石化
美元傳統(tǒng)上對國際大宗商品如石油或其他如黃金、基本金屬等的價格有著直接影響，因為這些商品都是以美元計價，且通常都隨著美元幣值變動而反向運行。
10月上旬，作為前所未有的舉動，西方六大中央銀行于8日聯(lián)合大幅降息。在當前市場極端動蕩的狀態(tài)下，這一緊急舉措至少傳遞出兩個信號：首先，為防止金融危機失控，西方央行有可能進入“聯(lián)合降息干預時代”；其次，西方央行此次聯(lián)合行動，重在穩(wěn)定渙散的市場信心。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，近幾個月來經(jīng)濟活動的步伐已經(jīng)明顯放緩。此外，金融市場動蕩的加劇從某種程度上消弱了家庭和企業(yè)獲得信貸的能力，進而很可能使開支進一步收縮。通貨膨脹一直居高不下，不過FOMC認為，能源等大宗商品價格的下滑以及經(jīng)濟活動前景減弱已經(jīng)使得通貨膨脹上行風險降低。因此，10月底中國、美國和日本再次宣布減息。此次為我國央行2個月內(nèi)的第3次降息決定。美聯(lián)儲(FED)也一如市場預期降息50個基點至1%。日本將銀行間無擔保隔夜拆借利率從現(xiàn)行的0.5%下調(diào)至0.3%。這是日本央行自2001年3月以來首次降息。
短期來看，上一次降息由于是全球各大央行聯(lián)合降息，所以對處于強勢中的美元并未造成太大影響。而這次不同，因此美元應聲而落。成為本月底刺激原油及商品反彈的重要因素。但中長期來看，美元依然可能保持強勢。第一，目前美國之外的經(jīng)濟體受到的沖擊還不確定，而美國目前的損失似乎更明朗一些。第二，全球流動性出現(xiàn)問題，眾多機構(gòu)需要美元來結(jié)清款項，對美元的需求上升，使得短期內(nèi)美元成為避風港。第三，除美國外的其他主要經(jīng)濟體短期內(nèi)亦存在較強的降息預期。所以，預計美元的回調(diào)空間或?qū)⒂邢蓿鳛閴褐粕唐穬r格走勢因素的可能性依然較大。
庫存影響 - 颶風過后生產(chǎn)運輸恢復迅速，但對短期油價影響力減弱。
圖八：
美國商業(yè)原油庫存與NYMEX原油期價走勢圖。（資料來源：EIA 北京中期）
今年原油庫存變化與最近五年對比走勢圖。（資料來源：EIA 北京中期）
美國汽油庫存與NYMEX原油期價走勢圖。（資料來源：EIA 北京中期）
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