美國餾分油庫存與NYMEX原油期價(jià)走勢圖。（來源：北京中期）
分析與解讀 原油稍作調(diào)整繼續(xù)上攻 敏感價(jià)位關(guān)注美元動向
近日，NYMEX原油期貨價(jià)格在每桶70美元關(guān)口徘徊幾日后最終形成了向上突破之勢。隨著繼續(xù)好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再次提振了股市和原油的需求預(yù)期。且市場參與者高盛的報(bào)告再現(xiàn)唱多觀點(diǎn)，其表示市場將現(xiàn)能源短缺，并將今年油價(jià)預(yù)期從65美元調(diào)高至85美元，同時(shí)給出了每桶95美元的2010年最新油價(jià)預(yù)期。不過美元指數(shù)在跌至78附近的6個月低點(diǎn)后受到支撐，對油價(jià)形成了壓制。對那好景不長，最終美元指數(shù)未能成功上破81這一近期下跌趨勢的阻力。加之EIA10個月內(nèi)首次上調(diào)全球和美國石油需求預(yù)估，一舉令原油站上了70美元關(guān)口。之后在庫存下滑等因素的進(jìn)一步推動下延續(xù)了沖高的勢頭，截至6月10日，NYMEX 7月原油期貨結(jié)算價(jià)收高1.32美元或1.89%，報(bào)71.33美元，為近月合約去年10月20日來的最高結(jié)算價(jià)。
據(jù)美國能源信息署(EIA)石油統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存大幅下滑440萬桶，總量至3.616億桶，之前分析師預(yù)估僅增加40萬桶。當(dāng)前水平高于去年同期5940萬桶或12.4%；同時(shí)高于近5年同期水平3733萬桶或11.5%。當(dāng)周原油日進(jìn)口量下滑68萬桶，至897萬桶。而原油與石油產(chǎn)品日凈進(jìn)口量更是減少了106萬桶至967萬桶。另外，當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率下滑0.41個百分點(diǎn)至85.85%，目前水平仍低于近5年同期均值6.8%。當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率雖然仍較低，但相對穩(wěn)定。而進(jìn)口再現(xiàn)大幅下滑，成為原油庫存增幅超預(yù)期的主要原因。
美國戰(zhàn)略儲備石油儲備庫存(SPR)當(dāng)周零變動，總量維持在7.217億桶。在連續(xù)增加21周之后暫停了增勢。之前一段時(shí)間美國同中國均趁油價(jià)相對較低的時(shí)期快速補(bǔ)充自身的戰(zhàn)略儲備庫存。其中美國近12周以來每周戰(zhàn)略儲備增幅超過130萬桶。另外，汽油庫存當(dāng)周減少155萬桶，總量至2.016億桶，之前預(yù)計(jì)為增加80萬桶。當(dāng)周汽油日進(jìn)口量下降8萬桶至87萬桶。同時(shí)煉廠開工下滑也降低了汽油的產(chǎn)出水平。目前汽油庫存水平低于去年同期844萬桶或4%，同時(shí)低于近5年同期均值774萬桶或3.7%。
此外，當(dāng)周取暖油庫存減少83萬桶，總量至3996萬桶。目前水平較去年同期相比高出1621萬桶或68.2%，亦高于近5年同期均值352萬桶或9.7%。同時(shí)，餾分油庫存當(dāng)周下滑32萬桶至1.497億桶，之前預(yù)期為增加140萬桶。目前該庫存結(jié)束了連續(xù)7周的增加，當(dāng)前庫存水平遠(yuǎn)高于去年同期3574萬桶或31.4%，同時(shí)高于近5年同期平均水平3416萬桶或29.6%。
最近一個月以來，原油庫存多數(shù)下滑，5周內(nèi)有4周減少。逐漸進(jìn)入駕車高峰季節(jié)后煉廠開工亦出現(xiàn)緩慢恢復(fù)，這多消耗了一部分原油。但更為主要的原因是進(jìn)口量的下降，同期原油日進(jìn)口量共下降100萬桶左右，至近年同期最低水平。盡管進(jìn)入駕車高峰汽油需求微幅增加，但需求的疲弱仍未見明顯好轉(zhuǎn)，繼續(xù)打壓期貨市場。數(shù)據(jù)顯示，最近一周汽油需求較前一周增加1.3%，但需求仍較去年同期低2.9%。同時(shí)原油庫存水平仍舊遠(yuǎn)高于近年正常波動區(qū)間所以若不是需求導(dǎo)致的庫存下滑，則相信對油價(jià)的支撐會打折扣。