供应缺口，难以推动hl箋走高?
2019q_(d)l济大环境变q莫，风险犹存Q机遇犹在仍是本q度核心(j)思想。中N易关p面临新一轮改变，国内q初卛_布降准无疑不是o(h)望的关键所在，伴随丁二烯厂家装|的新开Q国家对于制造业的扶持政{的逐步出台Q?019q度Q合成橡胶摆脱弱势格局仍是曙光犹存Q但当前天然胶整体弱势的拖累仍是不的影响Qؓ(f)此预?019q度Q合成橡胶仍存上行可能，国内政策走向或成军_性因素?
