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　　本輪PVC上漲幅度可謂化工品中最弱，不僅漲幅相對塑料、PTA要小，而且不同于其他兩個品種期現(xiàn)同升，PVC現(xiàn)貨不僅沒有跟隨期貨上漲，而且還有陰跌。這背后的原因是什么呢？
　　首先，原料成本方面，雖然近期原油價格上漲對化工品價格產(chǎn)生較為有力的推動，但我國PVC以煤炭為原料，原油對PVC的成本影響傳遞鏈條較長，且以間接作用為主，如此PVC就對原油波動的敏感性較塑料等其他品種要差一些，并且產(chǎn)能大幅過剩也在一定程度上緩沖了原油方面的利好。另外，國慶后，由于北方地區(qū)對于電石的運輸管制取消，而且秋冬季節(jié)氣溫較低、空氣干燥，減少了電石在運輸過程中的損耗，所以長假后電石價格也有了一定程度的回落。因此，此輪原油上漲并不能對PVC構成顯著的推動。此外，PVC面臨行業(yè)重組，華東、華北等地產(chǎn)能有逐漸向新疆、內(nèi)蒙等成本更具優(yōu)勢的西北地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢，這樣未來PVC成本支撐將進一步削弱。
　　而需求方面，眾所周知，PVC主要用于建材，其市場表現(xiàn)與房地產(chǎn)及基建行業(yè)的景氣有關。從國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)看來，1-9月全國新開工面積同比降幅為0.40%，相比1-8月同比降幅5.90%大幅收窄，1-9月房地產(chǎn)投資完成額同比增幅17.70%，相比1-8月同比14.70%提高三個百分點。這似乎預示著房地產(chǎn)的開工火熱，將會賦予PVC良好的預期。但是，我們需要考慮到實際建筑過程中的一些問題：首先，北方即將迎來嚴冬，較低的氣溫將顯著延緩施工進度；其次，PVC建材在施工中屬于后期安裝所需，消費上有一定的滯后性。所以，在第四季度，房地產(chǎn)開工面積的提升可能會對PVC消費有所提振，但我們對此仍持有謹慎態(tài)度。我們認為這種提振作用更可能在明年開春方會顯現(xiàn)威力，而且從目前現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看，目前也沒有出現(xiàn)任何令人樂觀的回升跡象。