亞洲乙烯單體跌勢有限
圖為CFR東北亞乙稀單體價格走勢圖。（圖片來源：冠華期貨）
乙烯單體作為塑料的直接上游原料，價格穩(wěn)定對于期價有很強的支撐作用。雖然在5月份原油和石腦油暴跌的同時，乙烯單體價格也有回落，5月31日乙烯單體暴跌21美元至999美元/噸，創(chuàng)2009年11月16日以來的新低。筆者認為，乙烯單體價格的跌幅已經(jīng)不大，短期內乙烯單體價格有可能止跌企穩(wěn)。
首先乙烯需求在增加。乙烯被稱為“石油工業(yè)之母”，乙烯超長的產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)滲透到紡織、服裝、汽車、電子、建材、塑料和化工等絕大多數(shù)行業(yè)。2005年至2010年間，我國乙烯當量消費量的年均增長率為7.8%，到2010年達到2700萬噸；2010年至2015年間，我國乙烯當量消費量年均增長率為6.6%，到2015年達到3700萬噸。
其次產(chǎn)能增加的同時產(chǎn)能淘汰也在進行。Facts全球能源公司預計2010年亞洲將新增540萬噸/年乙烯產(chǎn)能。與此同時進行的是產(chǎn)能淘汰，此前全球已有300萬噸/年乙烯產(chǎn)能被迫關閉，主要發(fā)生在美國。未來三年大約有500萬噸/年的乙烯產(chǎn)能需要被永久性關閉，西歐地區(qū)有約170萬噸/年乙烯產(chǎn)能將被關閉；而亞洲地區(qū)有250萬噸/年乙烯產(chǎn)能將被迫關閉，包括中國、韓國和中國臺灣地區(qū)的一些蒸汽裂解裝置。整體產(chǎn)能在增加，但是主要是集中在亞洲市場。
最后產(chǎn)能增加的同時裝置開工率在下降，裝置檢修在增加。雖然現(xiàn)在中國乙烯自給率只有50%左右，隨著產(chǎn)能的逐漸增加，國產(chǎn)乙烯單體仍不能完全自給。在國外低價乙烯下游產(chǎn)品還在進入國內，乙烯裝置開工率將呈現(xiàn)下降趨勢。 分析人士預測，到2015年國內乙烯裝置開工率會降至54%左右。
在乙烯單體在國內需求不斷增加，煉廠產(chǎn)能增加但開工率下降的情況下，乙烯單體的價格也會隨原油，石腦油價格而不斷上漲。
另外，石化企業(yè)由于受到成本限制而護市行為，進入7月底之后下游農用薄膜用料采購旺季的到來使得塑料價格將再次踏上上漲之路。
綜上所述：在整個塑料產(chǎn)業(yè)鏈上而言，上游原料原油，石腦油，乙烯單體價格近期內將止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨市場中石化企業(yè)和貿易商護市心態(tài)越來越強，以及下游另一次的季節(jié)性采購旺季的到來，使得連塑下跌的空間受到限制。期價近期內將在10000整數(shù)關口附近爭奪，后期在上述利好因素的刺激下，連塑期價將再次踏上上漲之路。