橡膠
2、需求因素
全球角度來看，伴隨天膠產量下滑的是消費量的下降，預計2009年全球天膠消費量將下降5.1%至920萬噸。天膠產量及消費量的下降主要是以橡膠為原料的行業(yè)如輪胎業(yè)深受經濟危機影響。2008年天然橡膠消費自2007年的989萬噸下降1.6%至973萬噸。
但從國內數(shù)據(jù)來看，天膠終端行業(yè)消費卻是明顯增長的。今年6月份汽車產銷分別完成115.32萬輛和114.21萬輛，比上月分別增長4.18%和2.0%，整體保持了較高水平，上半年汽車形勢喜人，累計產銷達到600萬輛左右，增速均超過15%，且呈現(xiàn)逐月上升趨勢。另據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，上半年全國輪胎產量(含各種外胎)30417萬條，比去年同期增長10.1%。中國旺盛的車市填補了發(fā)達國家汽車市場急劇萎縮的需求。
圖為中國汽車月度產量走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）
3、庫存因素
由于7月合約到期時，期價還未啟動。期現(xiàn)價差存在，以及對未來的看漲預期，使得多空雙方交割積極。7月合約的交割量達到1529手(單邊)，但這一水平仍低于去年同期1886手的水平。展望8月合約，從目前908合約的持倉水平來看，預計交割量將低于7月水平和去年同期水平。去年同期的交割量為單邊892手。
圖為上交所天膠月度交割走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）
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（藍劍）