報(bào)告要點(diǎn)：
受中國(guó)回收流動(dòng)性政策打壓，原油價(jià)格從高位回落，周內(nèi)五個(gè)交易日均告收陰；依托現(xiàn)貨市場(chǎng)支撐，滬油表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，但原油回落使其漲勢(shì)未能延續(xù)。
中國(guó)一系列貨幣政策舉措增添了市場(chǎng)對(duì)政策轉(zhuǎn)變的擔(dān)憂(yōu)情緒，并且引發(fā)了對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策退出的種種猜測(cè)，這亦是后期商品市場(chǎng)需重點(diǎn)關(guān)注的因素。
短期反彈走勢(shì)得以扭轉(zhuǎn)，但其是否步入新一輪下行走勢(shì)還有待進(jìn)一步觀(guān)察，綜合考慮，我們認(rèn)為短期美元對(duì)包括原油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格的影響將有所減弱。
美國(guó)最近油品庫(kù)存數(shù)據(jù)亦使原油價(jià)格承壓，我們認(rèn)為雖然目前油品庫(kù)存居于歷史均值偏上水平，但庫(kù)存對(duì)油價(jià)的壓力僅存在于短期性。
國(guó)內(nèi)燃料油現(xiàn)貨供求矛盾突出背景下價(jià)格持續(xù)上漲，且需求繼續(xù)呈現(xiàn)逐漸回暖局面，如果國(guó)際原油價(jià)格不出現(xiàn)深度回調(diào)，后期價(jià)格仍有上漲空間。
如原油價(jià)格如期止跌并在高位企穩(wěn)，依托國(guó)內(nèi)燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)資源緊張局面，滬油可繼續(xù)保持偏多思路，操作上逢回調(diào)多單可逐步介入。
一、行情回顧
NYMEX原油指數(shù)
圖為NYMEX原油指數(shù)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：西部期貨）
滬油指數(shù)
圖為滬油指數(shù)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：西部期貨）
本周原油價(jià)格未能延續(xù)前期漲勢(shì)，周內(nèi)五個(gè)交易日均告收陰，NYMEX原油指數(shù)十五個(gè)月高點(diǎn)開(kāi)始回落，一周累計(jì)下跌4.68美元至80.07美元，跌幅5.52；2月份合約下跌4.94美元至78美元，創(chuàng)出三周以來(lái)低點(diǎn)。
滬油受?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)支撐表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，但終未擺脫原油價(jià)格束縛而終結(jié)上漲走勢(shì)，滬油指數(shù)周初最高一度逼近4700點(diǎn)，之后震蕩走勢(shì)，周內(nèi)累計(jì)下跌24點(diǎn)至4551點(diǎn)；主力合約fu1005周初最高4700點(diǎn)上方，周內(nèi)價(jià)格重心逐步下移，終盤(pán)收于4577點(diǎn)，較前一周下跌27點(diǎn)。