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　　在供需平衡且偏多背景下，14日國(guó)儲(chǔ)競(jìng)價(jià)銷售規(guī)模較小，對(duì)膠市利空影響較弱，而拍賣利空將逐漸淡化，而國(guó)儲(chǔ)拍賣后補(bǔ)庫(kù)利多顯現(xiàn)，可能導(dǎo)致膠價(jià)先抑后揚(yáng)，天膠中期漲勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。
　　國(guó)家儲(chǔ)備局此次橡膠拍賣活動(dòng)，性質(zhì)仍屬于橡膠庫(kù)存輪換。近期，國(guó)際國(guó)內(nèi)膠市膠價(jià)內(nèi)低外高，國(guó)家儲(chǔ)備拋售膠源以平抑國(guó)內(nèi)膠價(jià)，成為維護(hù)用膠行業(yè)利益的有效措施。國(guó)際國(guó)內(nèi)膠市產(chǎn)銷區(qū)膠價(jià)不但居高不下，而且還維持單邊上漲趨勢(shì)。將進(jìn)口膠成本與國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)銷區(qū)現(xiàn)價(jià)對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，一般貿(mào)易20%的進(jìn)口膠進(jìn)口成本高于國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)現(xiàn)貨膠價(jià)。在天膠進(jìn)口關(guān)稅年內(nèi)未能顯著降低的背景下，釋放庫(kù)存膠源，增加國(guó)內(nèi)天膠供應(yīng)規(guī)模，滿足用膠行業(yè)顯著增加的用膠需求消費(fèi)，已成為改善其經(jīng)營(yíng)狀況的直接有效措施。
　　不過(guò)，由于國(guó)際國(guó)內(nèi)膠市、尤其是國(guó)內(nèi)期現(xiàn)兩市膠價(jià)均處于相對(duì)高位，對(duì)利多因素較為遲鈍，對(duì)利空因素較為敏感，尤其是對(duì)國(guó)家儲(chǔ)備拋膠突發(fā)性的政策性利空更為敏感，因此國(guó)儲(chǔ)拋售儲(chǔ)備膠源在短期內(nèi)對(duì)滬膠將構(gòu)成利空影響。但由于國(guó)儲(chǔ)拍賣后，還需要補(bǔ)充庫(kù)存，由此對(duì)滬膠影響又由利空轉(zhuǎn)換為利多。
　　因此，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備方面拋售庫(kù)存膠源，仍不能根本逆轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)膠市供需關(guān)系。國(guó)內(nèi)膠市供應(yīng)量不能緩解消費(fèi)需求的緊張態(tài)勢(shì)，雖然動(dòng)用國(guó)內(nèi)庫(kù)存也是滿足供需缺口的一重要途徑，但由于國(guó)家儲(chǔ)備局拋售規(guī)模僅為3萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于上述供應(yīng)缺口，因此儲(chǔ)備膠源不能逆轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)膠市供需關(guān)系，即不足以逆轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)膠市、滬膠期市的中期上漲趨勢(shì)；而僅在短時(shí)期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)膠市的上漲趨勢(shì)作適度調(diào)整。