監(jiān)管風(fēng)暴山雨欲來 國(guó)際油價(jià)連續(xù)下挫
2009-7-13 來源:北京中期
關(guān)鍵詞:美國(guó)能源信息署 石油統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 取暖油 原油
據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)石油統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至7月3日當(dāng)周,美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下滑290萬桶,總量至3.473億桶,之前分析師預(yù)估為下降240萬桶。當(dāng)前水平高于去年同期5336萬桶或18.2%;同時(shí)高于近5年同期水平2573萬桶或8.0%。當(dāng)周原油日進(jìn)口量下滑14萬桶,至922萬桶。而原油與石油產(chǎn)品日凈進(jìn)口量則小幅增加21萬桶至1023萬桶。另外,當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率下降0.19個(gè)百分點(diǎn)至86.8%,目前水平仍低于近5年同期均值5.73%,在夏季需求高峰期仍未見明顯升幅。進(jìn)口下滑以及煉廠開工保持相對(duì)穩(wěn)定繼續(xù)消弱了原油庫(kù)存。
美國(guó)戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油儲(chǔ)備庫(kù)存(SPR)當(dāng)周未見明顯變化,總量維持在7.234億桶。當(dāng)周表現(xiàn)有結(jié)束之前持續(xù)增加的態(tài)勢(shì)。另外,汽油庫(kù)存當(dāng)周意外增加190萬桶,總量至2.131億桶,超出之前增加60萬桶的預(yù)期。一方面當(dāng)周汽油日進(jìn)口量增加23萬桶至121萬桶。另一方面市場(chǎng)需求情況堪憂,在需求高峰季節(jié)仍未見起色。目前該庫(kù)存已連續(xù)4周增加,總量增1149萬桶。目前水平高于去年同期137萬桶或0.6%;同時(shí)高于近5年同期水平339萬桶或1.6%。
此外,當(dāng)周取暖油庫(kù)存大增199萬桶,總量至4532萬桶。目前水平較去年同期相比高出1658萬桶或57.7%,亦高于近5年同期均值465萬桶或11.4%。同時(shí),餾分油庫(kù)存當(dāng)周亦再次大增374萬桶至1.587億桶,之前預(yù)期僅增加200萬桶。目前該庫(kù)存連續(xù)12周內(nèi)只有1周微幅下滑,總量增加了1911萬桶,為1984年12月28日當(dāng)周以來的最高水準(zhǔn)。當(dāng)前庫(kù)存水平遠(yuǎn)高于去年同期3624萬桶或29.6%,同時(shí)高于近5年同期平均水平3689萬桶或30.3%。
最近幾周一直延續(xù)了原油庫(kù)存下滑、油品庫(kù)存增加的勢(shì)頭。由于煉廠開工水平和進(jìn)口水平保持相對(duì)穩(wěn)定,所以我們看到市場(chǎng)在夏季需求高峰季節(jié)對(duì)于汽油的消費(fèi)仍然疲軟,因失業(yè)率上升打壓公眾的消費(fèi)熱情。而同時(shí)餾分油庫(kù)存總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了正常水平,并達(dá)到25年來最高水平。這說明工業(yè)需求也在疲軟之中。所以市場(chǎng)并未太多的關(guān)注原油庫(kù)存減少,同時(shí)其庫(kù)存量依然處于較高水平。所以,關(guān)于庫(kù)存因素依然維持之前的判斷,那就是短期內(nèi)還將繼續(xù)成為壓制油價(jià)的力量。
雖然疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)和庫(kù)存數(shù)據(jù)對(duì)于油價(jià)起到利空作用,但相信這并不是造成油價(jià)連續(xù)大跌的最重要原因。因之前的庫(kù)存數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)與這次相仿,且并未太多的超出預(yù)期。所以還不能作為直接引發(fā)油價(jià)連續(xù)下挫的主因。那究竟是什么原因造成了近期的油價(jià)大跌呢?記得我們上次分析過,近一階段以來原油市場(chǎng)中的多頭投機(jī)資金活躍,且信心十足。在本次油價(jià)突破60美元關(guān)口和70美元關(guān)口遇阻的時(shí)候,又適時(shí)的出現(xiàn)了尼日利亞武裝沖突和美國(guó)煉廠事故,并成功的支撐油價(jià)突破以上關(guān)進(jìn)阻力。而這與去年原油向著147美元的歷史高點(diǎn)不斷進(jìn)攻的過程中發(fā)生的事情非常相似。雖然沒有確鑿的證據(jù),但從其多次發(fā)生的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和事件的一致性來看,不得不令人懷疑其與市場(chǎng)的多頭參與者有關(guān)。
然而,就在近日,八國(guó)集團(tuán)(G8)峰會(huì)在意大利開幕。這次會(huì)議在美、英、法等國(guó)的支持下,一個(gè)重要的議題就是討論加強(qiáng)能源交易的監(jiān)管,以平抑過度的價(jià)格波動(dòng)。同時(shí),美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)也表示,正在考慮限制原油期貨投機(jī)行為,而英法兩國(guó)元首則聯(lián)名在華爾街日?qǐng)?bào)撰文,要求各國(guó)采取行動(dòng)抑制“危險(xiǎn)的油價(jià)震蕩”,以免在全球都在努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之際“破壞信心”。CFTC計(jì)劃在09年夏天舉行聽證會(huì),考慮對(duì)所有供應(yīng)有限的商品實(shí)行頭寸限制;另外,他們還將審議是否應(yīng)該允許掉期交易商,指數(shù)交易員和上市交易基金經(jīng)理通過特殊的對(duì)沖豁免來規(guī)避限制。而如果委員會(huì)最終決定對(duì)能源和其他大宗商品設(shè)限,則意味著當(dāng)前由交易所掌握大部分權(quán)限的政策將發(fā)生重大變化。
因此,信息來源可靠而廣泛的大型投機(jī)對(duì)沖基金聞風(fēng)而動(dòng)。據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示,截至6月30日的一個(gè)月內(nèi),美國(guó)商品市場(chǎng)中的基金減持多頭頭寸30%以上,是今年3月份以來首見。而本次監(jiān)管討論的重點(diǎn)又是能源市場(chǎng),所以近日原油市場(chǎng)表現(xiàn)更為明顯。我們之前探到的堅(jiān)若磐石的多頭亦開始潰散,集中的平倉(cāng)導(dǎo)致了油價(jià)連續(xù)大幅的下跌。這和去年金融危機(jī)對(duì)油價(jià)形成的影響是相同的。所以,近一階段仍需密切關(guān)注G8和CFTC的決議,相信在最終決議出臺(tái)前,油價(jià)將繼續(xù)承壓。一旦最終決議的嚴(yán)厲程度超出或不及預(yù)期的話,則將分別對(duì)當(dāng)前的油價(jià)形成利空和利多的指引。不過,原油經(jīng)過連跌后,目前期價(jià)已達(dá)60美元的階段性目標(biāo)位,所以短期或出現(xiàn)技術(shù)性反彈,但空間不可看的過高?傮w在60美元附近盤整,以等待消息明確后指引的可能性較大。目前NYMEX 8月原油期價(jià)上方阻力在64美元附近,下方支撐在60和57美元一線。
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(藍(lán)劍)