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證券時(shí)報(bào):天膠現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺 期貨套利空間巨大
2008-7-31 11:19:42 來源:中國聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞:證券 時(shí)報(bào) 天膠 現(xiàn)貨 價(jià)格 堅(jiān)挺 期貨 套利 空間 巨大  
    天膠逼空行情仍在進(jìn)行,近月合約的上升趨勢還在延續(xù)。面對商品價(jià)格出現(xiàn)的整體回落,時(shí)間即將進(jìn)入8月份,分析人士預(yù)計(jì)雙方持倉將會逐步回落,但是在天膠現(xiàn)貨價(jià)格仍維持高位的情況下,逼空行情還將繼續(xù)。
 
  上海期貨交易所天膠期貨主力合約昨日延續(xù)分化行情,其中,0809合約上漲305點(diǎn),漲幅1.10%,達(dá)到28090元;0901合約上漲15點(diǎn),漲幅0.06%,報(bào)25600元,這兩個(gè)合約價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。
 
  最近一個(gè)月來,天膠期價(jià)的9月和11月合約逆價(jià)差不斷擴(kuò)大,兩合約價(jià)差已經(jīng)從7月1日的425元/噸快速擴(kuò)張2705元/噸。近月0809合約不顧國際油價(jià)和外盤日膠的連續(xù)下挫而一路走高,相反遠(yuǎn)月0811在不到一個(gè)月的時(shí)間里,跌破27000元和26000元關(guān)口,套利空間引發(fā)市場巨大興趣。
 
  主力11月合約成交量增加了840%至433454手,持倉增加了150%至87718手。盡管9月合約成交和持倉均大幅減少,但由于現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺,仍維持8萬余手的較高持倉水平。
 
  實(shí)達(dá)期貨分析師李游表示,就排名前20位的持倉來看,9月合約多頭持倉較空頭持倉更為集中,多頭占據(jù)優(yōu)勢,而11月合約多空持倉集中度旗鼓相當(dāng),后市多空雙方還將繼續(xù)拼殺。從持倉成本來看,目前主力多頭持倉成本要低于主力空頭的持倉成本。盡管空頭虧損明顯,但就持倉變化來看,空頭已經(jīng)開始了反擊。
 
  “短期來看,受庫存低位以及天氣狀況不佳的影響,現(xiàn)貨價(jià)格還將保持堅(jiān)挺,F(xiàn)貨價(jià)格的上漲預(yù)示未來供給充足,那么市場繼續(xù)做空11月合約動能增強(qiáng),9月和11月合約間逆價(jià)差將繼續(xù)拉大!崩钣握f。
 
  不過,南華期貨分析師也指出,今天是7月的最后一個(gè)交易日,由于進(jìn)入8月份就將要對該合約進(jìn)行保證金的調(diào)整(交易所保證金調(diào)高至15%)以及限倉制度(投資者限制在300手之內(nèi)),因此,預(yù)計(jì)今日將出現(xiàn)持倉的明顯縮減,這樣一個(gè)時(shí)間窗的表現(xiàn)將很可能對下一步膠價(jià)的走勢給出指引。
 
  在現(xiàn)貨市場上,國內(nèi)農(nóng)墾現(xiàn)貨成交依然火爆,昨日5號膠共成交1465噸,成交均價(jià)接近27600元,比前幾個(gè)交易日又有上漲,短期供需狀況可見一斑。分析師預(yù)計(jì),目前近月合約上的持倉對抗也對現(xiàn)貨價(jià)格造成了推波助瀾的作用,同時(shí)其對期價(jià)的間接支撐就依然存在。
 
  長城偉業(yè)期貨分析師李海認(rèn)為,橡膠(25775,565.00,2.24%,吧)供應(yīng)將在8月達(dá)到高峰,膠價(jià)可能下滑,但強(qiáng)勁的基本面需求、高昂的原油成本及不斷上漲的合成橡膠價(jià)格都將抑制跌勢。膠農(nóng)惜售心理很重,如果8月份價(jià)格降幅不大,很多貿(mào)易商將不得不接受高企的膠價(jià),汽車市場的“金9銀10”使輪胎生產(chǎn)廠家9、10月后都要給汽車廠家大量的原配輪胎。所以滬膠后市將會高位震蕩,一旦10月后進(jìn)入割膠淡季,膠價(jià)將再創(chuàng)新高。
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