石化
從企業(yè)了解的情況來看，華南市場主營商家均表示電廠剛性需求會因經(jīng)濟不景氣而明顯下降，但因燃料油成本降低，而電價相對固定，電廠的獲利空間開始打開。同時而小煉廠的購買會有所恢復(fù)。電廠方面以日本低金屬船貨需求為主，每月固定合約量基本能滿足。小煉廠需求預(yù)計將有所恢復(fù)，因非標(biāo)油價格在11月有所上漲；
華東市場以船用油為主，因全球貿(mào)易量的減少，海上運輸用油也明顯下降。對經(jīng)濟發(fā)展的依賴程度更大。山東市場盡管下半年需求較為疲弱，但有商家表示，明年地?zé)拰υ闲枨髸黠@回溫，主要因為成品油價格仍然處于相對較高位置。
對于上海燃料油期貨而言，2008年也是大放異彩的一年。盡管上交所燃料油與大商所農(nóng)產(chǎn)品相比，跌幅拉得更大。但由于2008年底新加坡價格跌幅更甚，前期買新加坡賣上海期貨交易所的操作也使上交所注冊倉量一改前期的清淡�？山桓顢�(shù)量及整體注冊倉單都得到迅速拉升。同時原油在50關(guān)口以下也吸引了眾多搏底投機力量的參與熱情。另一方面已經(jīng)由高位5600跌至2300附近的燃料油如今交易資本成本已經(jīng)大大減少，這對市場交易者的吸引力大大提高。11月18日燃料油更是大放異彩主力單個合約成交量首次突破百萬手。市場成交及持倉規(guī)模均達(dá)到歷史性級別。燃料油期貨正在由一個“默默無聞”的小品種向“明星品種”躍進(jìn)。燃料油的活躍使得后期無論是散戶或是機構(gòu)企業(yè)戶都可能獲取較好的參與市場機會。
第三部分 市場結(jié)構(gòu)分析
圖19、20:美原油及汽油隔月合約價差對比
美原油隔月合約差價對比圖。（資料來源: 中國國際期貨）
美汽油隔月合約差價對比圖。（資料來源: 中國國際期貨）
圖21、22:NYMEX原油期貨總持倉及基金持倉對比
NYMEX原油期貨總持倉走勢圖。（資料來源: 中國國際期貨）
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