2、乙烯
圖為亞洲乙烯價格走勢圖。（圖片來源：集成期貨）
亞洲乙烯價格自去年10月跌破1000美元后持續(xù)下跌，在去年11月觸及最低位350美元后震蕩走高，在原油反彈及乙烯供應緊缺的支撐下，第一、二季度一直維持在500－800美元之間，7月份，在供應持續(xù)緊張及石腦油價格堅挺支撐下，亞洲乙烯價格再度上升至千元之上，但從上圖可以看出，隨著裝置的重啟，乙烯供應緊張局面有所緩解，乙烯價格出現(xiàn)滯漲現(xiàn)象，基本持穩(wěn)在千元附近，。乙烯價格對連塑期價的影響主要體現(xiàn)在乙烯價格大幅上漲的過程中，而隨著乙烯價格的持穩(wěn)，其對連塑的支撐作用在逐漸縮小。
三、 供需方面
圖為PE現(xiàn)貨庫存與中塑倉單LLDPE指數(shù)變化走勢圖。（圖片來源：集成期貨）
供給方面，由上圖可以看出，自五月以來，在下游需求低迷的情況下，PE庫存呈持續(xù)增加狀態(tài)，9月份，福建聯(lián)合的80萬噸及獨山子的90萬噸等裝置投入生產(chǎn)，后期，隨著新增產(chǎn)能的逐漸投產(chǎn)，供應壓力將逐漸顯現(xiàn)。其中福建聯(lián)合石化現(xiàn)有的煉油能力從400萬噸/年擴大至1200萬噸/年，同時還新建一套80萬噸/年乙烯裂解裝置、一套80萬噸/年聚乙烯裝置、一套40萬噸/年聚丙烯裝置和一套70萬噸/年芳烴裝置，預計每年可生產(chǎn)成品油約750萬噸、塑料(10470,-310.00,-2.88%)原料128萬噸、化纖原料70萬噸。目前國內PE月平均產(chǎn)量為60萬噸，而福建聯(lián)化大乙烯裂解裝置以及獨山子石化新建100萬噸乙烯裝置每月將貢獻15萬噸的產(chǎn)量，占當前產(chǎn)量的20%-25%，供應壓力顯現(xiàn)。這一利空因素隨著產(chǎn)能的投入生產(chǎn)逐漸對市場產(chǎn)生影響，但集中影響將在10月下旬涌現(xiàn)。
進口方面，據(jù)統(tǒng)計，今年1-7月份我國PE累計進口444.25萬噸，較08年大幅增長59.61%，雖然在貿(mào)易商的觀望心態(tài)下，后期進口將逐漸減少，但相對國內較為低廉的價格仍將難以大幅減少進口量，因此供應壓力近期將逐漸顯現(xiàn)。
需求方面，傳統(tǒng)意義上的金九銀十是歷年下游生產(chǎn)的旺季，農(nóng)膜需求旺季已于8月份啟動，農(nóng)膜開機率有所提高，多數(shù)省份的農(nóng)膜開機率上升至30%-40%，日產(chǎn)量平均在30-40噸，但市場總體上表現(xiàn)旺季不旺、成交清淡，下游農(nóng)膜企業(yè)謹慎采購PE原料，以維持生產(chǎn)為主，備料并不積極。雖然北京地區(qū)農(nóng)膜廠家開機率已達到80%，但山東、云南、濟南、江蘇和河北地區(qū)農(nóng)膜廠家訂單不佳，平均開機率僅30%。市場上出現(xiàn)小量剛性的需求即被大量隱形的社會庫存所吞噬，貿(mào)易商出貨的心態(tài)較為明顯。
包裝膜需求方面，國內經(jīng)濟的好轉使得國內制成品的產(chǎn)量有所增加，帶動了塑料包裝薄膜的需求，估計到4季度將進一步達到85%左右，為國內消費生產(chǎn)的薄膜開工率也達到了80%。從調查情況看，4季度國內需求仍會保持穩(wěn)定增長，同時4季度企業(yè)出口的訂單在明顯增加，廣東、福建等沿海地區(qū)出口需求有復蘇跡象，雖然跟去年同期比大幅減少，但預計4季度塑料薄膜的出口仍會出現(xiàn)8%的正增長。因此估計4季度塑料薄膜的需求將同比增長8%。
通過以上分析，我們可以看出，在國內供應充足及進口增加的同時，需求雖然有好轉，但需求增長速度遠跟不上產(chǎn)能增加的速度，雖然傳統(tǒng)的需求旺季能給市場帶來一點生機，但供需壓力仍將制約期價的上行。