石化
行情回顧：
受美元持續(xù)疲軟以及成品油庫存大幅下降的提振，本周國際原油連續(xù)上漲并一舉突破75美元重要關(guān)口。滬燃料油跟隨原油上漲，但受國內(nèi)需求低迷以及裂解價(jià)差下滑拖累漲幅有限。
圖為滬燃料油與WTI原油價(jià)格走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）
市場分析：
油品庫存仍居高位 本周原油庫存小幅增加40萬桶至3.377億桶，餾分油庫存減少110萬桶至1.707億桶，汽油庫存大幅減少520萬桶至2.092億桶。成品油庫存意外大幅下滑主要源于產(chǎn)能利用率的下滑以及進(jìn)口減少，庫存水平依舊高于往年同期，在冬季取暖油需求到來之前，預(yù)計(jì)原油以及成品油庫存仍將維持高位，成為油價(jià)繼續(xù)上行的主要制約。
美元面臨進(jìn)一步下行壓力 G20中的澳大利亞率先加息增強(qiáng)了其他經(jīng)濟(jì)狀況較好的國家加息預(yù)期，而美國的低利率政策將長期維持，加上美元的國際儲(chǔ)備貨幣地位也面臨巨大挑戰(zhàn)，筆者認(rèn)為，中短期內(nèi)美元面臨進(jìn)一步下行的壓力。
亞洲市場供應(yīng)有所趨緩 國內(nèi)需求依舊不振 受中東燃料油出口增加大于預(yù)期的影響，雖亞洲燃料油價(jià)格跟隨原油小幅上漲，但現(xiàn)貨升水和裂解價(jià)差連續(xù)下滑，亞洲市場基本面強(qiáng)勁的態(tài)勢有所轉(zhuǎn)緩。國內(nèi)需求依舊不振，電廠需求有限，華南燃料油商業(yè)庫存上升至145萬噸高位。
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（藍(lán)劍）