七月份以來(lái)，連塑期價(jià)9月合約在上中旬維持兩個(gè)多星期的低位整理行情，并上半月的最后一個(gè)星期中走出五連陰形態(tài)，期價(jià)創(chuàng)下9060的年內(nèi)新低價(jià)格。自7月19日，在國(guó)內(nèi)A股市市場(chǎng)率先反彈的帶領(lǐng)下，連塑價(jià)格也走出一輪超跌反彈行情。下半個(gè)月，國(guó)際油價(jià)震蕩走高，石腦油價(jià)格止跌企穩(wěn)，刺激塑料價(jià)格一路上升，9月合約價(jià)格直逼10000整數(shù)關(guān)口。
另一方面，遠(yuǎn)期合約走勢(shì)更加強(qiáng)勁，7月下旬，主力合約開(kāi)始移倉(cāng)換月至1101合約，在多頭奮起反攻之際，1101合約價(jià)格利用建倉(cāng)的機(jī)會(huì)，將期貨價(jià)格快速拉升。截止最后一個(gè)交易日，1101合約收盤(pán)價(jià)格重新站上60均線。
圖 連塑1101合約走勢(shì)
圖為連塑1101合約走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：神華期貨）
一、全球資本市場(chǎng)回暖
自七月初開(kāi)始，全球資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升，資金再度流向了大宗商品市場(chǎng)與股市。而作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美元與黃金價(jià)格則出現(xiàn)較大幅度的回落。美國(guó)上半年的財(cái)報(bào)陸續(xù)公布，由于去年受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，業(yè)績(jī)普遍較低，在今年經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)的過(guò)程中，財(cái)報(bào)自然顯得相對(duì)漂亮，各大銀行、IT、工業(yè)企業(yè)同比都出現(xiàn)不同幅度的業(yè)績(jī)?cè)黾�。歐洲方面，德國(guó)等主要?dú)W元區(qū)國(guó)家本月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯轉(zhuǎn)好，使得資本市場(chǎng)對(duì)于之前部分歐盟國(guó)家評(píng)級(jí)被調(diào)低的擔(dān)憂日漸緩和，而備受關(guān)注的歐洲銀行壓力測(cè)試結(jié)果也在7月23日終于揭開(kāi)了神秘的面紗，從測(cè)試的結(jié)果看要好于市場(chǎng)先前的預(yù)期，這在很大程度上亦緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，本月來(lái)，倫敦黃金價(jià)格下跌了61.57美元/盎司，跌幅達(dá)到4.96%；美元指數(shù)下跌4.506，跌幅達(dá)到6.23%。同期，納斯達(dá)克指數(shù)上漲6.9%，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲6.88%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲7.08%，外盤(pán)銅、鋅等基礎(chǔ)金屬價(jià)格漲幅更是超過(guò)10%。
國(guó)內(nèi)方面，困擾國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的貨幣緊縮和房地產(chǎn)調(diào)控政策有所緩解。7月9日，國(guó)家總理溫家寶在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)中指出，目前“經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的不利影響并未減弱，外需嚴(yán)重萎縮的局面仍在持續(xù)”，“ 必須堅(jiān)定不移地實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，全面貫徹落實(shí)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的一攬子計(jì)劃”，給疲軟的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)服下一顆定心丸，緩解對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，從而刺激風(fēng)險(xiǎn)偏好再度進(jìn)入到A股市場(chǎng)與大宗商品期貨市場(chǎng)。A股市場(chǎng)自7月2日見(jiàn)底反彈以來(lái)，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá)到9.97%，深圳成分指數(shù)漲幅達(dá)到14.9%，金屬、化工等工業(yè)品價(jià)格漲幅均超過(guò)5%，部分商品價(jià)格漲幅甚至超過(guò)10%。
二、原油價(jià)格穩(wěn)中有升
進(jìn)入到七月份后，原油期貨價(jià)格快速回落至70美元/桶附近再度企穩(wěn)反彈，盤(pán)中油價(jià)逼向80美元/桶。截止月底，紐約9月原油期貨價(jià)格收盤(pán)于78.95美元/桶，本月漲幅4.07%。
在利好的刺激下，油價(jià)獲得支撐震蕩上行。首先，全球資本市場(chǎng)回暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升，美元指數(shù)月內(nèi)出現(xiàn)大幅回落，對(duì)于包括原油在內(nèi)的大宗商品期貨的投機(jī)炒作升溫，刺激油價(jià)上漲。其次，墨西哥灣的颶風(fēng)對(duì)原油生產(chǎn)產(chǎn)生一定干擾，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，在熱帶風(fēng)暴Bonnie于7月26日通過(guò)之后，美國(guó)墨西哥灣約26.77%的石油生產(chǎn)和9.65%的天然氣生產(chǎn)處于關(guān)閉狀態(tài)。最后，消費(fèi)需求有所增加。進(jìn)入到七月后，美國(guó)夏季出行高峰的到來(lái)，汽油、燃料油等消費(fèi)逐漸旺盛，在本月的前兩個(gè)星期，EIA公布的原油庫(kù)存出現(xiàn)了連續(xù)兩周的下滑，對(duì)于原油價(jià)格起到一定的穩(wěn)定作用。下半個(gè)月，由于進(jìn)口大幅增加的影響，盡管需求上升，但是原油庫(kù)存仍然有所增加。受此困擾，油價(jià)依然未能突破80美元的強(qiáng)阻力位置。
圖為布倫特與WTI原油價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：上海化工品交易市場(chǎng)）