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　　從7月中旬以來，燃料油從低位震蕩攀升，目前處于上漲通道中。伴隨著換月行情，燃料油后市仍然有一定的上漲空間，但高度恐將有限。燃料油11月合約在4700-4750元一線可以適當(dāng)逢高沽空。
　　美元指數(shù)一度探至80點(diǎn)歷史低位，目前美元處于震蕩筑底的過程，原油等大宗商品或?qū)⒄鹗幧闲�。而隨著美元的走強(qiáng)，原油等大宗商品將會(huì)重新處于弱勢(shì)地位。
　　從歷史數(shù)據(jù)上來看，8月份是股市和原油表示強(qiáng)勢(shì)的一個(gè)月份。美股在7月份開始迎來季報(bào)行情，但是經(jīng)濟(jì)的宏觀和微觀表現(xiàn)之間出現(xiàn)了差異。宏觀方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)往往有更強(qiáng)的展望未來的能力。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇則面臨流動(dòng)性陷阱的危險(xiǎn)，即便是美聯(lián)儲(chǔ)采取定量寬松的政策，但是在美國(guó)制造業(yè)空心化的基礎(chǔ)上，除了釘住長(zhǎng)期利率、保持金融體系的流動(dòng)性以外，對(duì)拉動(dòng)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的用途不大，因此后市美股面臨下行探底的壓力。
　　從燃料油的基本面來看，當(dāng)月供給較少是支撐燃料油上行的最大動(dòng)力。進(jìn)口供應(yīng)方面，8月華南燃料油進(jìn)口市場(chǎng)比較低迷。截至8月9日，華南燃料油進(jìn)口市場(chǎng)到貨估計(jì)在6萬噸，且都集中在中下旬，而上旬到貨較為稀少。另外海關(guān)目前對(duì)稀釋瀝青進(jìn)口管制加強(qiáng)，8月華南燃料油進(jìn)口市場(chǎng)稀釋瀝青市場(chǎng)全面淡出。國(guó)產(chǎn)燃料油方面，8月份國(guó)產(chǎn)燃料油總供應(yīng)量預(yù)計(jì)將在16.55萬噸左右，環(huán)比減少8%。
　　需求方面，受到燃料油消費(fèi)稅的影響，一直較為疲軟。8月燃機(jī)電廠對(duì)燃料油的需求異常疲軟，預(yù)計(jì)在2-4萬噸水平，環(huán)比大幅縮減50%。前期天然氣成本較低，目前大部分燃機(jī)電廠均改用天然氣，導(dǎo)致燃料油市場(chǎng)縮減。而8月期間西南雨水充足，水電得到較大發(fā)揮，使得廣東地區(qū)調(diào)峰發(fā)電的燃機(jī)電廠發(fā)電量相比往年有所下滑。這也是導(dǎo)致還在使用燃料油的電廠需求量減少的原因之一。
　　各地燃料油的庫(kù)存數(shù)據(jù)絕對(duì)值仍然處在高位。8月11日華南燃料油一級(jí)商業(yè)油庫(kù)庫(kù)存為159-161萬噸，庫(kù)存量同比大增57%，而2010年前7個(gè)月的均值為142萬噸。華東主要商業(yè)油庫(kù)的燃料油庫(kù)存合計(jì)在32-34萬噸，比8月4日的庫(kù)存低0.7萬噸，而2010年前7個(gè)月的均值為25.5萬噸。
　　A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，原油市場(chǎng)也趨于強(qiáng)勢(shì)，燃料油市場(chǎng)在換月行情帶動(dòng)下，或?qū)⒊霈F(xiàn)一波補(bǔ)漲行情。但是下游需求因素不支撐燃料油市場(chǎng)的大漲。因此補(bǔ)漲過后的高位燃料油或?qū)⒃俅纬尸F(xiàn)出滯漲局面，燃料油11月合約在4700-4750元一線可以適當(dāng)逢高沽空。