石化
紐約商業(yè)交易所(NYMEX)WTI原油期價跌破60美元關(guān)口后引發(fā)了市場的新一輪拋售。在昨天亞洲時段的交易中，WTI原油期貨12月約擊穿55美元，并逼近22個月以來的低點。
盡管外界預(yù)期OPEC將在12月份的會議上再次削減原油日產(chǎn)量，但在經(jīng)濟衰退憂慮的主導(dǎo)下，需求無力的預(yù)期成為市場主導(dǎo)力量。同時，美元匯率的走高也削弱了投資者投資于商品的興趣。
需求憂慮主導(dǎo)市場
截至北京時間昨天19：31，WTI原油期貨12月合約報56.15美元/桶，略微上漲0.4美元。該合約在當(dāng)日一度創(chuàng)下54.67美元/桶的去年1月以來的新低。
WTI原油期貨價格周二在NYMEX場內(nèi)交易中在20個月以來首次跌破60美元。技術(shù)上的破位，加上不利經(jīng)濟數(shù)據(jù)的打擊，引發(fā)了投資者對于原油期貨的進一步打壓。在周三的場內(nèi)交易中，12月合約收挫3.17美元，跌幅達到5.34%，報56.16美元，創(chuàng)出2007年1月29日以來的新低。岡藤商事株式會社顧問黃瀚偉說，因美國GM公司股票創(chuàng)下65年來的低位，經(jīng)濟衰退擔(dān)憂導(dǎo)致原油下破60美元的強支撐位，在此背景下，原油還有下跌的空間。
從11月1日開始的OPEC成員國減產(chǎn)并沒有給市場帶來預(yù)期的提振效果。美國能源部下屬的能源情報署(EIA)周三發(fā)布的報告認為，OPEC將石油日產(chǎn)量削減150萬桶的計劃“或能限制但無法扭轉(zhuǎn)”近期油價的急劇跌勢。該機構(gòu)預(yù)計，2009年期間原油期貨均價將為每桶60-65美元。而經(jīng)濟疲弱將使美國今年的石油日需求減少110萬桶，降幅達到5.4%。這將是年度石油日需求量自1980年以來首次下降100萬桶一線附近。而2009年美國石油日需求量預(yù)計將再減少25萬桶。
經(jīng)濟衰退的風(fēng)險依然是最主要的原因，與此同時，美元的強勢也對油價形成利空。截至北京時間昨天16點58分，美元指數(shù)報于87.657，日內(nèi)一度創(chuàng)出88.147的2006年4月以來的新高。
值得注意的是，油價不斷下跌所代表的實體經(jīng)濟需求疲軟也同樣波及到了其他商品。代表大宗商品價格整體走勢的CRB指數(shù)已創(chuàng)出2003年10月中旬以來的新低。銅鋁價格也回落到2005年8月的水平，而農(nóng)產(chǎn)品價格也因生物能源概念弱化而迅速回落。
供應(yīng)狀況不可忽視
盡管在悲觀的宏觀經(jīng)濟環(huán)境中，投資者主要基于未來不利的需求預(yù)期而拋售原油期貨，而對供應(yīng)方面的情況往往忽視。不過，來自供應(yīng)面的因素有望在油價決定過程中起到更加重要的作用。
國際能源機構(gòu)(IEA)在周三公布的《世界能源展望2008》中稱，投資不足將使石油供給陷入困境。目前新增項目中石油產(chǎn)能的增長在2010年后會逐漸降低。石油資源始終是有限的，在沒有找到合適的替代能源前提下，油價將受到有力的支撐。
南華期貨研究總監(jiān)段世華認為，如果不進行額外的投資來提高原油產(chǎn)量，原油產(chǎn)量每年將以9.1%的速度下降。到2030年，全球日原油消費量將為1.064億桶，低于去年所預(yù)計的1.163億桶。若想維持當(dāng)前的原油產(chǎn)量水平，未來必須顯著提高投資規(guī)模�，F(xiàn)在次級貸帶來的銀行惜貸讓新增投資變得不可能，所以加上OPEC強烈減產(chǎn)將會對原油價格造成巨大的波動。IEA預(yù)計，油價在2008-2015年均價將達100美元，2030年將漲至120美元以上。
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