(二)行業(yè)基本面分析
原油
美國加強對能源期貨市場過度投機的監(jiān)管無法抑制原油上漲的步伐。原油主力9月合約前期回調(diào)至60美元附近遇支撐后，逐步反彈，近期更是加速上漲，并且再度站上了70美元整數(shù)關口。科威特石油部長Sheikh Ahmad al-Abdullah al-Sabah最近表示，今年晚些時候，油價應該會在季節(jié)性需求增長的推動下上升。英國油市咨詢機構Oil Movements同時表示，未計入安哥拉和厄瓜多爾的石油輸出國組織 (OPEC)各成員國，在截至8月15日的四周內(nèi)，石油日均出口料減少15萬桶。而全球股市普遍上揚提升了投資者對于全球經(jīng)濟以及原油需求快速反彈的預期。美元走軟，令以其計價的原油相對于其他國家投資者來說也更加便宜。無論從基本面還是從技術面看，原油下跌空間有限，短期向70美元上方邁進的概率相對高于向下并跌破60美元的概率。而且筆者認為全球宏觀經(jīng)濟的復蘇及通脹預期這兩大因素將令原油中長期繼續(xù)走高，年底不排除再度站上100美元的可能。原油走勢的堅挺為PTA后市繼續(xù)上漲提供了強有力的支持。
PX
國內(nèi)PX新產(chǎn)能除6月中海油惠州的80萬噸和福佳大化的70萬噸相續(xù)投產(chǎn)外，福建煉化的70萬噸的新產(chǎn)能并未如期開出，而同時，日本方面PX裝置降低開工率，加之深海遠洋船貨推遲到港等因素，致使亞洲地區(qū)PX之前預期的供應過剩情況并未出現(xiàn)，相反近期供應明顯緊張，7月中旬以來，價格持續(xù)上漲。市場人士估計PX供應緊張的情況在8月份將繼續(xù)，一方面，日本PX生產(chǎn)裝置減產(chǎn)以及新產(chǎn)能投產(chǎn)時間推遲，其中，福建煉化的新裝置投產(chǎn)時間從7月推遲到8月，而科威特PX生產(chǎn)公司表示商業(yè)化投產(chǎn)時間由8月中旬推遲到9月中旬，KPPC新裝置的PX產(chǎn)能為83萬噸/年。另一方面，中國PTA生產(chǎn)裝置保持高負荷運行，對PX的需求旺盛。
8月亞洲PX合同部分結算在1040美元/噸CFR，基本上是結合了現(xiàn)貨市場走勢和8月合同倡導價而做出的選擇。PX現(xiàn)貨市場經(jīng)歷前期快速上漲后節(jié)奏有所放緩，買賣雙方都在觀望下游以判斷后期走向。從目前PX和MX之間的價差來看，PX生產(chǎn)商的收益水平再度變得理想，因此，芳烴生產(chǎn)商都在竭力開足PX而盡量減少OX的產(chǎn)出。而PX豐厚的生產(chǎn)利潤將使日、韓PX企業(yè)很難為了規(guī)避新產(chǎn)能沖擊而繼續(xù)降低裝置開工率，未來PX供應量或?qū)⒃黾印?BR> PTA現(xiàn)貨
截止7月31日，受原油及PTA期貨價格上漲影響，PTA市場詢盤增多，但心態(tài)仍觀望為主，內(nèi)盤買方遞盤推升至7800-7850元/噸，賣家7900元/噸以下價位惜售心態(tài)明顯；外盤市場行情略有小幅上揚，優(yōu)質(zhì)船貨持貨商多不主動報價，少數(shù)報盤價格在950美元/噸，主流商談價格集中在945-950美元/噸之間，上漲了5美元/噸。受近期多套生產(chǎn)裝置意外停車檢修消息刺激，原本有限的現(xiàn)貨供應更顯緊俏，賣家懷著惜售心理，持貨待漲，呈現(xiàn)有價無市局面。不過，有觀點認為當前PTA生產(chǎn)成本僅在7170元/噸附近，在利潤的推動下，PTA裝置的檢修或?qū)⑹艿揭种啤?按目前的成本價和現(xiàn)貨銷售價來看，PTA生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間巨大， 惜售局面恐難維持長久，畢竟一旦現(xiàn)貨出現(xiàn)回調(diào)，賣家售貨意愿將再度變得積極。