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　　房地產(chǎn)行業(yè)是引發(fā)全球金融危機(jī)的根源，這個(gè)行業(yè)是否企穩(wěn)對(duì)于判斷經(jīng)濟(jì)危機(jī)最困難的時(shí)期是否過(guò)去至關(guān)重要。美國(guó)全國(guó)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)(National Association of Realtors, 簡(jiǎn)稱NAR)27日公布，4月份成屋銷量折合成年率為468萬(wàn)套，較3月份的455萬(wàn)套增加了2.9%。該協(xié)會(huì)此前公布的3月份成屋銷售的初步數(shù)據(jù)為下降3.0%，至457萬(wàn)套。NAR公布的4月份成屋銷量高于華爾街預(yù)計(jì)的467萬(wàn)套。英國(guó)國(guó)家建筑協(xié)會(huì)(Nationwide Building Society)29日表示，該國(guó)房?jī)r(jià)5月意外上漲1.2%，這表明房產(chǎn)市場(chǎng)跌勢(shì)正在緩和。
　　全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)也體現(xiàn)在了就業(yè)人數(shù)上。美國(guó)5月16日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少的數(shù)量多于預(yù)期。德國(guó)聯(lián)邦勞工部28日表示，德國(guó)5月失業(yè)人數(shù)季調(diào)后增長(zhǎng)小于預(yù)期，主要?dú)w功于政府的勞動(dòng)力市場(chǎng)政策。
　　可見，從上述幾個(gè)方面看，最近公布的一些全球主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的跡象，加上前期制造業(yè)的見底企穩(wěn)，全球經(jīng)濟(jì)有望在今年下半年出現(xiàn)復(fù)蘇。法國(guó)總理菲永(Francois Fillon)29日表示，將在2009年夏天開始感覺(jué)到政府經(jīng)濟(jì)恢復(fù)計(jì)劃的效果。德國(guó)總理默克爾(Angela Merkel)27日稱，她仍抱有德國(guó)經(jīng)濟(jì)萎縮將很快結(jié)束的希望。而作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市以及對(duì)經(jīng)濟(jì)向來(lái)十分敏感的原油期價(jià)自然不會(huì)等到經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始步入復(fù)蘇才會(huì)走好，必然會(huì)有提前量，這就是金融市場(chǎng)的規(guī)律。
　　另外一個(gè)對(duì)于原油期價(jià)影響較大的因素就是美元的持續(xù)大幅貶值。原油期價(jià)的此番上漲，美元貶值功不可沒(méi)。但從5月份看，美元指數(shù)從85附近一路下跌到了79一代，貶值幅度達(dá)到7%，而同期原油期價(jià)則上漲32%。筆者認(rèn)為，美元的持續(xù)走弱一方面與全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，投資者避險(xiǎn)需求降低有關(guān)，美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)而遭到拋棄，另一方面，歐洲以及其他非美主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，進(jìn)而提振了非美貨幣，從而打壓美元。另外，美元走低也與美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)低利率政策有著重要關(guān)系。自2008年12月以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)就將聯(lián)邦資金利率維持在0-0.25%之間。FOMC現(xiàn)在認(rèn)為，美國(guó)這波經(jīng)濟(jì)衰退可能比最早預(yù)估來(lái)得嚴(yán)重，而且2010年底以前，失業(yè)率可能都會(huì)維持在9%以上的水平。舊金山聯(lián)邦準(zhǔn)備銀行研究部副主任魯?shù)喜际?Glenn Rudebusch)指出，有鑒于美國(guó)這波景氣衰退嚴(yán)重，而且失業(yè)率可能攀升至9%以上，F(xiàn)ed的指標(biāo)利率可能有好幾年的時(shí)間都必須維持在趨近于零的水平。魯?shù)喜际舱J(rèn)為Fed維持超寬松貨幣政策的時(shí)間，比一般分析師的預(yù)測(cè)來(lái)得更長(zhǎng)。因此，美元的貶值趨勢(shì)有望延續(xù)，而原油價(jià)格則有望繼續(xù)受到提振。
　　從上面分析可以看出，全球經(jīng)濟(jì)不斷出現(xiàn)新的利好數(shù)據(jù)是原油價(jià)格走強(qiáng)的基本面因素，也是原油價(jià)格的中長(zhǎng)期影響因素，只要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不出現(xiàn)新的惡性事件，原油的走強(qiáng)基本面難以改觀。但是短期來(lái)看，美元的大幅貶值成為了刺激油價(jià)短期走高的直接動(dòng)力，也是油價(jià)短期波動(dòng)的主要影響原因。投資者在看清基本面形勢(shì)的同時(shí)也要密切關(guān)注美元的短期走勢(shì)，基本面的變化決定了油價(jià)的趨勢(shì)，而美元的走勢(shì)則會(huì)影響到原油價(jià)格的這個(gè)趨勢(shì)會(huì)采用何種方式來(lái)完成。