第一部分 本周期貨行情
鄭商所主力合約TA1009小幅反彈后周五回落，開盤價7710，周中一度跳空高開，最高7746，最低7362，周五受外盤打壓而大幅低開，最終收于7472，周跌418點，持倉量199612手，成交量2138624手。
第二部分 本周現(xiàn)貨行情
一、 華東現(xiàn)貨內(nèi)盤呈大幅下跌走勢
本周華東地區(qū)PTA內(nèi)盤呈大幅下跌走勢，價格由上周五的7650-7700元/噸到本周五下午的7250-7300元/噸。周跌幅為400元。周初， 受歐元區(qū)債務(wù)危機以及希臘債務(wù)危機的沖擊影響，國際原油及股票期貨市場雙雙暴跌，PTA期貨盤中跌停，現(xiàn)貨 價格從7700元直線下滑至7300元/噸，跌幅高達400元/噸。周中，PTA期貨超跌反彈，低開高走，PTA現(xiàn)貨氣氛略有回穩(wěn)，市場報盤小幅走高至7400元/噸。臨近周末， 原油及PTA期貨市場再度走跌，現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，買家詢盤謹慎，商談降至7250-7300元/噸。目前國內(nèi)PTA生產(chǎn)商開工負荷維持在90%以上，現(xiàn)貨市場供應(yīng)較充裕。預(yù)計短期華東PTA市場難改弱勢。
二、 亞洲現(xiàn)貨市場大幅下行走勢
本周亞洲PTA現(xiàn)貨市場呈大幅下行走勢，價格由上周五935-940美元/噸到本周五下午的870-875美元/噸CFR中國(L/C90天)，周跌幅為65美元。面臨利率上調(diào)的壓力及PTA期貨價格暴跌導致PTA現(xiàn)貨市場面疲軟。周初，PTA現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)恐慌性下跌，臺產(chǎn)貨報盤 大跌至900美元/噸 以下。周中，PTA期貨止跌反彈，現(xiàn)貨市場行情回穩(wěn)，臺產(chǎn)貨 商談在875-880美元/噸。臨近周末，期貨市場震蕩下行，下游滌絲市場走勢疲乏，整體產(chǎn)銷在4-6成水平，需求減弱， 詢盤清淡，短期內(nèi)亞洲PTA市場行情以偏弱下行為主。
第三部分 上下游分析
一、 上游
1、 經(jīng)濟擔憂加之美元強勁上漲，國際原油持續(xù)下跌
受經(jīng)濟憂慮情緒重燃、美元強勁上漲、原油庫存持續(xù)上升等多種因素影響，國際油市持續(xù)弱勢。首先，前期國際原油價格走高主要是基于樂觀經(jīng)濟預(yù)期的推動，而不是基于需求的強勁復蘇。希臘債務(wù)危機爆發(fā)并開始向周邊國家蔓延，這使得市場重新滋生對全球經(jīng)濟的擔憂，支撐原油上漲的基礎(chǔ)松動。其次，歐洲主權(quán)債務(wù)危機蔓延引發(fā)全球金融市場恐慌情緒不斷升溫，投資者對風險資產(chǎn)的偏好明顯降低，轉(zhuǎn)而對美元等避險資產(chǎn)青睞有加，美元指數(shù)堅挺上漲，進一步加劇了油價的下跌壓力。再次，持續(xù)高企的原油庫存對油市構(gòu)成潛在的隱患。
美國能源情報署(EIA)發(fā)布的最新報告顯示，截止到5月7日當周，美國商業(yè)原油庫存較之前一周增加190萬桶至3億6250萬桶，處于同期均值水平高位，汽油和餾分油庫存雙雙觸及五年高點，美國原油期貨合同交割地——庫欣的原油庫存當周上升至3700萬桶的紀錄高位。較持續(xù)上升的庫存而言，油品需求復蘇難達此前預(yù)期。EIA預(yù)計，今年春夏駕駛高峰季節(jié)期間，汽油需求僅小幅增長0.9%，因此駕車出行高峰對油品需求的提振基本上被持續(xù)高企的原油庫存抵消殆盡。
原油市場本周氛圍未見改善，國際油價跳水不止。市場對歐元區(qū)債務(wù)危機的解決疑慮重重，更擔心其將拖累全球經(jīng)濟復蘇進程。同時，美國原油庫存繼續(xù)增加，供需基本面疲軟不堪。本周到期的NYMEX-6月原油期貨無奈地以68.01美元/桶的價格退場，為2009年10月以來新低。前期相對堅挺的布倫特原油一周跌幅更超過8美元，較WTI原油的溢價收窄至4美元以內(nèi)。
上周五(14日)，盡管美國零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)及消費者信心指數(shù)等指標均向好，但是歐元兌美元(1.2495,-0.0085,-0.68%)跌至18個月低位的消息重挫原油市場。NYMEX-6月原油期貨大降2.79美元至71.61美元/桶，7月起交貨的各月合約跌幅超過3美元。
由于歐元區(qū)債務(wù)問題一直懸而未決且有加重之勢，市場對全球經(jīng)濟復蘇的看法發(fā)生改變，此前大量買進原油期貨的投資者紛紛轉(zhuǎn)投美元避險。本周一(17日)的原油市場難覓利好，油價跌勢不改，NYMEX-6月原油期貨盤中一度落至70美元/桶下方。
周二(18日)亞洲時段，歐元反彈及亞洲股市普遍上漲促使油價上漲2美元以上。但德國發(fā)布裸賣空禁令導致歐元匯率驟降至近4年低點，原油期貨黯然回調(diào)。雖然當日紐約油價跌幅僅為0.67美元，但收盤價終于跌破70美元/桶關(guān)鍵點位，對市場心態(tài)沖擊不小。
美聯(lián)儲周三(19日)公布的4月會議紀要顯示，美聯(lián)儲將美國經(jīng)濟增長預(yù)期上調(diào)至3.2%-3.7%，暫時壓制了市場對歐洲復蘇前景的憂慮情緒。同時，EIA統(tǒng)計的截至5月14日當周原油庫存增加20萬桶，低于市場預(yù)期。NYMEX原油6月期貨因而結(jié)束六連陰，但NYMEX原油期貨其他月份合約和布倫特6月合約繼續(xù)下行。
但是，美國原油庫存依舊偏高，尤其是NYMEX原油期貨交割地庫欣地區(qū)庫存上周繼續(xù)上升。投資者同時也擔心歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇艱難將拖累原油需求。加之美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)增加，國際油價周四(20日)盤中一度急跌至近9個月低點。當日到期的NYMEX-6月原油期貨大跌2.66%，布倫特原油也降至2月上旬水平。
本周，WTI原油期貨均價較上周走低7.76%，或5.870美元，達到69.796美元/桶。布倫特原油期貨本周均價也下滑6.98%，或5.590美元，為74.448美元/桶。各地原油現(xiàn)貨同樣大幅跳水，本周均價跌幅普遍超過5美元。
2、 PX價格呈現(xiàn)大幅下挫
受原油持續(xù)重挫拖累，新加坡石腦油價格跌破80美元大關(guān)，下游芳烴市場也遭遇成本下滑的牽連，PX再度步入跌勢。截止到日前，以FOB為計價基準的韓國地區(qū)5月下旬PX與MX船貨報價分別為980、870美元/噸，價差由4月末的130美元/噸縮窄至110美元/噸，亞洲地區(qū)PX廠家生產(chǎn)利潤不斷被縮減，成交水平逐漸向成本線靠攏(從MX加工到PX的成本一般在80—100美元/噸，按此測算目前PX生產(chǎn)利潤僅為10—30美元/噸)。生產(chǎn)利潤持續(xù)降低，亞洲PX企業(yè)生產(chǎn)積極性備受打擊，部分生產(chǎn)裝置負荷小幅降低，但依然難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)過剩的局面。同時由于歐洲對亞洲的套利窗口開啟，預(yù)計后期來自于歐洲的大量低價PX船貨將涌入亞洲市場，市場供應(yīng)日趨充裕。反觀下游PTA現(xiàn)貨市場，受終端需求復蘇遲滯傳導，滌絲、聚酯切片等各行業(yè)產(chǎn)銷均呈現(xiàn)不同程度下滑，PTA現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡，同時企業(yè)前期備有部分庫存，對PX的采購需求減弱，亞洲PX價格反彈乏力。
本周，亞洲PX現(xiàn)貨市場大幅下挫，受原油價格大跌影響，難以對PX的成本形成支撐。亞洲PX的市場價格呈直線下滑態(tài)勢，從FOB韓國1055美元/噸下滑至目前的931美元/噸，下滑124美元/噸，目前，亞洲PX市場供大于求，國際油價低迷的影響導致需求進一步萎縮。由于受歐洲債務(wù)危機的影響原油近期大跌，美元連創(chuàng)新高，致使PTA上游石化產(chǎn)業(yè)鏈石腦油、MX、PX價格持續(xù)下跌，其中原油和石腦油跌幅較大。而國內(nèi)PTA下游產(chǎn)業(yè)壓力不斷攀升，高市場開工率導致近期滌綸短纖庫存不斷攀升，而市場銷售情況一般，聚酯切片在跌破萬元關(guān)口后依然沒有止跌�；久嫣幱诶罩惺沟肞X面臨巨大壓力。