◆ 一周焦點(diǎn)
1、央票本周發(fā)行大幅減少 未來流動(dòng)性回收力度或?qū)⒎啪?BR> 5月27日，央行發(fā)行了50億元3月期央票，繼上周后再次暫停91天期正回購操作。本周公開市場到期資金量為1800億元，本周二央行發(fā)行了300億元1年期央票，經(jīng)歷了周四的對沖操作后，本周公開市場大幅凈投放資金1450億元。本周公開市場迎來春節(jié)之后第二次單周凈投放。5月10日至16日的一周，公開市場實(shí)現(xiàn)了春節(jié)之后首次單周凈投放，但考慮到5月10日3200億元準(zhǔn)備金上繳，實(shí)際上當(dāng)周資金仍為凈回籠。所以本周是春節(jié)之后真正意義上的首次單周凈投放。
2、 美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也給油價(jià)帶來支撐
本周四美國商務(wù)部公布，今年第一季度美國GDP按年率計(jì)算增長3%，增幅不及經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)的3.4%，也低于去年第四季度的增幅5.6%，但GDP在連續(xù)三個(gè)季度增長表明美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然穩(wěn)固，暗示美國經(jīng)濟(jì)可以抵御歐洲債務(wù)危機(jī)。美國勞工部稱，上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)減少1.4萬人，至46萬人，此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為45.5萬人。申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的減少預(yù)示著能源需求可能正跟隨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。
雖然美國能源部周三公布，上周美國原油庫存增加246萬桶，至3.651億桶，比近五年平均水平高7.5%，但WTI交付地俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)的庫存下降0.9%，至3760萬桶，為近10周以來首次下降。上周美國汽油庫存下降20.3萬桶，至2.216億桶，為連續(xù)第三周下降。
在強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的的刺激以及原油消費(fèi)特別是汽油消費(fèi)旺季的到來，原油價(jià)格止跌企穩(wěn)，并開始上揚(yáng)。本周三開始原油價(jià)格大幅上漲4%以上，并在成功占山70美元/桶，短期內(nèi)原油價(jià)格將繼續(xù)上漲再次沖擊90美元/桶。
◆ 市場分析
連塑L1009合約走勢圖
圖為連塑L1009合約走勢圖。（圖片來源：冠華期貨）
本周連塑L主力合約1009止跌企穩(wěn)，盤中期價(jià)最低下探10205，最高沖擊10580，尾盤收于10440。本周期價(jià)上漲205點(diǎn)，或2.00%。期價(jià)表現(xiàn)出止跌企穩(wěn)，并上漲的態(tài)勢。
本周影響期價(jià)走勢的主要原因：1)本周央行資金回籠力度有所減緩，短期內(nèi)資金緊缺使得央行減少了央票的發(fā)行力度。本周公開市場到期資金1800億元，已回籠資金350億元。2)歐元/美元匯率本周先跌后漲，周初由于西班牙央行援助破產(chǎn)的儲蓄銀行Cajasur,引發(fā)了投資者對于歐元區(qū)銀行體系的擔(dān)憂，以及市場傳聞稱瑞士央行可能會(huì)分散巨額歐元干預(yù)頭寸中的一部分，隨后意大利等國實(shí)施財(cái)政削減計(jì)劃，使得歐元止跌企穩(wěn)；3)本周雖然美元指數(shù)仍有所反彈，但是臨近周末由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，以及對于后市需求的預(yù)期，使得原油價(jià)格止跌企穩(wěn)，并再次站上70美元/桶，短期內(nèi)原油價(jià)格將再次踏上上漲之路；4)上游原料石腦油價(jià)格走勢和原油價(jià)格走勢趨同，但是石腦油裂解差價(jià)已經(jīng)觸及7周新低，工具巨大煉廠降低產(chǎn)能將對于石腦油市場產(chǎn)生災(zāi)難性后果，短期內(nèi)石腦油價(jià)格有可能繼續(xù)維持反彈；5)乙烯單體價(jià)格由于在本周中來自于伊朗的供給增加使得亞洲乙烯單體價(jià)格大幅回調(diào)。CFR東南亞乙烯單體價(jià)格由5月21日的1102－1104美元/噸下降至5月27日的1014－1016美元/。噸，一周內(nèi)下降88美元/噸。再加上下游需求的低迷使得乙烯單體價(jià)格大幅下挫，短期內(nèi)乙烯單體有可能仍有下跌空間；6)現(xiàn)貨市場依舊維持低迷，石化企業(yè)在月底下調(diào)出廠價(jià)格，貿(mào)易商雖然由于期價(jià)的反彈心態(tài)好轉(zhuǎn)，但是市場成交由于下游企業(yè)的謹(jǐn)慎而繼續(xù)低迷。
綜上所述：現(xiàn)在貨幣市場緊縮放松，使得市場資金供給充足，再加上原油價(jià)格的企穩(wěn)回升，這樣使得期價(jià)短期內(nèi)將繼續(xù)維持反彈態(tài)勢。