一、行情回顧
2010年10月，鄭州PTA期貨市場(chǎng)整體延續(xù)之前上行態(tài)勢(shì)，這主要是受到其良好基本面的支持。此外，國(guó)際原油快速大幅拉升，并成功站穩(wěn)80美元/桶一線上方，各國(guó)積極實(shí)行量化寬松政策和通脹預(yù)期強(qiáng)烈刺激大宗商品市場(chǎng)快速上漲，加之國(guó)內(nèi)股市在國(guó)慶長(zhǎng)假后連連大漲，與期貨市場(chǎng)形成聯(lián)動(dòng)，走出了一波火爆的行情，鄭州PTA借助假期聚酯的良好表現(xiàn)和外盤的漲勢(shì)，加之棉價(jià)的瘋狂飆升一舉收出6連陽(yáng)，并觸及8868元/噸2008年8月以來(lái)階段最高，10月19日，因中國(guó)央行意外宣布上調(diào)存貸款利率，從而推高了美元，并引發(fā)原料需求可能放緩憂慮，紐約原油跌破每桶80美元，拖累鄭州PTA從8868元/噸的高點(diǎn)一路下探至8450元/噸附近。隨著市場(chǎng)對(duì)央行消息的消化，美元重拾跌途，提振鄭州PTA期價(jià)反彈上行，截止10月26日，主力合約TA1101月開盤8270元/噸，最高8868元/噸，最低8270元/噸，月收盤價(jià)8768元/噸，交易區(qū)間較9月明顯上移。
2010年10月鄭州PTA交易情況(10.8-10.26) 單位：元/噸 每手為5噸
| 合約 | 月開盤價(jià) | 月開盤價(jià) | 最低價(jià) | 收盤價(jià) | 成交（手） | 持倉(cāng)（手） | 結(jié)算價(jià) |
| 9 月TA1101 | 7680 | 7680 | 7680 | 7964 | 9198074 | 227520 | 7966 |
| 10 月TA1101 | 8270 | 8270 | 8270 | 8768 | 6291146 | 200554 | 8727 |
鄭州PTA 指數(shù)近期行情走勢(shì)圖
圖為鄭州PTA 指數(shù)近期行情走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：北京中期 文華財(cái)經(jīng)）
二、上游原料基本情況
1、國(guó)際原油區(qū)間震蕩難撼PTA 震蕩上行趨勢(shì)
進(jìn)入10 月份以來(lái)，美原油一直位于80 美元/桶上方盤整，對(duì)PTA 的上漲帶來(lái)一定的支撐作用，但隨著10 月19 日中國(guó)央行意外宣布上調(diào)存貸款利率，從而推高了美元，并引發(fā)原料需求可能放緩的憂慮。紐約原油期貨10 月19 日跌破每桶80 美元，跌幅達(dá)4%，為8 個(gè)月來(lái)最大單日百分比跌幅。不過(guò)，隨后因報(bào)告顯示美國(guó)原油庫(kù)存下滑且美元走軟提振，原油在跌勢(shì)中反彈，并重新站上80 美元/桶，這對(duì)PTA 形成一定的成本支撐。
PTA 主力合約與紐約原油收盤價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖
圖為PTA主力合約與紐約原油收盤價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖。（圖片來(lái)源：北京中期 文華財(cái)經(jīng)）
2、原料PX 震蕩上行對(duì)PTA 構(gòu)成良好的成本支撐
進(jìn)入10月以來(lái)，由于大連福佳大化70萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置停車檢修，預(yù)計(jì)停車時(shí)間10天左右以及中海油惠州84萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置因故障負(fù)荷運(yùn)行不穩(wěn)定影響，PX出現(xiàn)暴漲行情，盡管目前對(duì)停車事件的炒作已經(jīng)告一段落，但當(dāng)前PX價(jià)格仍維持在1200美元/噸上方盤整。截至10月26日，F(xiàn)OB韓國(guó)PX價(jià)格攀升至1261-1263美元/噸。PX的大幅上漲，在一定程度上也鎖定了PTA的下跌空間。
此外，從PTA生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)情況來(lái)看，按PX計(jì)算的PTA加工利潤(rùn)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，最低時(shí)僅有716元/噸，高時(shí)可達(dá)1433元/噸。10月期間PTA裝置負(fù)荷維持在76-94%的高開工率，10月的日均開工率為83.7%。較9月日均開工率有所回落，而隨著下游秋冬季服裝生產(chǎn)消費(fèi)旺季來(lái)臨，供過(guò)于求局面有所改觀，這亦為PTA后市的上漲奠定了的基礎(chǔ)。
PTA 與PX 現(xiàn)貨價(jià)格及PTA 生產(chǎn)盈虧走勢(shì)圖
圖為PTA與PX現(xiàn)貨價(jià)格及PTA生產(chǎn)盈虧走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：北京中期）