原油價(jià)格攀升不利經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
2009-6-5 來源:中瑞金融
關(guān)鍵詞:原油價(jià)格
關(guān)于近來引發(fā)油價(jià)上漲的金融因素,中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所副研究員王宏淼認(rèn)為:“來自美元大幅貶值的計(jì)價(jià)效應(yīng)和資產(chǎn)轉(zhuǎn)換效應(yīng),推動(dòng)貴金屬、有色金屬及石油等價(jià)格上漲;面對(duì)相對(duì)低位的資源抄底和補(bǔ)倉(cāng)需求,引發(fā)做多動(dòng)力;對(duì)沖基金及大型國(guó)際金融機(jī)構(gòu)重返石油市場(chǎng),有可能為下一輪的炒作提前布局!
此外,近來全球主要金融市場(chǎng)動(dòng)蕩有所減輕,投資者開始撤離低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的美國(guó)國(guó)債,轉(zhuǎn)而尋求買入風(fēng)險(xiǎn)更高、收益也更高的產(chǎn)品,如股票、債券和原油期貨等,這也成為推高油價(jià)的因素之一。
最后,國(guó)際原油市場(chǎng)的投機(jī)炒作風(fēng)潮明顯升溫。據(jù)美國(guó)產(chǎn)品期貨交易委員會(huì)提供的數(shù)據(jù),近來紐約商品交易所炒作原油期貨的資金明顯增多。
過去幾年油價(jià)“瘋漲猛跌”,暴露了現(xiàn)有國(guó)際原油市場(chǎng)的根本性缺陷,如以美元計(jì)價(jià)的定價(jià)體系和國(guó)際原油市場(chǎng)不透明造成投機(jī)炒作嚴(yán)重等,這使油價(jià)容易受到金融因素影響,經(jīng)常脫離供求關(guān)系,動(dòng)蕩不已。這些問題在去年下半年油價(jià)暴跌后一度緩解,所受的關(guān)注度也有所減輕,但并未最終解決,油價(jià)暴漲暴跌后市還是有可能再次發(fā)生。
毫無疑問,對(duì)于當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)來說,金融危機(jī)仍在持續(xù),經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明,如果此時(shí)的高油價(jià),無疑將增加各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度。
原油作為一種資源性產(chǎn)品,其價(jià)格理應(yīng)維持在一個(gè)出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)均可以接受的水平。油價(jià)“瘋漲猛跌”,持續(xù)動(dòng)蕩,既非原油出口國(guó)所愿,也非原油進(jìn)口國(guó)所想。對(duì)于各國(guó)來說,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)非常重要,讓國(guó)際原油市場(chǎng)回歸正常。
個(gè)人認(rèn)為原油價(jià)格近期上漲反映出經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)的更多跡象,但總體油價(jià)越高,就越不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而短期國(guó)際油價(jià)在70美元關(guān)口可能出現(xiàn)一定變數(shù),因6月上旬是歐洲各國(guó)央行的議息階段,歐元/美元于6月2日觸及年內(nèi)高點(diǎn),因好于預(yù)期的美國(guó)房產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)一步提升了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒,從而繼續(xù)給予歐元有力支撐。但由于近期歐元漲勢(shì)過快,更重要的是,這種漲勢(shì)實(shí)際上并不受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面的支持,因此,歐洲央行可能會(huì)采用一些措施來遏制當(dāng)前歐元的漲勢(shì),以免歐元漲勢(shì)影響歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,例如,央行可能在周四會(huì)議上暗示擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買的數(shù)量及類別,央行行長(zhǎng)特里謝可能會(huì)就近期歐元漲勢(shì)進(jìn)行口頭干預(yù),甚至歐洲央行可能會(huì)宣布降息來達(dá)到遏制歐元漲勢(shì)的目的。
如果美元指數(shù)從中獲得支撐,勢(shì)必引起一波空頭回被行情,因美元在過去三個(gè)月一直處于下降趨勢(shì),美元凈空頭頭寸升至罕見高位。這意味著,一旦美元開始上漲,市場(chǎng)將涌現(xiàn)大量的空頭回補(bǔ)。
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(藍(lán)劍)