摘要：原油價(jià)格破位下跌，但由于煉廠開(kāi)工率的低迷，石腦油供應(yīng)緊張，價(jià)格高漲，使得PX 價(jià)格也在高位企穩(wěn)，從而支撐PTA(7968,70.00,0.89%) 成本價(jià)格，但新產(chǎn)能的逐漸投產(chǎn)使得價(jià)格有著不確定性；下游聚酯產(chǎn)銷下滑，市場(chǎng)觀望氣氛較重；終端紡織業(yè)在前期采購(gòu)高潮退去后，需求下滑。整體來(lái)看，由于原油破位下跌，工業(yè)品市場(chǎng)做多心態(tài)有一定影響，但PTA 價(jià)格在上游價(jià)格堅(jiān)挺的支撐下，吸引多頭資金低位吸盤(pán)拉漲價(jià)格，但是下游需求下降，產(chǎn)銷情況不佳，使得價(jià)格有回調(diào)壓力，預(yù)計(jì)下周，PTA 價(jià)格將以震蕩為主。
一、上游原料市場(chǎng)：
本周原油價(jià)格在跌破震蕩區(qū)間以及長(zhǎng)期趨勢(shì)線的支撐之后，市場(chǎng)出現(xiàn)加速下滑的態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看，各國(guó)經(jīng)濟(jì)體仍將保持各自寬松的貨幣政策的預(yù)期，仍將支持油價(jià)繼續(xù)沖擊高點(diǎn)。但短期內(nèi)，由于原油價(jià)格在經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲之后，市場(chǎng)價(jià)格受到質(zhì)疑，再加上庫(kù)存的持續(xù)增加，市場(chǎng)泡沫的可能產(chǎn)生增加了市場(chǎng)人士對(duì)于價(jià)格在高位穩(wěn)定的擔(dān)憂，導(dǎo)致當(dāng)前總體市場(chǎng)處于弱勢(shì)回調(diào)的態(tài)勢(shì)。由于原油跌破區(qū)間回調(diào)趨勢(shì)展開(kāi)，國(guó)內(nèi)整體工業(yè)品市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)出疲弱態(tài)勢(shì)。雖然日內(nèi)仍有資金拉漲意愿，但原油破位下行對(duì)投資者心態(tài)的影響不可小覷。市場(chǎng)將會(huì)在原油這個(gè)風(fēng)向標(biāo)的指引下維持弱勢(shì)回調(diào)的態(tài)勢(shì)。
圖1、美國(guó)煉廠開(kāi)工率(%)
圖為美國(guó)煉廠開(kāi)工率走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：路透）
再說(shuō)PX 市場(chǎng)，并沒(méi)有受到原油價(jià)格大幅下跌的影響，本周PX 價(jià)格依舊堅(jiān)挺，12月11 日FOB 韓國(guó)PX 價(jià)格為1124 美元/噸，較上周五上漲9 美元。PX 與MX 的價(jià)差上升至237 美元/噸。從圖1 中可以看到，美國(guó)煉廠的開(kāi)工率持續(xù)走低，開(kāi)工率的低迷使得石腦油的產(chǎn)量并不會(huì)有明顯的提升，雖然亞洲近期將有幾家PX 新產(chǎn)能的投產(chǎn)，但是由于原料石腦油的供應(yīng)偏緊，實(shí)際的產(chǎn)能擴(kuò)大對(duì)于PX 的價(jià)格是否會(huì)有大影響不得而知，這也是目前雖然原油價(jià)格持續(xù)走低，而PX價(jià)格卻依舊堅(jiān)挺的原因之一。因此，目前上游PX 市場(chǎng)的價(jià)格仍將在高位持穩(wěn)，我們?nèi)詫⑿枰殃P(guān)注點(diǎn)投向消費(fèi)層面。