筆者認(rèn)為，鑒于原油下跌空間有限，以及需求旺季來臨，再加上天氣、運輸?shù)纫蛩氐某醋�，LLDPE期貨近期可能會逐步震蕩探底，并迎來新一輪上行空間。
大連LLDPE期貨自從2009年12月中旬出現(xiàn)一波上漲行情，到今年1月上旬出現(xiàn)見頂反轉(zhuǎn)信號，期間主力合約L1005一度逼近12900元/噸的高位，創(chuàng)下了一年多來新高，隨后由于原油調(diào)整、央行上調(diào)準(zhǔn)備金率等利空因素影響開始快速下行。
原油調(diào)整空間有限
原油在1月上旬因EIA庫存報告接連利空，同時市場預(yù)期在天氣轉(zhuǎn)暖之后，油料消費會趨于下降等因素打擊下，從一度創(chuàng)下84美元/桶的高位開始下跌，在數(shù)周內(nèi)跌破80美元/桶整數(shù)關(guān)口，對多頭有一定心理打擊。從原油需求消費上看，數(shù)據(jù)仍然利好，國際能源機構(gòu)1月19日數(shù)據(jù)認(rèn)為，2010年全球日均原油消費將增值8600桶/日(這個數(shù)據(jù)比此前預(yù)計要高出100萬桶/日)，同時預(yù)測全年油價均值將在70-80美元/桶附近。國家統(tǒng)計局1月11日數(shù)據(jù)顯示，中國2009年12月份進(jìn)口原油2126萬噸，創(chuàng)歷史新高，2009年全年進(jìn)口原油2.0379億噸，同比增長13.9%。國內(nèi)進(jìn)口原油大增的原因是新增煉油裝置和石油消費持續(xù)強勁。目前多個研究機構(gòu)認(rèn)為，中國對原油的需求在今年會繼續(xù)保持一個高位，第一季度的月度進(jìn)口應(yīng)該和2009年12月的數(shù)據(jù)大致持平。從這個角度看，原油需求非常強勁。
供給方面，OPEC去年12月會議同意維持目前產(chǎn)量不變，且即便有個別成員國增長，其裝置真正開啟也需要2個多月時間，沙特等主要產(chǎn)油國目前增長的潛力不大，總的看來，供給方面對原油走勢壓力不大，整體上需求強勁。資金方面，最新CFTC原油持倉數(shù)據(jù)顯示，非商業(yè)持倉凈多頭頭寸持續(xù)增加，截至1月12日，凈多頭為135669張，顯示目前多頭在持續(xù)加倉。筆者認(rèn)為，原油在75-73美元/桶附近會逐步筑底，按照業(yè)內(nèi)經(jīng)驗，這個位置國內(nèi)廠商生產(chǎn)LLDPE成本在10500元/噸附近，顯然對LLDPE的成本支撐作用非常明顯。