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    產(chǎn)能過剩、環(huán)保問題、企業(yè)收入規(guī)模小、自主創(chuàng)新能力不足是主因
    今年IPO數(shù)量大幅提高，同時，IPO被否比例也在提高。
    根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到12月15日，391家公司上會，66家公司被否或者取消審核，占比17%。而去年198只上會公司中，只有27家遭否或取消審核，占比僅為13.64%。再從這些IPO被否的企業(yè)行業(yè)分布來看，化工企業(yè)不幸居首，電子信息企業(yè)緊隨其后。
    化工企業(yè)多達14家。8月底，嘉誠高新上市被否之后，淮安當(dāng)?shù)芈蓭熤芄獬砂l(fā)文表示，環(huán)保問題在任何時候都是化工企業(yè)上市路途的攔路虎。而招股書顯示，嘉誠高新確實在今年5月14日接到過環(huán)保部的整改要求。
    主營氮肥產(chǎn)品的智勝化工2009年受國內(nèi)尿素價格下降的影響，營業(yè)收入同比下降15.7%，凈利潤同比下降45.6%，綜合毛利率同比下滑30.86%。
    據(jù)了解，目前國內(nèi)尿素產(chǎn)能依然處于嚴(yán)重過剩狀態(tài)，尿素價格也未完全走出低谷。而智勝化工被否則與其主營產(chǎn)品產(chǎn)能過剩不無關(guān)系。
    中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠表示，這些申請上市被否的化工類企業(yè)存在高耗能、高污染、高排放等特點，而且產(chǎn)能過剩情況嚴(yán)重，不符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。
    中投顧問化工行業(yè)研究員常軼智補充認為，這些企業(yè)還存在自身規(guī)模小，抗風(fēng)險能力有限的弱項。他認為，這種情況表明目前管理層對于化工類企業(yè)IPO的審核力度在逐漸加大，要求也越來越嚴(yán)格。不僅考慮了單個企業(yè)的主營業(yè)務(wù)盈利水平，同時，還兼顧企業(yè)所在行業(yè)的整體發(fā)展情況。
    有業(yè)內(nèi)人士指出，中國的化工企業(yè)多如牛毛，大部分公司存在高污染的情況，且產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，很多企業(yè)沒有自主知識產(chǎn)權(quán)。這些企業(yè)并不符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，這種情況下監(jiān)管層直接否掉其IPO申請是非常正確的。
    電子信息企業(yè)達11家。電子信息企業(yè)之所以成為重災(zāi)區(qū)，是由于企業(yè)收入規(guī)模都偏小，自主創(chuàng)新能力不足。比如正方軟件、方直科技、博暉光電。
    記者從方直科技的招股說明書中發(fā)現(xiàn)，雖然公司最近3年成長速度較快，盈利能力大幅增強，但公司規(guī)模仍然較小，截至2009年12月31日，公司總資產(chǎn)為5904.58萬元，股東權(quán)益合計5278.63萬元。
    此外，由于持續(xù)盈利能力及自主創(chuàng)新能力被否的企業(yè)也不在少數(shù)。如正方科技。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核意見書中給出正方軟件IPO被拒的理由是，申請人主營業(yè)務(wù)存在依賴高校管理軟件單一市場的風(fēng)險，而該市場競爭激烈，對申請人的持續(xù)盈利能力可能構(gòu)成重大的不利影響。
    有投行人士告訴記者，目前電子信息企業(yè)眾多，但是參差不齊。而規(guī)模小，盈利能力和自主創(chuàng)新能力較弱又是這個行業(yè)比較明顯的特點。即便是已經(jīng)登陸創(chuàng)業(yè)板或者中小板的電子信息企業(yè)仍舊常常因為這些問題而遭到市場質(zhì)疑，所以這些企業(yè)在IPO的過程中，相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格些。