09年初的陶氏化學(xué)收購羅門哈斯事件再出新話題，近日，陶氏化學(xué)的股東就羅門哈斯收購案向法院提起訴訟，股東們認(rèn)為陶氏化學(xué)收購羅門哈斯的做法是不負(fù)責(zé)任的，因此將陶氏化學(xué)告上法庭。美國特拉華州衡平法院日前駁回了這一訴訟請(qǐng)求。
陶氏化學(xué)股東團(tuán)體認(rèn)為陶氏化學(xué)收購羅門哈斯的做法是非常愚蠢的，這樣會(huì)將陶氏化學(xué)拖入債務(wù)深淵。股東團(tuán)體還將陶氏化學(xué)和科威特的合作案的失敗作為例證。陶氏與科威特石化工業(yè)公司的合資企業(yè)（PIC）在達(dá)成協(xié)議前夕功虧一簣。
股東團(tuán)體還認(rèn)為，對(duì)于陶氏收購羅門哈斯，160億美元的交易支付款只是這個(gè)收購案的前奏，由此收購所產(chǎn)生的連鎖問題將使陶氏化學(xué)陷入資金方面的問題，以致不得不出售資產(chǎn)抵債。同時(shí)股東團(tuán)體還指出，陶氏化學(xué)在收購前期對(duì)此案件的“受賄、虛假陳述、內(nèi)部交易和過度補(bǔ)償”等問題調(diào)查得不夠仔細(xì)和全面。
但是受理此案的威廉錢德勒很支持，陶氏對(duì)羅門哈斯進(jìn)行購買，他認(rèn)為，股東沒有提供足夠的證據(jù)來支持自己的說法。
同時(shí)，威廉錢德勒在他40頁的意見書中陳訴道說：“即使股東們所申訴的事實(shí)是真的，但原告沒有提供足夠的證據(jù)來支持他們的輪調(diào)，即此件收購案完全是站在賣方立場(chǎng)的基礎(chǔ)上達(dá)成的，損害了股東的利益，因此要求法律對(duì)股東利益進(jìn)行保護(hù)。
面對(duì)控訴，陶氏化學(xué)卻表示“為了防止羅門哈斯中途放棄，陶氏化學(xué)已對(duì)羅門收購案做了清晰的商業(yè)規(guī)劃，并在沒有任何資金問題的前提下簽署了收購協(xié)議。”
陶氏化學(xué)公司收購羅門哈斯深度分析
陶氏之所以花巨資并購羅門哈斯,就是希望這家世界領(lǐng)先的公司能給陶氏帶來新的操作理念,使陶氏逐漸變成世界領(lǐng)先的特殊化學(xué)品及高新材料公司�！�6月24日,新任陶氏大中華區(qū)商務(wù)總監(jiān)王曉蘭在新加坡接受記者專訪時(shí)表示,陶氏化學(xué)決定并購羅門哈斯并不是一朝一夕的事情,公司計(jì)劃戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)有很長時(shí)間了。
王曉蘭說,盡管陶氏從去年宣布參與競(jìng)購羅門哈斯到今年4月完成收購期間,備受爭(zhēng)議和質(zhì)疑,但作為陶氏成立100多年來最大的一宗并購案,這項(xiàng)交易的完成標(biāo)志著陶氏的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邁出了決定性的一步。
收購羅門哈斯的理由
去年7月10日,陶氏化學(xué)公司宣布,將以每股78美元的現(xiàn)金收購羅門哈斯公司,同時(shí)陶氏化學(xué)還將承擔(dān)羅門哈斯35億美元的債務(wù)。并購羅門哈斯,陶氏要背負(fù)沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān),公司一度出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī),陶氏為何非要頂著壓力收購羅門哈斯？
“如果陶氏因壓力放棄羅門哈斯,則意味著構(gòu)建“明日陶氏”的計(jì)劃大部分落空,這并非陶氏希望看到的�！蓖鯐蕴m稱,羅門哈斯在電子化學(xué)品、涂料以及建筑和包裝材料等領(lǐng)域都具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。陶氏收購羅門哈斯的動(dòng)因是創(chuàng)造協(xié)同增長,即將產(chǎn)品和技術(shù)互補(bǔ),為陶氏帶來新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。陶氏財(cái)報(bào)顯示,從2004年到2007年,曾經(jīng)引以為傲的基礎(chǔ)化學(xué)品業(yè)務(wù)板塊的息稅前利潤不斷下跌,從最初的16億美元下挫至2007年的8.13億美元。2008年進(jìn)一步下跌到1500萬美元。反而,處在產(chǎn)業(yè)鏈中下游的特殊化學(xué)品業(yè)務(wù)則具備更強(qiáng)的盈利能力。
2008年雖然受到金融風(fēng)暴的襲擊,但羅門哈斯的年銷售收入仍較2007年增長了8%。
“收購將促使陶氏向利潤增長型企業(yè)轉(zhuǎn)變,通過擴(kuò)大特殊化學(xué)品和高新材料業(yè)務(wù),陶氏的業(yè)務(wù)組合將向高增長、高利潤的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移�！睋�(jù)王曉蘭介紹,陶氏在完成羅門哈斯并購的。4月便創(chuàng)建了一個(gè)營業(yè)額達(dá)140億美元的多元化業(yè)務(wù)部門——陶氏高新材料事業(yè)部。羅門哈斯的主營業(yè)務(wù)就是這個(gè)新成立的高新材料事業(yè)部的主要組成部分,該事業(yè)部的業(yè)務(wù)包括:電子材料、涂料、建筑材料、特殊材料、黏合劑和功能聚合物;其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)每年30億美元的額外價(jià)值增長,并通過成本協(xié)同效應(yīng)每年節(jié)省13億美元開支。
攻中國水務(wù)市場(chǎng)
據(jù)王曉蘭介紹,合并后的新陶氏在2009年僅在水務(wù)行業(yè)做了不少大動(dòng)作。其一將在上海陶氏中心建立水處理技術(shù)應(yīng)用中心;其二是將陶氏水處理事業(yè)部和羅門哈斯過程化學(xué)品事業(yè)部整合成立新的業(yè)務(wù)部——陶氏化學(xué)水處理及過程解決方案業(yè)務(wù)部。
王曉蘭指出，合并以后的新的業(yè)務(wù)部，從產(chǎn)品上來說有兩個(gè)世界領(lǐng)先的產(chǎn)品，一個(gè)就是離子交換樹脂,另外一個(gè)就是反滲透膜FILMTECTM。
王曉蘭原先是羅門哈斯水處理方面的專家,如今談到新陶氏在水務(wù)資源上的優(yōu)勢(shì),信心滿滿�！昂喜⒑�,通過雙方資源的整合,陶氏水處理及過程解決方案在行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位將進(jìn)一步加強(qiáng)�！�
談及陶氏未來在中國水務(wù)市場(chǎng)的投資，王曉蘭表示：危機(jī)下,陶氏對(duì)中國的投入也并沒減少。“我們之所以選定上海作為我們亞太的研發(fā)中心,說明中國市場(chǎng)已經(jīng)成為陶氏化學(xué)水處理部分很重要的市場(chǎng),而且肯定會(huì)比其他地區(qū)發(fā)展得更快�！�