因春節(jié)假期，二月份行情大體分為年前和年后兩個階段，中間伴隨著為期一周的春節(jié)長假，華南地區(qū)PE市場總體行情呈現(xiàn)小幅盤整趨勢，成交量總體偏少。具體來看，2月上旬，受原油持續(xù)下挫及節(jié)前備貨需求一般影響，華南地區(qū)PE市場高壓和線性維持陰跌態(tài)勢，低壓相對略顯平穩(wěn)，貿(mào)易商因成本壓力不愿低賣，而終端用戶方面多以觀望為主，期待價(jià)格的進(jìn)一步探底，導(dǎo)致買賣雙方交投僵持，成交難見放量；中旬，工廠放假/市場休市；下旬，受春節(jié)期間原油價(jià)格大幅上揚(yáng)提振，節(jié)后貿(mào)易商陸續(xù)返市，中油華南和中石化華南也相繼調(diào)漲出廠價(jià)，市場心態(tài)較好，共同推動華南地區(qū)PE市場較節(jié)前出現(xiàn)短暫上行行情，然而，由于下游工廠收假較晚且珠三角用工短缺，導(dǎo)致需求跟進(jìn)乏力，整體行情再度轉(zhuǎn)入平穩(wěn)盤整走勢，成交表現(xiàn)平平。
整體來看，原油價(jià)格在二月份先抑后揚(yáng)，中油華南和中 石化華南出廠價(jià)極力企穩(wěn)并借機(jī)上調(diào)，石化整體庫存壓力一般，但需求表現(xiàn)低迷，導(dǎo)致華南PE市場2月份整體呈現(xiàn)平穩(wěn)震蕩行情，本周主要以消化前期資源為主。預(yù)計(jì)，隨著3月份開始下游需求將會逐步回暖，市場行情也將有望再現(xiàn)陽光。
一， 簡要回顧
1.市場方
第一周，臨近春節(jié)下游農(nóng)地膜工廠/物流環(huán)節(jié)陸續(xù)放假，市場人氣清淡，行情緩慢下滑，周一周二原油連續(xù)大漲，帶動行情企穩(wěn)，部分商家看好節(jié)后及三月份行情，在11200-11250元/噸的價(jià)位操作線性，周四線性成交略好，高/低壓表現(xiàn)仍然平淡，多數(shù)商家有一定量庫存。本周四華北國產(chǎn)線性報(bào)11300-11400元/噸，較上周下滑100-200元/噸，高壓普通膜報(bào)報(bào)12900-13050元/噸，與上月最后一周相比下滑150元/噸左右。
第二周，春節(jié)長假將至，觀望氣氛濃厚。中石化及中油方面陸續(xù)進(jìn)行年前結(jié)算，結(jié)算后價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)；春節(jié)臨近，市場節(jié)日氣氛漸濃，各地市場報(bào)價(jià)多走穩(wěn)，部分小幅回落，多數(shù)商家離市，市場交投清淡至極；節(jié)前市場將保持清淡局面變化不大，主要跟隨市場氣氛。雖然期價(jià)節(jié)前反彈，但沒有量能的配合。整個市場交投維持清淡局面。
第三周，春節(jié)長假休市，市場買賣雙方基本處于半離市狀態(tài)，實(shí)際操作少，部分商家少量補(bǔ)倉，行情以穩(wěn)為主變化不大�；緹o人報(bào)價(jià)，交易停止，進(jìn)入休市狀態(tài)。
第四周，節(jié)后行情先揚(yáng)后抑，受原油節(jié)日期間走高/節(jié)后部分商家入市/中石化/中油大區(qū)節(jié)后漲價(jià)等利好因素激勵，前半周行情普遍上揚(yáng)，但元宵節(jié)前下游工廠開工不足，成交主要集中在貿(mào)易商之間，缺少終端需求支撐，下半周行情普遍回落，部分前期貨源積極套現(xiàn)。因原油高位/石化高位/部分商家對三月份需求有所期待，行情下滑空間不大。本周四華北國產(chǎn)線性報(bào)11450-11650元/噸，較節(jié)前上行150-250元/噸，高壓普通膜報(bào)報(bào)12750-12850元/噸，較節(jié)前下滑150-200元/噸。
總體上，節(jié)前清淡為主，節(jié)后下游工廠開工偏晚，另外多數(shù)合同戶節(jié)前計(jì)劃量完成不理想，因此節(jié)后將以消化資源為主，商家對于3月份線性有良好預(yù)期，另外高壓方面因中海殼牌/揚(yáng)子巴斯夫?qū)⒃谏习肽赀M(jìn)行兩個月左右的大修擴(kuò)能，高壓后期仍舊是亮點(diǎn)，與線性的價(jià)格差距仍將會保持在1500元/噸以上。
2.乙烯單體方面
東北亞方面：受需求持續(xù)走軟拖累，亞洲乙烯先漲后小幅回落，雖然一批9000噸遠(yuǎn)洋船貨將于3月份到港，但終端用戶對于3月份貨源需求并不強(qiáng)勁。此外，據(jù)悉該批船貨報(bào)價(jià)在或高于1350美元/噸CFR東北亞，但終端用戶不愿支付超過1350美元/噸的價(jià)格。中國方面，隨著農(nóng)歷新年的臨近，買盤意向也較為低迷。預(yù)期中國的多數(shù)市場人士節(jié)后將于2月22日陸續(xù)返市。由于貿(mào)易商需要支付至少1300美元/噸FOB韓國的FOB船貨，因此他們不愿將其賣盤意向降至1380美元/噸CFR東北亞之下。
東南亞方面：隨著3月初新加坡Shell將開啟其80萬噸/年的裂解裝置將逐漸緩解3月份資源緊張局面，該裝置需要買進(jìn)3萬噸的乙烯來供應(yīng)器新增的裝置生產(chǎn)需求。正式開車后，Shell將從一個進(jìn)口角色轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�純粹的乙烯出口角色。鑒于此，終端用戶普遍不愿積極尋求3月船貨，買盤意向也低于1350美元/噸CFR東南亞。貿(mào)易商因當(dāng)前貨源不足，也不著急出售。據(jù)悉，賣盤意向報(bào)在1400美元/噸CFR東南亞。
3.石化方面
盡管形勢已經(jīng)回暖，但石油石化行業(yè)的經(jīng)營發(fā)展環(huán)境依然十分嚴(yán)峻。1月28日，中國石化(11.34,0.05,0.44%)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)最有說服力：石油和化工行業(yè)總產(chǎn)值從2009年前兩個月同比下降17%到12月份同比增長35.6%，行業(yè)經(jīng)濟(jì)在過去一年里呈“V”型走勢，實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值6.63萬億元，同比增長0.3%，占全國工業(yè)總產(chǎn)值的12.13%。
首先是市場需求回暖緩慢，對企業(yè)的拉動不均勻，有效需求的動力不足，企業(yè)庫存增長的問題仍會延續(xù)到今年。到目前為止，化肥、部分石化產(chǎn)品、成品油等生產(chǎn)企業(yè)和銷售企業(yè)庫存都居高不下，很多化工品仍處在低價(jià)或超低價(jià)運(yùn)行之中，冷暖不均。
其次是產(chǎn)能過剩壓力增大。2009年末投產(chǎn)的福建煉化一體化、天津石化等項(xiàng)目，今年上半年即將投產(chǎn)的廣西石化等多套新建和改擴(kuò)建裝置的投產(chǎn)，會給2010年增加很多供應(yīng)量。再加上煤制油裝置投產(chǎn)和地方煉廠高漲的生產(chǎn)積極性，將會給原本寬松的市場供應(yīng)再加壓力，供過于求的風(fēng)險(xiǎn)日漸明顯。
其三，低碳發(fā)展壓力增大。根據(jù)規(guī)定，2010年國內(nèi)汽油質(zhì)量必須全部達(dá)到國Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)。國內(nèi)煉油企業(yè)須對現(xiàn)有裝置進(jìn)行改造，不可避免帶來成本費(fèi)用增加。在哥本哈根氣候會議前，我國宣布將大幅度降低單位國內(nèi)生產(chǎn)總值中的溫室氣體排放，這勢必會給行業(yè)中的一系列高耗能項(xiàng)目帶來直接沖擊。
其四是石化品的競爭壓力加大。2010年全球有900萬～1000萬噸/年的乙烯和乙烯衍生物產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，這些石化品有著低成本甚至高附加值的競爭優(yōu)勢，將直接沖擊我國市場，尤其是中東市場的石化產(chǎn)品，將使得國內(nèi)競爭更加激烈。
其五是國際貿(mào)易難度加大，直接影響中國的出口。2009年前11個月，我國石油和化工行業(yè)遭遇貿(mào)易摩擦案件20起，其間最引人關(guān)注的是美國對我輪胎特保案。這些貿(mào)易保護(hù)措施直接影響我國的石化產(chǎn)品出口。
4.宏觀方面
美圓被動升值沖擊新興市場。 希臘等國驟然升溫的主權(quán)債務(wù)問題，繼續(xù)給全球金融市場帶來陰影。在歐元大跌和避險(xiǎn)買盤的雙重推動下，美元指數(shù)連續(xù)創(chuàng)出近7個月新高。歐元區(qū)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可能危及當(dāng)前脆弱的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)不能排除。在歐盟和全球經(jīng)濟(jì)面臨如此風(fēng)險(xiǎn)的情況下，美元自然成為了避險(xiǎn)資金的不二選擇。
金融市場在節(jié)前普遍走弱，道瓊斯指數(shù)繼續(xù)深幅下跌，一度跌破萬點(diǎn)大關(guān)。國際原油價(jià)格也一度跌至70美元以下，大宗商品CRB價(jià)格指數(shù)收盤在259點(diǎn)以下。股票及大宗商品市場的回落整理，同樣對美元的向上突破貢獻(xiàn)了一臂之力。
雖然美元的中期強(qiáng)勢明顯，但是短線不排除有回落整理的可能。本月初公布的美國失業(yè)率和非農(nóng)就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)好壞參半。1月美國失業(yè)率降至9.7%，好于前值和預(yù)期值，而非農(nóng)就業(yè)人數(shù)卻差于預(yù)期。由于美國就業(yè)情況不甚明朗，近期市場對于美國的升息預(yù)期已經(jīng)有所降溫，美元短期內(nèi)難以從升息預(yù)期中得宜。同時(shí)，美元指數(shù)自09年12月以來已經(jīng)積累了較大的階段漲幅，短線調(diào)整的需求有所增加，因此市場需要提防美元短期回落整理的風(fēng)險(xiǎn)。
在全球經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇之際，人民幣升值面臨的外部壓力近期陡然加大。不過，盡管各方對人民幣升值預(yù)期漸強(qiáng)，但外匯市場做多人民幣的動能明顯不足。多重因素顯示近期人民幣大幅升值的可能性不大，但人民幣匯率機(jī)制將隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸恢復(fù)彈性，匯率形成機(jī)制將更加靈活。 國家外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年我國經(jīng)常項(xiàng)目順差較上年下降35%，占GDP的比重從2008年的9.9%下降到5.8%，延續(xù)了2008年以來占比下降的格局。外匯局國際收支司司長管濤認(rèn)為，經(jīng)常項(xiàng)目GDP占比下降意味著匯率更加接近合理水平
2009年，我國國際儲備資產(chǎn)增加3932億美元，與2008年4795億美元的增加額相比下降了18%，也說明我國國際收支狀況進(jìn)一步改善。