圖9 美國(guó)餾分油庫存量(單位：萬桶)
圖為美國(guó)餾分油庫存量走勢(shì)圖。（圖片來源：Wind資訊、中信建投期貨）
二、塑料行業(yè)將回升至金融危機(jī)前的水平
在上游國(guó)際原油價(jià)格自低位回升、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境回暖、下游需求逐步好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)塑料制品業(yè)在經(jīng)歷了07、08兩年的持續(xù)下滑后，行業(yè)景氣指數(shù)在09年一季度觸底回升，此后保持了快速的增長(zhǎng)，2010年有望繼續(xù)恢復(fù)，將回升至金融危機(jī)前的水平。國(guó)家出臺(tái)的《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和《輕工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，對(duì)塑料行業(yè)未來的健康發(fā)展也提供了政策上的支持。
圖10 塑料制品業(yè)行業(yè)景氣指數(shù)
圖為塑料制品業(yè)行業(yè)景氣指數(shù)走勢(shì)圖。（圖片來源：Wind資訊、中信建投期貨）
作為當(dāng)前產(chǎn)能過剩的行業(yè)之一，塑料制品業(yè)的PPI振幅低于作為綜合指標(biāo)的全部工業(yè)品PPI振幅，但走勢(shì)總體上具有一致性，同樣在2009年年中呈現(xiàn)觸底反彈之勢(shì)，2010年年初當(dāng)月同比增長(zhǎng)率或?qū)⑼瑫r(shí)由負(fù)轉(zhuǎn)正，塑料產(chǎn)品價(jià)格將進(jìn)一步上揚(yáng)。
圖11 國(guó)內(nèi)PPI當(dāng)月同比對(duì)比(單位：%)
圖為國(guó)內(nèi)PPI當(dāng)月同比對(duì)比圖。（圖片來源：Wind資訊、中信建投期貨）
第四部分：PVC市場(chǎng)分析
一、PVC生產(chǎn)成本繼續(xù)增加
目前國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)以電石法為主，乙烯法PVC僅占市場(chǎng)份額的20%左右。從生產(chǎn)成本角度分析，兩種工藝在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，成本差別較大。通常情況下，在國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，由于油價(jià)較高，乙烯法PVC生產(chǎn)成本較高，電石法PVC成本優(yōu)勢(shì)明顯；而一旦國(guó)際經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，油價(jià)將在低位運(yùn)行，而電石法PVC由于能耗較高，煤電油運(yùn)等下游原材料價(jià)格上漲，成本優(yōu)勢(shì)消失。