全球炼a(b)炼化行业正持l快速增长，2019q将是自20世纪70q代以来世界新徏炼a(b)能力投最多的一q_(d)新增能力达?.3亿吨/q?
“截?018q年底，全球炼a(b)能力?9.5亿吨Q比2017q净增长4500万吨。新增能力主要是Z(jin)满油品需求增长或油品质量升要求的炼厂改建、扩建和新徏装置。”金联创塑化高分析师a力表C，2018q新增的炼a(b)能力主要集中于亚太地区，建成投的大型项目包括中国恒力石化的2000万吨/q炼沚w目、越?000万吨/q的宜山炼化目{?
Ҏ(gu)国际能源|?IEA)预计Q?019q全球炼油能将日增260万桶(折合1.3亿吨/q?Q但全球成品沚w求将日增U?10万桶Q不?qing)炼油能增加?0%。a力认为，下游需求提升不?qing)炼厂能增加的q度必然D部分低竞争力炼厂降低开工负P甚至被迫退出市(jng)场。IEA数据昄Q?018q全球炼油厂的原Ҏ(gu)加工量达8340万桶Q由此折全球炼厂^均开工率?3%左右?
q几q来Q受Cz地区炼油能快速扩张的推动Q全球炼油能增长较快，且未?q的增速还进一步提升。“预?019q~2021q底全球炼a(b)产能会(x)新增480万桶/天，q_每年增长1.6%。中国和中东地区是推动炼油能增长的主要力量Q未?q中国的炼a(b)产能新?54万桶/日，中东地区新增炼油?47万桶/日。这意味着未来两年中国原a(b)q口量年均增长将?%的水qI中东地区的成品a(b)出口量将增加14%。”a力表C?
据了(jin)解，?015q年底以来，全球炼a(b)厂能^均每q增?.2%。截?018q年底，全球新增炼a(b)产能?60万桶/天，全球范围内共有超q?00家正在运营的炼a(b)厂，M能达9980万桶/日?emsp;
q期投的项目主要有Q??日，伊朗国家xa(b)公司的L斯湾之星三期600万吨/q的凝析油加工项目徏成投?1?1日，马来西亚国家xa(b)公司?500万吨/q边加兰炼化一体化目原a(b)蒔R装置成功点火;国内的中U炼化新增?000万吨/q、浙江石?000万吨/q炼沚w目、山东地方炼厂神驰化工新增?00万吨/q、鑫岳燃化新增?50万吨/q都在今年投?
“随着国内地方炼厂和民营大型炼化项目的相投Q?019q我国原油一ơ加工能力将净?200万吨/q_(d)全国炼a(b)总能力将辑ֈ8.63亿吨/q_(d)q剩产能升至约1.2亿吨/q。”a力表C，2018q我国炼油能力ؓ(f)8.3亿吨Q比前一q净?225万吨Q炼油能力过剩约?.9亿吨/q。a力预计，今年民营企业炼a(b)能力提高到2.35亿吨Q全国炼油能力占比将从去q的25.6%升至27.2%?
“全球炼油能的q剩意味着炼a(b)利润率和开工率的下降，预计?jng)场늗期将l持臛_两年以上的时间。在此期间新建炼厂将不得不采取低L(fng)略抢占市(jng)Z额，持箋拉低炼厂加工利润。”a力表C?
各地炼厂的能变化将在一定程度上引发原a(b)贸易向的变化。a力认为，Ƨ洲和日本炼化能在未来几年内羃减是大概率事Ӟ因此销往Ƨ洲和日本的原a(b)部分{U至其他地区。欧z地区加工的原a(b)U类比较多元化，通常以俄|斯原a(b)、中东原沏V北原沏V西非原油ؓ(f)主，Ƨ洲炼厂产能退出将引发该地区原油市(jng)场竞争进一步加剧，从而导致原油N易逐渐向亚z地{UR中东原油和俄罗斯原油具有一定的Z优势Qa力预计这些地区对亚洲的出口量大概率增长。而日本进口的原a(b)主要以中东原油ؓ(f)主，一旦部分日本炼油能退出市(jng)场，中东原a(b)?x)l在亚洲地区L买家QM对原油N易流向不?x)生太大?jing)响?
“亚z成品a(b)裂解价差或面临较大的下行压力Q目前汽油市(jng)场首当其Ԍ柴a(b)受国际v事组l?IMO)新规支撑价差表现较好Q但预计?020q下半年Q随着柴a(b)掺方式调合低硫油的用量逐渐减少Q柴油裂解h(hun)差或面临一定的下行风险。”a力表C，在IMO低硫燃a(b)新规推行的大背景下，燃料油市(jng)场未来可期?
