國家物資儲備局定于4月14日委托國儲物資調(diào)節(jié)中心，以公開競價方式銷售部分國家儲備天然橡膠，數(shù)量為3萬噸。讓期貨市場投資者關(guān)心的是，此番國儲拍賣將對滬膠膠價產(chǎn)生怎樣的影響？
短線利空 供求決定趨勢
國儲拍賣是正常的輪庫現(xiàn)象，老膠賣出，新膠入庫。而對投資者來說，屬于短線利空，對投資者的心態(tài)會造成影響。筆者認(rèn)為，從中長期看，國內(nèi)外供求將決定市場趨勢。目前的現(xiàn)狀是國內(nèi)3#煙片、20#膠都要比國外低5%左右，原因是青島保稅庫的庫存已滿，據(jù)介紹有近20萬噸。而滬膠膠價又比3#煙片低進(jìn)20%。投資者看到另外的現(xiàn)象是，滬膠庫存已經(jīng)連續(xù)9周下降。
歷史一幕會否重演？
2007年12月國儲拍賣流拍率是0.04%，幾乎都拍了出去，成交價格區(qū)間在19220元-21380元之間。與上次拍賣不同的是，此次拍賣天然橡膠的特點是儲存年限較長、部分有海水浸泡、膠包有水濕、有霉臭、表面老化等現(xiàn)象，能否成功拍賣主要看價格，價格高會出現(xiàn)流拍，價格低對滬膠期貨和國內(nèi)現(xiàn)貨的影響又不明顯。據(jù)悉，此次底價將在4月14日前公布。
兩次拍賣膠價所處的市場環(huán)境相同，國儲拍賣在時點上也恰到好處，此時價格區(qū)間跟2007年12月幾乎雷同，國儲拍賣后，膠價形成了7個月的上漲，說明國儲拍賣不影響膠價的趨勢。
后市利多因素占優(yōu)
這批膠儲存年份較長，其中1673.36噸是標(biāo)膠，28326.64噸是3#煙片，此次拍賣的數(shù)量并不大，而且是陳膠，對市場價格也缺乏參照意義，但容易給下游企業(yè)帶來“拍賣連續(xù)”的預(yù)期，從而削弱其在現(xiàn)貨市場上采購力度，況且目前確實已出現(xiàn)了銷售不暢的情況。雖然是陳膠，但是這3萬噸橡膠恰好使得短期內(nèi)供需仍然能維持一個平衡的狀態(tài)，對進(jìn)口膠影響不大，對滬膠膠價短期上漲有一點壓制作用。
美聯(lián)儲表示不會過早升息對滬膠后市起到正面作用。奧巴馬認(rèn)為，今年年底前美國失業(yè)率將一直保持在9.8%左右的高位。此外，美國的金融業(yè)仍在低位徘徊。與2006年、2007年的指數(shù)相比，已遭腰斬，金融指數(shù)低位徘徊，說明美國的金融活力尚未恢復(fù)。2010年初美國經(jīng)濟(jì)活動溫和擴(kuò)張，美聯(lián)儲不愿過早提高利率。
此外，印尼蘇門答臘島西北部海岸發(fā)生7.8級強(qiáng)烈地震、國內(nèi)干旱、滬膠庫存大降等對滬膠膠價也起到利多作用。