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　　五月份以來(lái)，PTA主力合約TA009在8000元/噸附近做了一個(gè)小幅盤整后，受歐洲債務(wù)危機(jī)不斷升級(jí)，油價(jià)連續(xù)跳水的帶動(dòng)下，上半個(gè)月里PTA期貨價(jià)格呈現(xiàn)放量快速跳水走勢(shì)，短短一個(gè)星期中幾個(gè)重要的支撐位置7800、7600被接連打穿。進(jìn)入到下半個(gè)月里，在維持短暫的弱勢(shì)整理行情后，價(jià)格再創(chuàng)新低，最低跌至7300元/噸附近。但在本月的最后幾個(gè)交易日內(nèi)，受到美國(guó)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與中國(guó)否認(rèn)減持歐洲債券等利好消息的刺激下，油價(jià)大幅反彈，從而帶動(dòng)PTA期貨價(jià)格止跌回升。

　　歐洲債務(wù)危機(jī)升級(jí)，引發(fā)油價(jià)大幅回落

　　年后，受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)期原油需求增長(zhǎng)的影響下，原油價(jià)格一直維持著震蕩上揚(yáng)行情。并且在本月初創(chuàng)下自2008年油價(jià)反彈的最高價(jià)格，在市場(chǎng)紛紛預(yù)測(cè)油價(jià)將再度上攻至90美元/桶時(shí)，油價(jià)上攻行情卻半路夭折。美原油7月合約在三個(gè)星期的時(shí)間內(nèi)自本月最高89.32美元/桶跌至最低的67.15美元/桶，跌幅超過(guò)20%。分析其中緣由，主要可以認(rèn)為有以下幾個(gè)方面原因：
　　圖 紐約原油期貨7月合約走勢(shì)

圖為紐約原油期貨7月合約走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：神華期貨）

　　首先，支撐原油價(jià)格上揚(yáng)的一個(gè)重要因素是預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步復(fù)蘇，加之夏季美國(guó)出行高峰對(duì)于汽油需求的增加、墨西哥灣颶風(fēng)導(dǎo)致的原油可能減產(chǎn)，以及近期墨西哥灣的原油泄漏事件一直得不到完全解決，但實(shí)際從供求關(guān)系上分析，截止本月底，通過(guò)EIA公布的每周原油庫(kù)存來(lái)看，在近17個(gè)星期以來(lái)，有16個(gè)星期的原油庫(kù)存是處于持續(xù)增加狀態(tài)，原油庫(kù)存量更是創(chuàng)下歷史的新高水平，基本面上原油仍處于供過(guò)于求的狀態(tài)，難以支撐虛高的油價(jià)；
　　其次，中國(guó)因素也是前期油價(jià)高位運(yùn)行的一個(gè)重要原因。在前期國(guó)內(nèi)持續(xù)寬松的貨幣政策影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，同時(shí)也推動(dòng)了大宗商品價(jià)格。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于原油需求的增加，加上國(guó)際炒家的投機(jī)炒作，原油價(jià)格一直處于高位運(yùn)行。然而，近期不斷緊縮的貨幣政策，預(yù)期放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，降低了原油需求的增長(zhǎng)。
　　最后，歐洲債務(wù)危機(jī)升級(jí)成為近期油價(jià)暴跌的導(dǎo)火索。自四月底以來(lái)，除希臘以外，西班牙、葡萄牙等國(guó)的主權(quán)評(píng)價(jià)相繼被下調(diào)，債務(wù)危機(jī)開始逐漸由希臘向歐元區(qū)的其他國(guó)家開始蔓延。為了挽救歐洲經(jīng)濟(jì)，歐盟貨幣基金為這些國(guó)家提供高額政府擔(dān)保貸款，并增加對(duì)歐元區(qū)國(guó)債的購(gòu)買力度。由于對(duì)于措施能夠有效挽救歐洲經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂、以及歐元貨幣供應(yīng)增加，導(dǎo)致了歐元的加速走弱，同時(shí)作為避險(xiǎn)貨幣的美元受到市場(chǎng)熱捧，而美元的走強(qiáng)以及市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的擔(dān)憂對(duì)過(guò)高的原油價(jià)格形成了雙重打擊，導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)油價(jià)大幅度下挫。