行情綜述
日膠主力合約K線圖
圖為日膠主力合約K線走勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng)）
滬膠主力合約K線圖
圖為滬膠主力合約K線走勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng)）
受泰國70年一遇的洪水影響，本周國內(nèi)橡膠突破前期震蕩區(qū)間高點，再次創(chuàng)下歷史新高。本周5個交易日價格連續(xù)收陽，尤其最后兩個交易日價格累計漲幅10%左右。本周5個交易日中周四價格就突破震蕩區(qū)間并且尾盤收于高位，最后一個交易日價格開盤漲停，盤中漲停板未打開過，這種情況很少出現(xiàn)，最終本周五收盤價格較上周五收盤價格上漲近14%。自10月8日以來至今國內(nèi)橡膠價格上漲高達(dá)30%左右。
受滬膠漲勢及東南亞天氣因素影響，本周日膠也創(chuàng)出歷史新高。本周東京膠主力合約04收盤于361.7日元，較上周五收盤上漲10.6%。
一周行情分析
天氣原因?qū)е绿炷z價格突破35000大關(guān)
本周泰國遭受了70年一遇的洪水，受此影響泰國橡膠供應(yīng)受阻，導(dǎo)致橡膠價格提前結(jié)束調(diào)整迅速突破前期震蕩區(qū)間再創(chuàng)歷史新高。10月27日天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會就對今年天膠供應(yīng)情況作出了預(yù)測，把今年全球天然橡膠產(chǎn)量增幅由6.9%下調(diào)至5.3%，預(yù)計產(chǎn)量達(dá)到938.9萬噸，之前預(yù)計全年產(chǎn)量為951.9萬噸。由于馬來西亞、泰國和印度割膠中斷，天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計將進(jìn)一步下降。預(yù)計泰國天然橡膠產(chǎn)量第四季度將下降至93萬噸。曼谷本地一家商品經(jīng)紀(jì)公司稱洪水破壞了泰國南部天然橡膠關(guān)鍵產(chǎn)地，令市場擔(dān)心供應(yīng)將進(jìn)一步緊張，推動價格上漲到目前水平。洪水已蔓延到Songkhla省，農(nóng)民已連續(xù)4-5天未能出去割膠了。泰國橡膠協(xié)會稱，由于大雨導(dǎo)致乳膠采割中斷，泰國第四季度天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計下降4.1%，這將支持橡膠價格。該協(xié)會主席稱，預(yù)計泰國今年10月至12月天然橡膠產(chǎn)量為93萬噸，較去年同期97萬噸下降。
期貨價格再創(chuàng)新高，現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定
本周在期貨價格的推動下，現(xiàn)貨市場價格也有所上揚，本周五中橡市場掛單最高價格創(chuàng)下40000元/噸的紀(jì)錄，但成交均價相對平穩(wěn)得多，周五全乳膠成交均價為32731元/噸。本周中橡市場全乳膠成交均價在30700-32731元之間，與上周相比有1500元左右的上漲。目前，中橡市場橡膠現(xiàn)貨價格與期貨主力合約價格的貼水由上周五300附近擴(kuò)大至本周五的2300；本周現(xiàn)貨價格與現(xiàn)貨月價格由上周的升水變?yōu)橘N水。從各個合約價格看，市場看好遠(yuǎn)期價格，現(xiàn)在遠(yuǎn)期價格帶動近期合約價格。從現(xiàn)貨成交量看，周五成交量較前幾日大幅上漲，說明下游企業(yè)開始慢慢接受目前的橡膠價格。
交易所庫存連續(xù)5周上漲
截至11月05日，上海交易所橡膠庫存為49556噸，連續(xù)第五周上漲。本周交易所橡膠期貨注冊倉單增加4580至30570。從歷史角度看，交易所庫存仍處于較低位置，與今年年初15萬噸庫存相比，目前的庫存水平不算高。今年在6-8月份割膠旺季的時候庫存仍是處于低位，說明供應(yīng)偏緊狀況確實存在，還有一方面就是中間貿(mào)易商囤積了貨物，貿(mào)易商看好遠(yuǎn)期價格。
另外，從橡膠季節(jié)性特征看，東北季風(fēng)開始的時候，停割自北向南開始，首先中國云南地區(qū)在11月中旬左右開始進(jìn)入停割期；然后是12月中旬或月底中國海南省進(jìn)入停割期。東南亞氣候濕熱，膠樹一年四季都能割膠，但產(chǎn)量在一年中有周期性的波動變化。次年的1月底2月初越南、泰國北部進(jìn)入停割期，2月中旬泰國南部、馬來半島、印度尼西亞的赤道以北地區(qū)，主要是棉蘭一帶進(jìn)入停割期。印度尼西亞的赤道以南地區(qū)主要是巨港區(qū)域，因處于南半球有所差別，停割期從9月底開始，10月、11月停割。
目前國內(nèi)云南地區(qū)橡膠還有一周左右時間進(jìn)入停割期，而海南則再晚一個月時間左右。在國內(nèi)橡膠接近停割期而交易所庫存卻逐步增加，原因之一是每年11月至次年1月南亞，東南亞還處于割膠季節(jié)，貿(mào)易商通過進(jìn)口東南亞橡膠來補(bǔ)庫；原因之二便是國內(nèi)一些中間貿(mào)易商開始在國內(nèi)停割期放出在割膠旺季屯的貨。
輪胎行業(yè)通過漲價來消化原料上漲帶來的壓力
天然橡膠價格超過3萬/噸對下游輪胎企業(yè)來說是個沉重的負(fù)擔(dān)，這個過程需要時間消化。然而，目前世界輪胎市場整體表現(xiàn)良好，大的輪胎集團(tuán)盈利增加，對未來需求的看好使得在過去的12個月內(nèi)，世界主要輪胎制造商的2010年度投資預(yù)算超過80億美元，計劃新增1億套輪胎產(chǎn)能�？墒窃铣杀镜娘j升給國內(nèi)外輪胎企業(yè)運行帶來很大的運營壓力，其利潤被嚴(yán)重壓縮，只能通過漲價來轉(zhuǎn)移。目前國際上一些大的輪胎集團(tuán)已經(jīng)上調(diào)價格，如普利司通、固特異等宣布將在10月時再次調(diào)整輪胎價格，大陸集團(tuán)則宣布明年1月1日起所有汽車品牌夏季替換輪胎價格將上漲5%。而橫濱、錦湖、庫珀等已經(jīng)宣布將其輪胎產(chǎn)品提價6%-8%不等。年初至今國內(nèi)輪胎行業(yè)已經(jīng)歷了三次集體漲價，十一之后膠價的飆升再次令輪胎企業(yè)陷入尷尬的境地，這要引起市場未來的注意，畢竟過高的價格將極大地影響下游企業(yè)的生產(chǎn)。據(jù)悉，目前國內(nèi)多家大型輪胎生產(chǎn)企業(yè)呼吁政府出面干預(yù)，但實際上，國內(nèi)真正遏止膠價上漲的手段并不多，目前庫存處于低位，國儲即使拍賣橡膠，作用可能并不大，而進(jìn)入11月份之后，隨著國內(nèi)產(chǎn)量的急劇減少，對進(jìn)口的依賴將增加，屆時影響膠價的手段將更少。