2010-2-22 來(lái)源:北京中期
關(guān)鍵詞：PVC 氯堿 中國(guó)化學(xué)工業(yè)學(xué)會(huì)
摘要：2009年P(guān)VC期貨在大連商品交易所成功上市交易，期貨品種的推出對(duì)氯堿產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。最為明顯的是PVC傳統(tǒng)的價(jià)格變動(dòng)周期被打破，期現(xiàn)互動(dòng)作用明顯加強(qiáng)。2010年來(lái)講，雖然面臨新增產(chǎn)能過(guò)多以及行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，但在整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)增長(zhǎng)及下游有效需求穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀況下，有望延續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。另從PVC與房地產(chǎn)建筑波動(dòng)、貨幣供應(yīng)以及自身價(jià)格波動(dòng)周期等角度印證了PVC價(jià)格上升的態(tài)勢(shì)。
第一部分：PVC期貨推出及其市場(chǎng)影響
一、期貨推出PVC傳統(tǒng)價(jià)格變動(dòng)周期打破
2009年P(guān)VC期貨在大連商品交易所成功上市交易，此品種的推出不僅豐富了石化期貨的種類(lèi)，為廣大中小散戶(hù)投資者提供了新的品種，更重要的是PVC期貨品種的推出對(duì)氯堿產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。最為明顯的就是PVC傳統(tǒng)的價(jià)格變動(dòng)周期被打破，取而代之的是波幅更為平緩、間隔時(shí)間更短的價(jià)格波動(dòng)周期。
圖1：PVC現(xiàn)貨價(jià)格周期波動(dòng)情況
圖為PVC現(xiàn)貨價(jià)格周期波動(dòng)情況走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：萬(wàn)德資訊）
從圖一可以明顯看出，在PVC期貨推出以前，PVC現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)周期規(guī)律明顯，我們暫且稱(chēng)之為傳統(tǒng)價(jià)格周期。
傳統(tǒng)的價(jià)格周期：波動(dòng)大約為1年時(shí)間，從年初1月份開(kāi)始緩慢啟動(dòng)，年中7-9月份達(dá)到年內(nèi)價(jià)格高點(diǎn)，隨后至年末11-12月份價(jià)格慢慢回落，一個(gè)完整周期運(yùn)行結(jié)束。
2009年，從PVC期貨準(zhǔn)備到推出，PVC傳統(tǒng)周期波動(dòng)模式被打破，取而代之的是波動(dòng)更為平緩間隔更短的波動(dòng)循環(huán)，暫且稱(chēng)之為期現(xiàn)互動(dòng)價(jià)格周期。
期現(xiàn)互動(dòng)價(jià)格周期：波動(dòng)持續(xù)時(shí)間3-4月，價(jià)格波動(dòng)幅度明顯趨緩僅為傳統(tǒng)周期波動(dòng)高度的1/3左右。
周期變動(dòng)之探討
為什么PVC價(jià)格波動(dòng)周期發(fā)生如此之變化？筆者認(rèn)為，此種變化與PVC期貨上市，特別是期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的反作用有著密切的關(guān)系。期貨市場(chǎng)的功能主要體現(xiàn)在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)兩個(gè)方面。PVC期貨的推出，一方面，使生產(chǎn)企業(yè)可以通過(guò)套期保值的手法，利用期現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)，鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)，減少了價(jià)格波動(dòng)的空間。另一方面，期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，買(mǎi)賣(mài)雙方的充分博弈，使價(jià)格能夠更迅速更準(zhǔn)確反映的供需狀況，增加市場(chǎng)靈敏度，減少了價(jià)格的滯后期。