基本面強勁推升滬膠易漲難跌
日膠市場受原油強勢上漲以及國際天然橡膠協(xié)會發(fā)布報告稱09年東南亞主產(chǎn)膠國減產(chǎn)較為明顯等利多消息影響下，投機資金快速拉高膠價至297.2日元，攀升至近15個月來高點，但隨著價格持續(xù)走高，市場獲利壓力增大，加之中國市場周四大面積下挫影響，日膠盤中一度大幅回吐，至周五日膠收于295.1日元，周漲幅達6.84%。
現(xiàn)貨市場狀況：國內(nèi)墾區(qū)市場全乳膠掛單2138噸，成交量達到1796噸，本周最高成交價攀升至23885元/噸，隨著現(xiàn)貨價格近期不斷上漲，其與期價貼水情況不斷縮小。國內(nèi)其他市場整體本周也大幅上漲1200-1400元/噸，至周五上海及青島報價達到24600元/噸，衡水市場報24400元/噸。外盤報價本周也串升至3字頭開始，CIF港口RSS3最高上升至3090美元/噸，一周上漲近150美元/噸，SIR20漲勢稍遜，上漲120美元/噸，最高上升至3030美元/噸。
目前從現(xiàn)貨方面來看，在國際市場周初有不少中國下游買家開始補貨，部分工廠前期一直處于觀望狀態(tài)，而隨著價格越來越高加之工廠庫存有限，下游用戶不得已被動接受如此高價。而隨著周四價格下挫中國買家再度陷于觀望狀態(tài)，等待價格進一步下跌，但歐美日下游買家受1、2月庫存不足影響仍在市場采購，加之泰國方面再度面臨降水以及近日泰國政府預(yù)備出臺新的天膠出口政策的影響，共同支撐現(xiàn)貨市場價格。泰國政府預(yù)計將天然橡膠出口關(guān)稅由原來的1.4銖/公斤 提高到5銖左右，(按當(dāng)前1美元兌換33泰銖計算，每噸橡膠增加稅收150美元)。同時，開始與其他東盟幾國磋商，共同支持該政策。意味著天膠每噸出口成本將增加超過一百美元，出口稅的增加，供應(yīng)商勢必加價傳導(dǎo)到海外買家身上，進一步造成天膠價格上漲。(具體實施預(yù)計可能從2、3季度開始)。
總結(jié)：本周關(guān)于央行貨幣調(diào)整政策使得瘋狂看多的市場遭遇迎頭一棒，而周五國資委又提醒央企謹慎介入期市的消息再次令敏感的市場再添擔(dān)憂，本周的大幅下挫為看多人士打了一劑預(yù)防針。但就天膠本身而言其表現(xiàn)仍是強勢，周四回調(diào)后周五大幅放量回補顯示期膠強勢，同時就近日市場消息以及現(xiàn)貨市場表現(xiàn)來看均能給予期膠市場支撐，加之滬膠并未出現(xiàn)多頭資金出逃現(xiàn)象，在目前金融屬性為主時期資金也給期膠帶來支撐，目前在周邊市場未穩(wěn)定情況下滬膠在高位震蕩消化前期漲幅，而隨著市場消化利空消息后仍將延續(xù)其上漲之勢。