分析與解讀 連續(xù)下跌后原油顯企穩(wěn)跡象 庫存連續(xù)增加打壓近月油價
2010 年5 月12 日晚間，NYMEX 原油下跌0.72 美元至75.65 美元/桶，昨晚美國能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示原油庫存增加超過預(yù)期，且?guī)煨涝蛶齑胬^續(xù)創(chuàng)歷史新高，這對油價形成較大打壓，并抵消了昨晚汽油庫存意外減少帶來的利好，另外，對于歐元區(qū)方面的不確定性也是近期限制油價上行的重要因素之一。
北京時間2010 年5 月12 日周三晚間，美國能源信息署(Energy InformationAdministration，簡稱EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至5 月7 日當(dāng)周，商業(yè)原油庫存增加195 萬桶至3.625 億桶，因煉廠開工率下滑，預(yù)估為增加130 萬桶。目前的原油庫存數(shù)據(jù)比過去5 年平均水平高出1861 萬桶。
當(dāng)周汽油庫存大幅減少281 萬桶至2.221 億桶，預(yù)計為增加70 萬桶，汽油庫存目前幾周總體保持平穩(wěn)，后期有望轉(zhuǎn)為減少趨勢。目前的汽油庫存比過去5 年平均水平高出1516萬桶，也高于過去5 年的同期水平。
美國的戰(zhàn)略原油儲備庫存本周繼續(xù)不變，已經(jīng)是連續(xù)18 周保持不變，目前戰(zhàn)略儲備原油庫存量為7.266 億桶，比過去5 年平均值高出2815 萬桶，也遠高于05 年以來所有年份的水平。
當(dāng)周餾分油庫存增加140 萬桶至1.539 億桶，預(yù)估為增加130 萬桶，餾分油庫存保持增加態(tài)勢，餾分油庫存中包含取暖油和柴油。當(dāng)前的餾分油庫存水平比過去5 年平均水平高出近3527 萬桶，也高于以往多數(shù)年份的同期水平。
當(dāng)周取暖油庫存增加96萬桶至4504萬桶，目前的取暖油庫存比過去5年同期的平均水平高1027萬桶， 也高于過去5年的同期水平。
當(dāng)周原油日進口量減少26萬桶，至969萬桶/日，上周的進口量創(chuàng)本年高點。目前的原油進口量比過去5年同期的平均水平減少了35.6萬桶/日。
當(dāng)周煉廠開工率減少1.17%至88.42%，煉廠開工率在連續(xù)7周增加后首次回落，從以往的數(shù)據(jù)看，目前的煉廠開工率已經(jīng)是處于比較高的水平。目前的開工率比過去5年的平均水平減少0.30個百分點。
另外，美國石油協(xié)會(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存增幅低于預(yù)期，而汽油庫存意外下降。API公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日當(dāng)周，美國原油庫存增加362,000桶，此前預(yù)估為增加130萬桶。上周，汽油庫存減少90.6萬桶，此前預(yù)估為增加70萬桶。數(shù)據(jù)并顯示，包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫存增加9.4萬桶，此前預(yù)估為增加130萬桶。API報告稱，煉廠日加工量減少507,000桶，原油日進口量下降140萬桶，至839萬桶。API數(shù)據(jù)顯示，俄克拉荷馬庫欣原油庫存升至紀(jì)錄新高，較上周的紀(jì)錄3630萬桶增加783,000桶。
原油價格在5月初的大幅下跌之后，最近幾個交易日逐步在75美元/桶附近企穩(wěn)，此前的下跌幅度超出了我們上次報告的預(yù)測，當(dāng)時預(yù)測將在80美元/桶附近止跌，這主要是因為歐元區(qū)的債務(wù)危機對油價的打壓超過預(yù)期，但油價在大幅回落之后，利空逐漸消化，目前的油價應(yīng)該說下行空間有限，因外部環(huán)境仍不確定，不排除油價會再次下跌，但70美元這個關(guān)口是OPEC可以接受的底線，預(yù)計將在70美元上方得到強勁的支撐。
另外，最近原油市場出現(xiàn)近月較遠月大幅貼水的情況，因擔(dān)憂目前的高庫存，美國主要的原油交割庫——庫欣的原油庫存連續(xù)創(chuàng)歷史新高，使得近月合約受到較大的壓制，但同時預(yù)期未來需求好轉(zhuǎn)，也使得遠月合約相對偏強。綜合各種因來說，油價雖然何時反彈仍存不確定性，但下行空間已經(jīng)很窄，油價在回調(diào)行情底部盤整過后有望重上80美元關(guān)口。